Amundi Core Nasdaq-100 Swap UCITS ETF Dist

Anlageziel des Amundi Core Nasdaq-100 Swap UCITS ETF Dist

Der Amundi Core Nasdaq-100 Swap UCITS ETF Dist ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Ziel der Anlage ist die Nachbildung der Aufwärts- und Abwärtsbewegungen des NASDAQ-100 Notional Net Total Return Index („Benchmarkindex“) in US-Dollar, der für 100 der größten US-amerikansichen und internationalen Nicht-Finanzunternehmen repräsentativ ist. Gleichzeitig soll die Volatilität der Renditedifferenz zwischen Fonds und Benchmarkindex („Tracking Error“) so gering wie möglich gehalten werden. Das erwartete Niveau des Tracking Errors unter normalen Marktbedingungen wird im Prospekt angegeben.

Der Benchmarkindex ist ein Index des Typs „Net Total Return“ (Netto-Gesamtrenditeindex). Ein Netto-Gesamtrenditeindex berechnet die Performance der Indexkomponenten auf der Grundlage, dass sämtliche Dividenden oder Ausschüttungen in der Indexrendite nach Einbehaltung der Quellensteuer inbegriffen sind.

Synthetische ETF Struktur

Dieser ETF wird über die swapbasierte Replikationsmethode (Nachbildung) abgebildet. Das bedeutet, swapbasierte ETFs investieren in der Regel nicht in die Bestandteile des abzubildenden Index. Vielmehr gibt es ein sogenanntes Trägerportfolio, welches in der Zusammensetzung deutlich vom abzubildenden Index abweichen kann. Um die Differenz in der Wertentwicklung zwischen dem Trägerportfolio (sogenannter Basket) und dem abzubildenden Index auszugleichen, schließt der Fonds mit einem Swap-Partner einen Tauschvertrag (sogenannter Index-Swap) ab.

Hieraus ergeben sich sowohl für den Swap-Partner als auch für den Fonds Zahlungsverpflichtungen. Entwickeln sich beispielsweise die im Index enthaltenen Wertpapiere besser als die vom Fonds erworbenen, ist der Swap-Partner verpflichtet, den Unterschied in der Wertentwicklung an den Fonds zu zahlen.

Der Hauptgrund der synthetischen Replikation ist, dass durch das Swap-Geschäft die Abweichung (der Tracking Error) zwischen der Wertentwicklung des Index und der des ETFs in der Regel nur sehr gering ist. Gerade bei sehr breiten oder illiquiden Marktindizes können synthetische ETFs unter anderem durch ihre Kostenoptimierung Vorteile bieten. So machen Handelsrestriktionen, unterschiedliche Zeitzonen und auch steuerliche Aspekte eine physische Replikation schwierig.

Der Start ins Jahr 2026 brachte eine Menge Bewegung mit sich. Die Nachrichtenlage war äußerst lebhaft und fast täglich rückte ein neues Thema auf die Agenda. Stichwörter wie Zölle, Grönland, Iran, Venezuela und Angriffe auf die Unabhängigkeit der amerikanischen Notenbank Fed sollten zur Erinnerung ausreichen. Dennoch zeigt die Kursentwicklung: Der übergeordnete Aufwärtstrend am US-Aktienmarkt bleibt intakt.

Turbulenzen im IT-Sektor

Der Nasdaq ist als technologieorientierter Index derzeit mit erhöhten kurzfristigen Herausforderungen konfrontiert. Besonders im Softwaresegment belasten Bewertungsanpassungen, Margensorgen sowie Unsicherheiten über die langfristigen Auswirkungen künstlicher Intelligenz auf bestehende Geschäftsmodelle die Kursentwicklung.

Gleichzeitig zeigt sich innerhalb des Technologiesektors eine deutliche Differenzierung. Während klassische Softwarewerte zeitweise unter Druck stehen, profitieren Hardware- und Halbleiterunternehmen vom strukturellen Ausbau der KI-Infrastruktur. Der steigende Bedarf an Rechenleistung, Speicherlösungen und Rechenzentrumsinfrastruktur sorgt für anhaltende Investitionsdynamik.

Interne Rotation statt struktureller Schwäche

Die aktuelle Entwicklung deutet weniger auf eine grundsätzliche Schwäche des Technologiesektors hin, sondern vielmehr auf eine interne Rotation innerhalb des Sektors. Die Investoren richteten entsprechend den Fokus weg von potenziell KI-gefährdeten Softwarefirmen hin zu Unternehmen, die unmittelbar vom Infrastrukturaufbau im KI-Umfeld profitieren.

Nasdaq bleibt attraktiv

Der Nasdaq bleibt langfristig attraktiv, gestützt durch strukturelles Wachstum in Digitalisierung und KI, solide Unternehmensbilanzen, positive Gewinntrends und eine hohe Innovationskraft.

Die prognostizierten Zinssenkungen der US-Notenbank könnten Wachstumswerte mittelfristig entlasten und dem Nasdaq weiteres Aufwärtspotenzial eröffnen.

Die jüngsten Kurskorrekturen haben die Bewertungen vieler Unternehmen normalisiert und damit das Chance-/Risikoprofil verbessert.

IT-Sektor bleibt ein bedeutender Teil des Marktes

Die Berichtssaison für Q4 2025 zeigt starke Ergebnisse, besonders im IT-Sektor, der maßgeblich zum Gewinnwachstum beiträgt. Ein Blick auf das große Ganze zeigt, dass der IT-Sektor bzw. die IT-nahen Sektoren und Titel auf der Indexebene weiterhin darüber entscheiden, ob die Saison ein Erfolg wird oder nicht. Die Abhängigkeit des Nasdaq von IT- und Megacap-Titeln bleibt hoch, was Chancen, aber auch Risiken durch Konzentration bedeutet.

Fazit

Auch wenn die Turbulenzen im IT-Sektor, die den US-Markt belasten, aktuell das bestimmende Thema sind: Das Umfeld für US-Aktien bleibt fundamental positiv. Die Wirtschaft läuft besser als erwartet, der Gewinntrend ist weiter aufwärtsgerichtet, die Marktbreite steigt und insbesondere zyklische Sektoren profitieren. Wir betrachten die derzeitigen Bewegungen am Markt als übliche Rotation und nicht als Start einer längeren Abwärtsbewegung. IT hat die Führung zurzeit abgegeben und den Staffelstab weitergereicht. Das Rennen ist nicht zu Ende, es gibt nur neue Führende.

Für den Gesamtmarkt rechnen wir mit einer Performance in Höhe des erwarteten Unternehmensgewinnanstiegs, weniger als in den Vorjahren aber klar positiv. Die in den vorherigen Jahren zusätzlich die Performance antreibende Bewertungsausweitung sollte zu einem Ende kommen. Die positive Gewinnentwicklung spricht aber dennoch für weiter steigende Kurse, auch wenn ein schwächerer US-Dollar die Performance für den in Euro rechnenden Anleger schmälern dürfte.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.