Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD)

Anlageziel des Vanguard FTSE All-World UCITS

Der Fonds verfolgt einen Passivmanagement- bzw. Indexierungsanlageansatz, indem er Wertpapiere physisch erwirbt und versucht, die Wertentwicklung des FTSE All-World Index nachzubilden. Der Index besteht aus Aktien von großen und mittelgroßen Unternehmen in entwickelten und Schwellenmärkten.

Der Fonds versucht: 1. die Wertentwicklung des Index nachzubilden, indem er in eine repräsentative Auswahl an Wertpapieren investiert, die Bestandteil des Index sind. 2. vollständig investiert zu bleiben, außer bei außergewöhnlichen Markt-, politischen oder ähnlichen Bedingungen.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) investiert in alle oder eine repräsentative Auswahl der Wertpapiere des zugrunde liegenden Index (Optimised Sampling).

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Aktien Europa

Wir sind überzeugt, dass die Kombination aus schwachen Frühindikatoren, schrumpfender Wirtschaft, hohen EZB-Leitzinsen, sinkenden Euro Stoxx 50-Gewinnerwartungen und hoher Kurs-Buchwert-Bewertung zu einer unterdurchschnittlichen Entwicklung europäischer Aktien auch in den kommenden Monaten führen wird. Wir empfehlen Investoren, auf Marktphasen zu warten, in denen europäische Aktien durch eine Korrektur laufen, um Aktienpositionen am europäischen Aktienmarkt wieder auszubauen.

Aktien USA

Angesichts der starken Performance im Jahr 2023 und der abbröckelnden Gewinnerwartungen sind die Bewertungen weiter gestiegen. Die Notenbankpolitik hat die Inflation zu Lasten des Wirtschaftswachstums erfolgreich eingedämmt und überzeugt durch ihre Flexibilität. Die Frühindikatoren zeigen somit eine Rezession an, die für weitere Gewinnrevisionen sorgen wird. Allerdings dürfte der starke technologielastige US-Aktienmarkt wegen der andauernden KI-Hype weiter im Fokus der Anleger stehen.

Da der Konjunkturabschwung nur kurz und relativ mild ausfallen sollte, dürften sich die Perspektiven im zweiten Halbjahr wieder deutlich besser darstellen. Dann rückt aber auch die intensivste Phase des Wahlkampfes näher, der die ohnehin starken politischen Differenzen weiter anheizen wird. Rückläufig erwartete Renditen sprechen nicht für einen festen US-Dollar. Unser Votum für den US-Aktienmarkt bleibt weiterhin insgesamt neutral, wobei wir aber das außerordentliche Potential von IT und Kommunikation in den Fokus stellen.

Aktien Japan

Ein solides Wachstum und die ersten Anzeichen aktionärsfreundlicher Maßnahmen sprechen weiterhin für den japanischen Markt. Wir setzen auf Aktienrückkäufe und weitere Maßnahmen zur Erhöhung der Profitabilität der Unternehmen. Daher erwarten wir weitere Zuflüsse, insbesondere von ausländischen Anlegern.

Aktien Emergering Markets

Die oben aufgeführten positiven Faktoren rechtfertigen zusammen mit einer moderaten Bewertung der Emerging Markets (KGV 2024e: 11,4; EPS: +18% J/J) sowie einem insgesamt soliden Wachstum (EM-BIP 2024e: 4,2% J/J) eine neutrale Gewichtung. Gegen eine Übergewichtung spricht vor allem die unverändert fragile Lage in China.

Zwar ist das BIP-Wachstum im nächsten Jahr mit prognostizierten 4,4% J/J (Konsensus) recht robust und der Yuan könnte im zweiten Halbjahr 2024 wieder spürbar aufwerten. Die Themen Immobilienkrise, Geopolitik sowie Regulierung berge aber immer wieder Störpotenzial. Den zweitgrößten Aktienmarkt Indien gewichten wir angesichts der hohen Bewertung trotz satten Gewinnwachstums neutral.

Globales Anlagekonzept mit Votum „Kauf“

Globale Produkte verfügen über den Charakter eines Basisinvestments als stabiles Rückgrat eines Portfolios. Dies liegt an den zumeist zeitlich unterschiedlich und sich damit ausgleichenden Konjunkturund Aktienmarktverläufen. Der FTSE All-World Index misst die Aktienmarktentwicklung großer und mittlerer Unternehmen aus der ganzen Welt. Der Index enthält über 4.100 Einzeltitel aus über 45 Ländern, darunter sowohl Industrie- als auch Schwellenländer und deckt damit über 90% der investierbaren Marktkapitalisierung ab. Wir votieren diesen ETF mit „Kauf“.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebene Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.