VermögensManagement Einkommen Europa

Gut angelegt. Gut aufgelegt.

Votum: Starker Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Sehr erfahrenes Managementteam
  • Stabile Rentenanlagen sind die Basis
  • Starker Europa-Fokus
  • ESG-Produkt nach Artikel 8 der EU-Verordnung 2019/2088 (Offenlegungsverordnung): Dieser Fonds ist ein Finanzprodukt, das im Rahmen seiner Anlagestrategie ökologische oder soziale Merkmale berücksichtigt und bewirbt

03.05.2022

Investmentansatz

Das Anlageziel des Fonds

Das VermögensManagement Einkommen Europa investiert breit gestreut in verschiedene Segmente des Kapitalmarktes wie Aktien, Renten und Alternative Investments. Dabei kann eine Vielzahl von Instrumenten wie Fonds, Zertifikate, Derivate und Direktanlagen genutzt werden. Der Fonds zielt darauf ab, über ein ausgewogenes Portfolio mittel- bis langfristig ein stabiles Kapitalwachstum zu erwirtschaften.

Stabile Rentenanlagen sind die Basis

Bei der Auswahl der Zielinvestments wird in allen Assetklassen konsequent der Ansatz einer breiten Diversifikation verfolgt. Der regionale Schwerpunkt liegt dabei auf Europa. Die Basis bilden Rentenanlagen und Alternative Investments, die das Portfolio stabilisieren. Im Mittel 45-50% wird in chancenreiche Anlagen, insbesondere Aktien, investiert. Dieser Anteil kann zwischen 0% und 60% schwanken. Im Rahmen dieser Bandbreite kann das Portfoliomanagement flexibel auf Bewegungen der Märkte reagieren und das Rendite- / Risikoprofil dabei laufend optimieren.

Stringenter Investmentprozess

Das sehr erfahrene Fondsmanagement greift auf das globale ökonomische Research von Allianz Global Investors zurück und wählt die Anlageklassen entsprechend aus. Zur Umsetzung der Investmententscheidungen steht eine Vielzahl an Instrumenten zur Auswahl. Bei der Wahl der Instrumente spielen insbesondere folgende Aspekte eine wichtige Rolle: Liquidität, Kosten, Verfügbarkeit, Renditeerwartung und Produktqualität. Nach der entsprechenden Zusammenstellung des Portfolios werden die Performance- und Risikokennzahlen laufend analysiert und überwacht.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH - Frankfurt
Fondstyp Dachfonds
Anlagesegment Europa Moderat
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN A0M12J
ISIN LU0322926154
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 2,50%
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 2,09%

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

Vermögensverwaltung mit Europa-Fokus

Das VermögensManagement Einkommen Europa ist das passende Investment für Kunden, die einzelne Anlageentscheidungen nicht selbst treffen wollen, sondern diese an erfahrene Anlagespezialisten übertragen möchten. Die starke Akzentuierung europäischer Anlagen schafft hierbei eine klare Abgrenzung zu anderen vermögensverwaltenden Produkten.

Überzeugende Aufstellung im Niedrigzinsumfeld

Herausfordernd ist im aktuellen Niedrigzinsumfeld vor allem das Management des Rentenanteils. Dabei gilt es, zusätzliche Ertragsquellen zu erschließen. Der Schwerpunkt liegt bei europäischen Anleihen. Zur Steigerung des Ertragspotentials werden aktuell insbesondere Unternehmensanleihen und Wandelanleihen beigemischt.

Hohe Flexibiltät in der Aktienquoten-Steuerung

Auf der Aktienseite ist es wichtig, Veränderungen des politischen und wirtschaftlichen Umfeldes auf die Allokation zu übertragen. Eine aktive Steuerung der Aktienquote wird durch das Portfoliomanagement als wichtiger Erfolgsfaktor gesehen und spiegelt sich in der historischen Allokation wider. Wir bewerten diese hohe Flexibilität sehr positiv.

Anpassungen zum 01.01.2022 sorgen für größere Flexibilität

Das dauerhaft niedrige Zinsumfeld lässt die Ertragserwartungen klassischer Anleihen immer weiter sinken. Vor diesem Hintergrund wurden zum 01.01.2022 Änderungen der Anlagegrenzen wirksam, die dem Fondsmanagement eine größere Flexibilität geben, auch in diesem Umfeld attraktive Erträge zu erwirtschaften. Die maximale Aktienquote stieg leicht von 50% auf 60%, die strategische Aktienquote etwas deutlicher von 30% auf rund 45-50%.

Corona-Jahr 2020 gut gemeistert

Nach einem starken Start ins vorletzte Jahr haben die Turbulenzen im Frühjahr, bedingt durch Corona-Virus und Ölkrise, dem Aktienmarkt und auch dem Fonds zwischenzeitlich stark zugesetzt. Mit final -0,7% konnten die Einbußen jedoch fast vollständig wieder aufgeholt werden. Das aktive Risikomanagement hat sehr schnell gegriffen und die Aktienquote massiv reduziert. Nach 33% Mitte Februar lag sie im Tief bei 10%. Mit zunehmenden Anzeichen für eine Marktstabilisierung hat das Fondsmanagement den Fuß sukzessive wieder von der Bremse genommen und die Aktienquote peu-à-peu erhöht.

Mit der lange unter Neutralniveau liegenden Aktienquote konnte VMM Einkommen Europa zwar nur unterdurchschnittlich von der Markterholung profitieren, jedoch lag der Fokus im vorletzten Jahr klar auf dem vermögensverwaltenden Charakter des Fonds. In Phasen dramatischer Börsenschwäche werden Risiken konsequent reduziert und erst bei sich stabilisierenden Börsen und rückläufigen Schwankungen sukzessive wieder erhöht. Der Nutzen dieses Vorgehens erweist sich nicht in einem über einen ganzen Zyklus hinweg reichenden Renditevorteil. Ziel ist vielmehr eine Risikominderung.

Deutliches Plus in 2021

Im letzten Jahr hat die höhere Aktienquote die zeitweise Schwäche an den Rentenmärkten mehr als ausgeglichen und zu einer Wertentwicklung von +4,9% geführt. Hier half auch der Europafokus im Fonds, da konjunktursensible Märkte im Zuge der mit dem Impffortschritt verbesserten Wirtschaftsprognosen nach Jahren der relativen Schwäche gegenüber Wachstumstiteln aufholen konnten.

Ukraine-Krieg belastet

Im Zuge der russischen Invasion in der Ukraine ist die Lage an den Märkten von Nervosität und hoher Volatilität geprägt. Abhängig vom weiteren Verlauf und der Dauer des Konflikts steigen Rezessions- und Inflationsrisiken. Die zunehmende Inflationsthematik und der angekündigte Kurswechsel der US-Notenbank hatten schon vor der Invasion in der Ukraine dazu geführt, dass das Fondsmanagement trotz der guten Gewinnlage der Unternehmen die optimistische Einschätzung der Aktienmärkte revidiert und Anlagerisiken eher verringert hatte.

03. Mai 2022

Struktur nach Top-Holdings

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Übersicht ausgewählter Strukturgrafiken

Struktur nach Top-Holdings

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Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH - Frankfurt
Fondstyp Dachfonds
Anlagesegment Europa Moderat
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN / ISIN A0M12J / LU0322926154
Fondsauflage 19.11.2007
Orderannahmezeit Erfassung bis 13.00 (t), Bewertungstag: t+2, Valuta: t+4
Produkt-Risikoklasse D
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Nein
Nachhaltigkeits- einstufung ESG-Produkt (Art. 8)
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 27.06.2022
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 -9,90% / -5,60% / -8,47%
Volatilität (3 Jahre)3 5,41%
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 2,50%
Pauschalvergütung 1,75%
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 2,09%
Laufende Vertriebsprovision4 61,11% der Pauschalvergütung

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

4 Fließt an die Commerzbank AG

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Chancen & Risiken

Chancen

  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Der Fonds ermöglicht die Teilhabe an der Entwicklung der Aktien- und Rentenmärkte und damit eine breite Streuung (Diversifikation) des Fondsportfolios
  • Aufgrund der teilweisen Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen begünstigt werden
  • Der Fonds besitzt keine formale Benchmark und kann somit in Bezug auf Einzelwerte/ Regionen/ Anleihenarten das Portfolio frei zusammensetzen

Risiken

  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise
  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann erhöht sein
  • Aufgrund der teilweisen Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen belastet werden
  • Es ist möglich, dass sich andere Regionen/ Branchen besser entwickeln als der Fonds und dass der Fonds unter Umständen nicht oder nur geringfügig in diese investiert ist
  • Da der Fonds unabhängig von einer Benchmark allokiert, kann sich der Fonds auch deutlich schlechter entwickeln als andere Fonds dieser Vergleichsgruppe
  • Der Fonds deckt sein Anlageuniversum auch über Investitionen in andere Fonds (Zielfonds) ab. Dadurch können weitere Kosten entstehen
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds