Xetra-Gold

Votum: Starker Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie im Basisinformationsblatt / Produktinformationsblatt (gesetzliche Pflichtinformation). Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.

Einschätzung

Die Flutung der Märkte mit Liquidität durch die Notenbanken, die vor allem auch die steigenden Staatsdefizite finanzieren, ist der ideale Nährboden für deutlich höhere Edelmetallpreise. Denn dadurch sinken die Nominalzinsen, bzw. bleiben niedrig, während die Inflationserwartungen steigen. Die Realzinsen dürften also weiter, ähnlich wie in den Jahren nach der Finanzkrise, sinken. Gold ist deswegen auch eine risikodiversifizierende Anlage, die zusätzlich durch eine Angebotsverknappung unterstützt wird.

Steigende Investmentnachfrage nach Gold

In Asien kommt die Goldnachfrage zwar nur langsam in Gang, da der Goldkonsum, der hier stark schmucklastig ist, u.a. unter einer langsameren Einkommensentwicklung leidet, aber dafür gewinnt die Investmentnachfrage global an Gewicht. Eine steigende Nachfrage trifft auf ein gleichzeitig sinkendes Angebot: Das Angebot wird vor allem durch eine den Zenit überschreitende Minenproduktion wegen geringer Investitionen in den letzten Jahren und Produktionsausfällen aufgrund der Corona-Pandemie belastet.

Die Risiken für den Goldpreis liegen vor allem in einem disinflationären bzw. deflationären Szenario, das z.B. durch zu stark steigende Realzinsen ausgelöst werden könnte.

Xetra-Gold bietet Anlegern eine einfache Möglichkeit, vom Goldpreis über eine zum großen Teil mit physischem Gold unterlegte Schuldverschreibung zu partizipieren. Die Abwicklung über eine Börse sollte einen fortlaufenden und liquiden Handel in einem regulierten Markt mit hoher Transparenz börsentäglich ermöglichen. Xetra-Gold bildet den Goldpreis - umgerechnet in Euro - nahezu eins zu eins ab und bietet unseres Erachtens eine günstige Alternative zu einem, mit vergleichsweise hohen Kosten verbundenen Erwerb von physischem Gold. Nach der Preiskonsolidierung erhöhen wir das Votum wieder auf „Starker Kauf“.

30. Juni 2020 15:00 Uhr

Chart 5 Jahre

Ladevorgang...

Quelle: FactSet

Stammdaten

WKN A0S9GB
ISIN DE000A0S9GB0
Basiswert Gold
Ausgabetag 29.11.2007
Endfälligkeit Open End
Produkt-Risikoklasse E
Emittentin/ Garantin Deutsche Börse Commodities

Weitere Daten

ETC WährungEUR
BasiswertwährungUSD
Währungssicherungnein
Bezugsverhätlnis 1 Gramm
Handelbarkeitbörsentäglich
Ausübungsrechtja
Ausübungstagejeder Bankarbeitstag
Lieferfrist10 Tage nach Ausübungstag
Art der Notierung Stücknotiz

Funktionsweise

Struktur

Xetra-Gold ist eine von der Deutsche Börse Commodities GmbH emittierte, zu 100 Prozent mit Gold unterlegte Schuldverschreibung, die einen Anspruch auf die Lieferung von physischem Gold verbrieft. Xetra-Gold Schuldverschreibungen haben keine Endfälligkeit. Die Schuldverschreibungen sind nicht kapitalgeschützt. Ansprüche aus den Wertpapieren gegenüber der Emittentin auf Auslieferung von physischem Gold bzw. Zahlung des Rückzahlungsbetrages sind mit Gold besichert. Anleger sind nicht Eigentümer des hinterlegten Goldes.

Die Rechte an dem hinterlegten Gold stehen grundsätzlich der Emittentin zu. Während der Laufzeit erhalten Anleger keine laufenden Erträge wie z.B. Zinsen. Jede einzelne Xetra-Gold Schuldverschreibung räumt dem Investor das Recht ein, von der Emittentin die Lieferung von einem Gramm Gold zu verlangen. Dabei unterhält die Emittentin für Xetra-Gold Schuldverschreibungen eine entsprechende Menge Gold in physischer Form und in begrenztem Umfang in Form von Buchgoldansprüchen. In der Gestalt eines Wertpapiers ist Xetra-Gold fungibel und genauso leicht übertragbar wie eine Aktie.

Chancen

  • Xetra-Gold® bildet den Wert des Rohstoffes Gold (umgerechnet in EUR), weitgehend ab und eignet sich zur Portfoliodiversifizierung
  • Jede einzelne Xetra-Gold® Schuldverschreibung räumt den Anlegern des Recht ein, von der Emittentin die Lieferung von einem Gramm Gold zu verlangen
  • Im Vergleich zu marktüblichen Edelmetallzertifikaten erhöhte Sicherheit durch die größtenteils physische Hinterlegung von Gold durch die Emittentin
  • Kostengünstige und transparente „Gold“ - Anlagemöglichkeit besonders für Anleger mit mittel- bis langfristigem Anlagehorizont

Das Gold in physischer Form wird für die Emittentin von der Clearstream Banking AG, einer 100-prozentigen Tochtergesellschaft der Deutsche Börse AG, in ihrem Tresor verwahrt. Die Clearstream Banking AG stellt der Commerzbank für die Verwahrung von Xetra-Gold Schuldverschreibungen Kosten i.H.v. 0,30% p.a. in Rechnung; diese werden den Anlegern nicht weiterbelastet und sind über das Depotentgelt bereits abgegolten. Die Commerzbank AG erhält von der Emittentin eine Vertriebsvergütung i.H.v. 0,10% p.a. auf den Gesamtbestand von Xetra-Gold.

Risiken

  • Der Anleger trägt das Marktrisiko des Goldpreises in USD. Bei einem sinkenden Goldpreis kann es zu einem teilweisen oder vollständigen Verlust des investierten Kapitals kommen
  • Neben dem Goldpreis ist u.a. die Bonität der Emittentin preisbildender Faktor
  • Obwohl Xetra-Gold® eine in EUR notierende Schuldverschreibung ist, richtet sich die Quotierung dabei nach dem aktuellen Goldpreis in US- Dollar. Der Anleger trägt demnach das Wechselkursrisiko zwischen dem US-Dollar und dem Euro
  • Der Anleger trägt dadurch indirekt das Verlustrisiko des physischen Goldes, das in Tresoren der Clearstream Banking AG verwahrt wird
  • Falls ein Anleger seinen Anspruch auf Lieferung der verbrieften Menge Gold gegen die Emittentin geltend macht, entstehen Kosten für die Formung, Verpackung u. versicherte Lieferung des Goldes an die betreffende Lieferstelle sowie die darauf jeweils entfallende Umsatzsteuer

Prospekt

Wir empfehlen Ihnen den Prospekt zu lesen, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung vollends zu verstehen. Die Billigung eines Prospekts durch eine zuständige Behörde ist nicht als Befürwortung der angebotenen oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassenen Wertpapiere zu verstehen.

Den Prospekt zu dieser Schuldverschreibung finden Sie unter:

https://www.xetra-gold.com/fileadmin/user_upload/Downloads_Deutsch/Prospekt/Xetra-Gold-Prospekt.pdf

Bitte kopieren Sie diese URL in Ihren Browser, falls der Hyperlink nicht unterstützt wird.


Impressum

Herausgeber: Privat- und Unternehmerkunden Produktmanagement Wertpapier
Autoren: Martin Bordt (Spezialist Strukturierte Produkte), Karsten Eberle (Spezialist Strukturierte Produkte)
Verantwortlich: Thorsten Plaswig
Stand unserer Einschätzung: 30. Juni 2020

Wichtige Hinweise

Wichtige Hinweise


Diese Information ist eine Marketingunterlage im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes, d.h. sie genügt nicht allen Anforderungen für Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen und für die Commerzbank AG oder ihre Mitarbeiter besteht kein gesetzliches Verbot, vor Veröffentlichung der Information in den darin genannten Wertpapierprodukten zu handeln.

Adressat
Die hier wiedergegebenen Informationen und Wertungen („Information“) sind primär für Kunden der Commerzbank AG in Deutschland bestimmt. Insbesondere dürfen diese Informationen nicht nach Großbritannien, den USA oder nach Kanada eingeführt oder dort verarbeitet werden.

Kein Angebot: keine Beratung
Diese Information dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung.

Informationsquellen; Aktualisierungsbedingungen
Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Wesentliche Informationsquellen, die die Commerzbank AG für zuverlässig erachtet. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden.

Prospekt
Den aktuellen veröffentlichten Prospekt erhalten Sie in jeder Commerzbank-Filiale.

Interessenkonflikte im Vertrieb
Die Commerzbank AG erhält für den Vertrieb des genannten Wertpapiers den Ausgabeaufschlag und/oder Vertriebs-/Vertriebsfolgeprovisionen von der Fondsgesellschaft oder Emittentin bzw. erzielt als Emittentin oder Verkäuferin eigene Erträge.

Andere Interessen der Commerzbank AG; Hinweise zu möglichen Interessenkonflikten
Als Universalbank kann die Commerzbank AG oder eine andere Gesellschaft der Commerzbank Gruppe mit Emittenten von in der Information genannten Wertpapieren in einer umfassenden Geschäftsverbindung stehen (z.B. Dienstleistungen im Investmentbanking; Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von Erkenntnissen gelangen, die in der Information nicht berücksichtigt sind. Ebenso können die Commerzbank AG, eine andere Gesellschaft der Commerzbank Gruppe oder Kunden der Commerzbank AG Geschäfte in oder mit Bezug auf die hier angesprochenen Wertpapier getätigt haben.
Nähere Informationen zu möglichen Interessenkonflikten der Commerzbank AG finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.

Votenverteilung
Eine Übersicht der Votenverteilung für das vergangene Quartal über alle von der Investmentstrategie des Geschäftsfeldes Privat- und Unternehmerkunden der Commerzbank AG analysierten Werte, verglichen mit der Votenverteilung für Werte, für die die Commerzbank AG Investment-Banking-Dienstleistungen erbringt, finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.

Votenänderungen
Die Voten der Anlageexperten des Geschäftsfeldes Privat- und Unternehmerkunden der Commerzbank AG in den vergangenen 12 Monaten lauteten:

Xetra-Gold, WKN — A0S9GB

Votum Geändert am
Starker Kauf 30. Oktober 2019
Kauf 01. Juli 2019

Das Votum bezeichnet die zentrale, auf Markt- und Produktmerkmalen begründete allgemeine Einschätzung der Commerzbank Anlageexperten zum jeweiligen Produkt. Das Votum stellt hingegen keine individuelle Anlageempfehlung dar. Weitere Informationen zu unserer Votensystematik finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.

Zuständige Aufsichtsbehörden
Europäische Zentralbank, Sonnemannstraße 20, 60314 Frankfurt am Main
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, Graurheindorfer Str. 108, 53117 Bonn und Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt
(Internet: www.bafin.de)