VermögensManagement

• Ziel: Langfristiges Kapitalwachstum mit jährlicher Ausschüttung in angestrebter Höhe von 2%
• Stars von heute: Auswahl der aktuell besten und (nicht nur) beliebtesten Multi Asset-Fonds weltweit
• Talente von morgen: Identifikation von jungen Talenten, die bereits durch ihre Leistungen überzeugen
• Kombination der Stärken: Verschiedene Manager, verschiedene Sichtweisen, unterschiedliche Anlagemöglichkeiten
• Laufende Überwachung: Die Stars werden laufend vom Fondsmanagement überprüft

MeinPlan ist eine Anteilklasse des Investmentfonds VermögensManagement Stars of Multi Asset.

• Ziel: Chancenorientiertes Portfolio mit jährlicher Ausschüttung in angestrebter Höhe von 2,50%
• Der Fonds investiert weltweit in Aktienfonds; flexible Steuerung der Aktienquote je nach Marktlage zwischen 55% - 125% über Derivate und Geldmarktinstrumente möglich
• Bewährter Selektionsprozess aus der bereits etablierten „Star-Familie“ findet auch für diesen Fonds Anwendung
• Der Fonds fokussiert sich im Rahmen der Anlage auf zwei Themenblöcke:

1. 1.Basisthemen wie Länder und Sektoren sowie
2. 2.Megatrends, also Trends, die sich aus Sicht des Fondsmanagements auch aufgrund nachhaltiger Veränderungen in Gesellschaft und Umwelt ergeben können wie Demografie, Ökologie/Klimawandel oder technische Innovationen

MeinPlan Plus ist eine Anteilklasse des Investmentfonds VermögensManagement AktienStars.

• Ziel: Chancenorientiertes Portfolio mit jährlicher Ausschüttung in angestrebter Höhe von 3,00%
• Der Fonds investiert weltweit in Dividendenaktien und Dividendenfonds; flexible Steuerung der Aktienquote je nach Marktlage zwischen 80% - 120% über Derivate und Geldmarktinstrumente möglich
• Bewährter Selektionsprozess aus der bereits etablierten „Star-Familie“ findet auch für diesen Fonds Anwendung
• Der Fonds fokussiert sich im Rahmen der Anlage auf zwei Themenblöcke:

1. 1.Globale Dividendenaktien, die in einer Bandbreite von 30% bis 60% des Fondsvolumens gesteuert werden sowie
2. 2.Dividendenfonds, die sowohl die etablierten Stars der Dividendenfonds-Branche enthalten sowie weniger bekannte Fonds, die Privatanlegern oftmals nicht für den direkten Erwerb zur Verfügung stehen

MeinPlan Dividende ist eine Anteilklasse des Investmentfonds VermögensManagement DividendenStars.

• Ziel: Langfristiges Kapitalwachstum
• Der Fonds ist ein Dachfonds, der sehr flexibel je nach Marktlage Renten- und Aktienfonds von Wachstumsländern sowie gegebenenfalls weitere Anlagen wie US-Staatsanleihen und Alternative Investments kombiniert.
• Für die einzelnen Anlageklassen sind feste Investitionsbandbreiten definiert: Rentenfonds 25 - 80%, Aktienfonds 20 - 75%, weitere Anlagen (inklusive Liquidität) bis 40%; über die Aktienseite ist bei starker Überzeugung eine Erhöhung des Investitionsgrades auf bis zu 125% möglich
• Hohe Flexibilität ermöglicht Anpassung an das jeweilige Marktumfeld

Aktien

• Das Fondsmanagement reduzierte die Aktienquote im September nur leicht und beließ sie fast auf dem Niveau des Vormonats. Die Experten bauten weiterhin die Investitionen in Korea und Taiwan aus, da dort einige der weltweit führenden Chiphersteller ansässig sind. Deren Bewertungen erscheinen nach wie vor günstig. Zugleich hält der Boom rund um Künstliche Intelligenz und die dafür benötigten Halbleiter weiter an. Im Gegenzug reduzierten die Fondsmanager Technologietitel aus China, weil sich diese zuletzt weniger im Gleichlauf mit dieser Entwicklung bewegten.
• Weitere freigewordene Mittel flossen in einen im Vormonat neu aufgenommenen Fonds, der schwerpunktmäßig in kleinere asiatische Unternehmen investiert. Zudem nahmen die Experten in Lateinamerika erneut Gewinne mit, insbesondere in Brasilien. Auch in Polen und weiteren osteuropäischen Märkten verkauften sie Aktien mit Kursgewinn.
• Regionaler Schwerpunkt der Aktienanlagen bleibt weiterhin das aufstrebende Asien mit einer klaren Präferenz für China. Auch investiert der Fonds weiterhin in nennenswertem Umfang in Frontier Markets – also Entwicklungsländer der zweiten Reihe. Branchenseitig investieren die Fondsmanager weniger stark in Technologietitel, als dies bei gängigen Schwellenländerindizes üblich ist.

Anleihen

• Die Anleihenquote wurde im September weiter erhöht. Das Fondsmanagement schichtete dabei von Unternehmens- in Staatsanleihen um, die in Hartwährungen wie dem US-Dollar notieren. Gleichzeitig erhöhte es die Positionen in lateinamerikanischen Lokalwährungsanleihen und glich damit einen Teil der zuvor reduzierten Engagements in Brasilien aus. Nach den Wahlen dort wird mit verstärkten Bemühungen um eine solide Haushaltsführung gerechnet, was den Anleihen Rückenwind geben könnte.
• Schwellenländeranleihen bleiben aus Sicht der Experten mittelfristig lohnend, insbesondere Anleihen aus Frontier Markets. Bei den Lokalwährungsanleihen setzte das Fondsmanagement weiterhin schwerpunktmäßig auf Lateinamerika, auch mit längeren Laufzeiten.
• Die bereits im Vormonat wieder aufgebauten Positionen in US-Staatsanleihen wurden weiter ausgebaut, da sie nicht nur als guter Diversifikator im Fall von Marktkrisen wirken, sondern angesichts der deutlich gestiegenen US-Zinsen als Portfoliobaustein auch zunehmend lohnend erscheinen.

VermögensManagement Wachstumsländer Balance musste im September vor dem Hintergrund eines insgesamt recht unruhigen Marktumfeldes einen leichten Abschlag hinnehmen - liegt aber über das Jahr gesehen noch deutlich im Plus. Weltweit gerieten Aktien unter Druck. Auch die Schwellenländer waren hiervon nicht ausgenommen. Diese schnitten jedoch leicht besser ab als die entwickelten Märkte. Lateinamerika – angeführt von Brasilien – konnte als stärkste Region zulegen, was auch der Fondsentwicklung zugute kam. Das Portfolio bleibt weiterhin über verschiedene Regionen, Branchen und Anlageklassen hinweg breit aufgestellt, was gerade in volatilen Marktphasen zur Stabilisierung beitragen sollte.

• Ziel: Marktgerechte Rendite und auf langfristige Sicht Kapitalzuwachs
• Rentenanlagen mitGewichtung im Fokus
• Aktienbeimischungen von 0 - 20% sollen für Rendite-Extra sorgen
• Fonds investiert weltweit in Aktien, Renten und Alternative Investments, dafür werden Fonds, Zertifikate, Derivate und Direktanlagen genutzt
• Sehr erfahrenes und mehrfach ausgezeichnetes Management

Anleihen

• Die Fondsmanager beließen die Anleihequote im Vergleich zum Vormonat weitgehend unverändert und nahmen innerhalb des Anleiheportfolios lediglich kleinere Anpassungen bei einzelnen Titeln vor. Den Kern bilden weiterhin Einzelanleihen mit überwiegend soliden Bonitäten und kürzeren Laufzeiten.
• Ergänzt wird dieser Baustein durch Rentenfonds mit im Durchschnitt guter Bonität sowie durch spezialisierte Fonds mit stärker ertragsorientierter Ausrichtung – darunter hochverzinsliche Anleihen mit Schwerpunkt auf dem norwegischen Energiesektor sowie Anleihen aus Schwellenländern.

Aktien

• Die Fondsexperten beließen die Aktienquote im Vergleich zum Vormonat weitgehend unverändert. Auch an der Ausrichtung des Aktienportfolios nahmen sie nur geringfügige Anpassungen vor. So nutzten sie beispielsweise die Kursentwicklung einer kleineren Position in mexikanischen Aktien für Gewinnmitnahmen.
• Der regionale Schwerpunkt des Aktienportfolios liegt jedoch weiterhin klar auf Europa. Branchenseitig bleibt der Schwerpunkt bei Industriewerten, Finanztiteln und Technologieaktien.

Alternative Renditequellen

• Als ergänzende Bausteine zur Risikostreuung und Diversifizierung dienen weiterhin versicherungsgebundene Anleihen sowie Rohstoffe, einschließlich Gold. Die Goldposition wurde im Berichtsmonat leicht aufgestockt.

Blick auf die Performance

VermögensManagement Stabilität gab im September leicht nach. Vor dem Hintergrund eines herausfordernden und volatilen Marktumfeldes mit steigenden Ölpreisen sowie steigenden Inflationserwartungen nahm das Fondsmanagement im Portfolio nur kleinere Anpassungen vor. Der Fokus auf Anleihen mit solider Bonität sollte dazu beitragen können, die Wertentwicklung in den kommenden Monaten zu stabilisieren.

• Ziel: Ausgewogenes Portfolio mit mittel- bis langfristig stabilem Kapitalwachstum
• Aktienquote kann von 0 - 60% variieren
• Sehr erfahrenes und mehrfach ausgezeichnetes Management
• Fonds investiert europaweit in Aktien, Renten und Alternative Investments, dafür werden Fonds, Zertifikate, Derivate und Direktanlagen genutzt

Aktien

• Die Aktienquote wurde im September gegenüber dem Vormonat geringfügig verringert. Der Schwerpunkt des Portfolios liegt weiterhin klar auf europäischen Aktien, die den überwiegenden Teil der Anlagen ausmachen. Nordamerikanische Titel sind vor allem über Fonds mit thematischem oder branchenspezifischem Fokus im Portfolio vertreten.
• Bei den Schwellenländeranlagen setzte das Fondsmanagement einen stärkeren Akzent auf Osteuropa, da diese Region vergleichsweise günstige Bewertungen aufweist.
• Thematische Akzente deckt das Fondsmanagement über spezialisierte Zielfonds ab. Die Biotechnologiebranche profitiert derzeit von einer regen Übernahmetätigkeit großer Pharmakonzerne.
• Minengesellschaften dürften davon profitieren, dass Edelmetalle sowie Rohstoffe, die im Zuge der Energiewende an Bedeutung gewinnen, gefragt sind. Ein weiterer Baustein sind Öldienstleister, bei denen die Experten mit steigenden Investitionen der großen Ölkonzerne sowie Impulsen aus dem Wiederaufbau der Förderanlagen und Raffinerien im Nahen Osten rechnen.

Anleihen

• Die Fondsmanager beließen die Anleihequote im Vergleich zum Vormonat weitgehend unverändert. Rund ein Viertel des Portfolios blieb direkt in Euro-Anleihen investiert, mit Schwerpunkt auf Emittenten solider Bonität. Ergänzend setzen die Experten auf ertragsorientiertere Nachrang- und Wandelanleihefonds, die zusätzliche Ertragsmöglichkeiten eröffnen.

Alternative Renditequellen

• Die Fondsexperten beließen den Anteil alternativer Renditequellen im Vergleich zum Vormonat weitgehend unverändert. Rohstoffe bleiben ein wichtiger Baustein des Fonds. Investiert war das Fondsmanagement dabei vor allem in Edelmetallen, da diese in Zeiten geopolitischer Spannungen und erhöhter Marktschwankungen als vergleichsweise stabiler Anker gelten.
• Ergänzt wird diese Position durch Energie- und Industriemetalle, die aufgrund ihrer zentralen Rolle für die Energieversorgung sowie für Infrastrukturprojekte gefragt sind. Zudem enthält das Portfolio zwei spezialisierte Fonds, die unabhängig von der allgemeinen Marktentwicklung zusätzliche Ertragsquellen erschließen sollen.

VermögensManagement Einkommen Europa hat im September nachgegeben. Das Portfolio konnte sich der schwächeren Entwicklung des Anleihen- und Aktienmarktes nicht entziehen. Dank seiner breiten Aufstellung über verschiedene Anlageklassen und Branchen sollte der Fonds gut aufgestellt sein, um in den kommenden Monaten wieder aussichtsreiche Ertragsquellen nutzen zu können.

• Ziel: Ein chancenorientiertes Portfolio für langfristiges Kapitalwachstum
• Es wird im Mittel eine Aktienquote von 80% angestrebt
• Ein Investitionsgrad über 100% ist über den Einsatz von Derivaten möglich
• Fonds investiert weltweit in Aktien, Renten und Alternative Investments, dafür werden Fonds, Zertifikate, Derivate und Direktanlagen genutzt
• Sehr erfahrenes und mehrfach ausgezeichnetes Management

Aktien

• Das Fondsmanagement beließ die Aktienquote im Vergleich zum Vormonat weitgehend unverändert auf einem hohen Niveau. Aktive Umschichtungen nahmen die Experten im Berichtsmonat praktisch nicht vor, da der Aufwärtstrend an den Märkten weiterhin intakt erscheint.
• Zwar sorgen steigende Zinsen für Gegenwind an den Aktienmärkten, doch der deutliche Anstieg der Unternehmensgewinne gleicht dies bislang aus. Das gilt besonders für große Technologiekonzerne. Regional bleibt der Schwerpunkt der Anlagen in den USA, gefolgt von Europa, den Schwellenländern einschließlich Frontier Markets sowie Japan.
• Branchenseitig dominieren Technologie- und Finanzwerte. Ergänzend setzten die Fondsmanager über spezialisierte Branchenfonds gezielte Akzente, darunter Investments im Bereich Energiewende und Seltene Erden, deren Nachfrage langfristig hoch sein sollte.
• Ebenfalls im Portfolio sind Goldminenbetreiber, die derzeit hohe Gewinnmargen erzielen, sowie Biotechnologie-Unternehmen, bei denen rege Übernahmeaktivitäten die Kurse stützen. Außerdem sind Unternehmen aus dem Bereich Ölfördertechnologien im Portfolio vertreten, die vom möglichen Wiederaufbau von Förderanlagen und Raffinerien im Nahen Osten profitieren könnten.

Anleihen

• Im Vergleich zum Vormonat nahmen die Fondsmanager kaum Veränderungen im Bereich der Anleihen vor. Anleihen spielen in diesem ertragsorientierteren Fonds grundsätzlich nur eine Nebenrolle.
  Weiterhin setzt das Fondsmanagement auf Wandelanleihen, Hybridanleihen sowie Anleihen aus Schwellenländern.
• Ergänzend hielt der Fonds Positionen, die von steigenden Kursen bei Staatsanleihen aus dem Euroraum und aus Großbritannien profitieren.

Alternative Renditequellen

• Der Anteil der alternativen Renditequellen blieb im Vergleich zum Vormonat weitgehend unverändert.
  Den klaren Schwerpunkt bildete dabei Gold. Das Edelmetall dürfte aus Sicht der Fondsexperten langfristig relevant bleiben, da viele Zentralbanken ihre Währungsreserven zunehmend breiter aufstellen und dafür verstärkt auf Gold zurückgreifen.
• Ergänzend hielten die Fondsmanager versicherungsgebundene Anleihen in geringem Umfang im Portfolio. Diese Beimischung entwickelt sich weitgehend unabhängig vom Geschehen an den Aktien- und Anleihemärkten und kann somit dazu beitragen, die Wertentwicklung zu stabilisieren.

Blick auf die Performance

VermögensManagement Chance verzeichnete im September einen Rückgang, liegt im Jahresverlauf jedoch klar im positiven Bereich. Haupttreiber war die negative Entwicklung des US-Marktes. Belastend wirkten die wieder aufflammenden Spannungen im Nahen Osten sowie ein robuster US-Arbeitsmarktbericht, der Spekulationen über eine Zinserhöhung nährte. Auch lösten Risikosorgen um künstliche Intelligenz zeitweise Verkäufe in Technologieaktien aus. Die Fondsmanager haben das Portfolio breit und robust aufgestellt, um den Einfluss einzelner Marktsegmente weiter zu begrenzen und unterschiedliche Ertragsmöglichkeiten nutzen zu können.

• Ziel: Ausgewogenes Portfolio mit mittel- bis langfristig stabilem Kapitalwachstum
• Aktienanteil kann zwischen 25 - 90% variieren
• Fonds investiert weltweit in Aktien, Renten und Alternative Investments, dafür werden Fonds, Zertifikate, Derivate und Direktanlagen genutzt
• Sehr erfahrenes und mehrfach ausgezeichnetes Management

Aktien

• Das Fondsmanagement beließ die Aktienquote im Vergleich zum Vormonat unverändert. Der Fonds bleibt weiterhin zuversichtlich ausgerichtet.
• Einen stärkeren Akzent setzten die Experten beim Thema Künstliche Intelligenz. Der Trend behauptete sich trotz zwischenzeitlicher Rücksetzer als wesentlicher Treiber an den Börsen. Das Fondsmanagement stockte einen entsprechenden Zielfonds auf, der das Thema KI vergleichsweise breit gefächert interpretiert und in Unternehmen aus verschiedensten Branchen investiert, denen durch den Einsatz von KI spürbare Fortschritte bei Produktivität und Effizienz zugetraut werden. Reduziert wurden Positionen bei Goldminen. Regional liegt der Schwerpunkt weiterhin auf den USA, gefolgt von den Schwellenländern einschließlich Frontier Markets sowie Europa und Japan.

Anleihen

• Die Anleihequote blieb ebenfalls praktisch unverändert. Die Experten setzen vor allem auf ertragsreichere Bausteine wie Wandelanleihen, Hybridanleihen und Anleihen aus Schwellenländern.
• Vor dem Hintergrund des gestiegenen Renditeniveaus an den Märkten wurden die Laufzeiten im Portfolio im Durchschnitt leicht verlängert. Durch die etwas längeren Laufzeiten wird das aktuell höhere Zinsniveau für einen längeren Zeitraum gesichert.

Alternative Renditequellen

• Die Fondsexperten beließen den Anteil der alternativen Renditequellen weitgehend unverändert. Der Schwerpunkt dieses Portfoliobausteins liegt weiterhin auf Rohstoffen, insbesondere auf Gold. Das Edelmetall konnte zuletzt wieder zulegen und bleibt aus Sicht der Fondsmanager langfristig interessant.
• Ergänzend bleiben versicherungsgebundene Anleihen im Fonds, die sich vergleichsweise unabhängig von den sonstigen Kapitalmärkten entwickeln.

Blick auf die Performance

VermögensManagement Wachstum hat im September einen Rückschlag erlitten, bleibt über das Jahr gesehen jedoch deutlich positiv. Hauptfaktor war die negative Entwicklung des US-Marktes. Aufflammende Spannungen im Nahen Osten und ein robuster US-Arbeitsmarktbericht nährten Spekulationen über eine Zinserhöhung und trugen zum Rückgang bei. Zudem lösten Risikosorgen um künstliche Intelligenz zeitweise Verkäufe in Technologieaktien aus. Die Fondsmanager haben das Portfolio breit und robust aufgestellt, um den Einfluss einzelner Marktsegmente weiter zu begrenzen und unterschiedliche Ertragsmöglichkeiten nutzen zu können.

• Ziel: Ausgewogenes Portfolio mit mittel- bis langfristig stabilem Kapitalwachstum
• Aktienquote kann zwischen 0 - 60% variieren
• Fonds investiert weltweit in Aktien, Renten und Alternative Investments, dafür werden Fonds, Zertifikate, Derivate und Direktanlagen genutzt
• Sehr erfahrenes und mehrfach ausgezeichnetes Management

Aktien

• Die Aktienquote wurde im Vergleich zum Vormonat moderat verringert. Die gestiegenen Renditen an den Anleihenmärkten wirken zunehmend als eine Art Konkurrenz für Aktienanlagen. Das Fondsmanagement setzt unverändert vor allem auf US-amerikanische Titel, allerdings mit einem im Vergleich zu anderen global ausgerichteten Aktienkonzepten deutlich geringeren Gewicht.
• Ergänzt wird dies zu einem geringeren Anteil durch Werte aus Europa, Japan und den Schwellenländern. Reduziert wurden Positionen bei Goldminenbetreibern und europäischen Bankaktien. Letztere könnten unter den neuerlichen Spannungen in der Eurozone leiden, da sich etwa die Risikoaufschläge für französische Staatsanleihen zuletzt ausgeweitet haben.
• Beide Themen bleiben im Portfolio dennoch weiterhin stärker gewichtet. Zudem setzen die Experten branchenseitig weiterhin auf Technologietitel.

Anleihen

• Im September beließ das Fondsmanagement die Anleihequote unverändert zum Vormonat. Die Experten verlängerten die durchschnittliche Laufzeit im Fonds. Entsprechende Positionen wurden bei britischen Staatsanleihen, deutschen Bundesanleihen und Anleihen aus dem Euroraum sowie in geringerem Umfang in den USA aufgebaut. Sie gehen davon aus, dass die aktuellen Bewertungen trotz der erhöhten Inflation Spielraum für Kursgewinne lassen sollten.
• Zudem rechnen die Fondsmanager mittelfristig mit einer Entspannung bei den Energiepreisen, da zusätzliche Produktionskapazitäten aufgebaut werden. Bei Unternehmensanleihen agierten die Experten weiterhin selektiv. Bei Anleihen aus Schwellenländern sehen die Fondsmanager weitere Ertragsmöglichkeiten.

Alternative Renditequellen

• Die Fondsexperten beließen den Anteil der alternativen Renditequellen im Vergleich zum Vormonat weitgehend unverändert. Der Schwerpunkt lag weiterhin auf Gold. Da immer mehr Zentralbanken bei ihren Währungsreserven auf eine breitere Streuung setzen und dabei verstärkt zu Gold greifen, dürfte die Nachfrage nach dem Edelmetall nach Einschätzung der Fondsmanager weiter erhöht bleiben.
• Ergänzt wird das Aktienportfolio in geringerem Umfang durch Werte aus Europa, Japan und den Schwellenländern. Diese Papiere entwickeln sich weitgehend unabhängig von den klassischen Aktien- und Anleihemärkten und tragen damit zu einer breiteren Risikostreuung bei.

Blick auf die Performance

VermögensManagement Balance hat sich im September leicht negativ entwickelt, verzeichnet jedoch im Jahresverlauf insgesamt weiterhin eine positive Wertentwicklung. Negativ beigetragen haben vor allem US-Aktien, die unter dem erneut aufgeflammten Nahost-Konflikt litten. Auch europäische Titel gaben nach. Die positive Entwicklung von Gold und Goldminen konnte hier etwas abfedern. Hinzu kam der Druck durch die schwache Performance an den globalen Rentenmärkten. Das Fondsmanagement beobachtet die Marktlage weiterhin aufmerksam, um das Portfolio auch in Phasen erhöhter Schwankungen robust aufzustellen.

• Ziel: Ausgewogenes Portfolio mit mittel- bis langfristig stabilem Kapitalwachstum
• Rentenanlagen und Alternative Investments mit durchschnittlich 80% Gewichtung
• Aktienbeimischungen von 0 - 30% sollen für Rendite-Extra sorgen
• Sehr erfahrenes und mehrfach ausgezeichnetes Management
• Der Fonds investiert weltweit in Aktien, Renten und Alternative Investments, dafür werden Fonds, Zertifikate, Derivate und Direktanlagen genutzt

Aktien

• Das Fondsmanagement beließ die Aktienquote im Vergleich zum Vormonat weitgehend unverändert auf erhöhtem Niveau. Deutlich reduziert wurde hingegen das Engagement in Goldminenaktien. Die stark gestiegenen Energiekosten bei der Goldförderung spielen eine wesentliche Rolle und belasten die Gewinnmargen der Minenbetreiber.
• Darüber hinaus gab es keine nennenswerten Veränderungen im Aktienportfolio. Nordamerika bleibt mit deutlichem Abstand die wichtigste Anlageregion, gefolgt von Europa und Japan sowie den Schwellenländern.
• Auf Branchenebene liegt der Schwerpunkt weiterhin auf Technologie- und Finanztiteln, die zusammen rund die Hälfte der Aktienanlagen ausmachen.

Anleihen

• Das Fondsmanagement beließ die Anleihequote im Vergleich zum Vormonat fast unverändert. Die Experten verlängerten die durchschnittliche Laufzeit der Anleihen im Fonds, vor allem im britischen und europäischen Markt sowie in geringerem Umfang in den USA. Das gestiegene Renditeniveau – insbesondere bei britischen und deutschen Staatsanleihen – könnte Möglichkeiten für künftige Kursgewinne eröffnen.
• Neu aufgenommen wurde ein Zielfonds, der schwerpunktmäßig auf inflationsgeschützte Anleihen aus den USA und Großbritannien setzt und währungsgesichert ist. Dabei handelt es sich um Papiere, deren Zinsen und Rückzahlungsbeträge an die Inflation angepasst werden. Damit nutzen die Experten die derzeit hohen realen, also inflationsbereinigten, Verzinsungen.
• Zudem bleiben Anleihefonds aus Schwellenländern ein wesentlicher Baustein des Fonds und tragen zur Risikostreuung bei.

Alternative Renditequellen

• Die Fondsexperten beließen den Anteil der alternativen Renditequellen im Vergleich zum Vormonat weitgehend unverändert. Im Fonds befinden sich dabei einzelne Anlagekonzepte, die unabhängig von den allgemeinen Marktbewegungen Erträge erwirtschaften können und das Portfolio breiter aufstellen.
• Auch an Rohstoffen hielt das Fondsmanagement fest, mit einem deutlichen Schwerpunkt auf Gold. Zuletzt hatte das Edelmetall seiner Rolle als Absicherung gegen geopolitische Risiken zwar nicht gerecht werden können. Die Experten sind jedoch weiterhin davon überzeugt, dass Gold aussichtsreich bleibt, da viele Zentralbanken ihre Währungsreserven breiter aufstellen und dabei verstärkt zu Gold greifen, was die Nachfrage stützen dürfte.

Blick auf die Performance

VermögensManagement Substanz hat im September einen leichten Rückschlag verzeichnet. Belastend wirkten US-amerikanische Aktien, die durch den wieder aufflammenden Konflikt im Nahen Osten unter Druck gerieten. Dies galt auch für europäische Werte. Zusätzlich belastete die negative Entwicklung der globalen Anleihenmärkte das Portfolio. Die Fondsmanager haben das Portfolio noch stärker so aufgestellt, dass es vom aktuellen Marktumfeld in den kommenden Monaten profitieren sollte.