LYXOR NASDAQ-100 UCITS ETF - Dist USD

Anlageziel des Lyxor Nasdaq-100 UCITS ETF - Dist USD

Der Lyxor Nasdaq-100 UCITS ETF - Dist USD ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Ziel der Anlage ist die Nachbildung der Aufwärts- und Abwärtsbewegungen des NASDAQ-100 Notional Net Total Return Index („Benchmarkindex“) in US-Dollar, der die 100 größten Unternehmen aus den USA und auf internationaler außerhalb des Finanzwesens repräsentiert. Gleichzeitig soll die Volatilität der Renditedifferenz zwischen Fonds und Benchmarkindex („Tracking Error“) so gering wie möglich gehalten werden. Das erwartete Niveau des Tracking Errors unter normalen Marktbedingungen wird im Prospekt angegeben.

Der Benchmarkindex ist ein Index des Typs „Net Total Return“ (Netto-Gesamtrenditeindex). Ein Netto-Gesamtrenditeindex berechnet die Performance der Indexkomponenten auf der Grundlage, dass sämtliche Dividenden oder Ausschüttungen in der Indexrendite nach Einbehaltung der Quellensteuer inbegriffen sind.

Synthetische ETF Struktur

Dieser ETF wird über die swapbasierte Replikationsmethode (Nachbildung) abgebildet. Das bedeutet, swapbasierte ETFs investieren in der Regel nicht in die Bestandteile des abzubildenden Index. Vielmehr gibt es ein sogenanntes Trägerportfolio, welches in der Zusammensetzung deutlich vom abzubildenden Index abweichen kann. Um die Differenz in der Wertentwicklung zwischen dem Trägerportfolio (sogenannter Basket) und dem abzubildenden Index auszugleichen, schließt der Fonds mit einem Swap-Partner einen Tauschvertrag (sogenannter Index-Swap) ab.

Hieraus ergeben sich sowohl für den Swap-Partner als auch für den Fonds Zahlungsverpflichtungen. Entwickeln sich beispielsweise die im Index enthaltenen Wertpapiere besser als die vom Fonds erworbenen, ist der Swap-Partner verpflichtet, den Unterschied in der Wertentwicklung an den Fonds zu zahlen.

Der Hauptgrund der synthetischen Replikation ist, dass durch das Swap-Geschäft die Abweichung (der Tracking Error) zwischen der Wertentwicklung des Index und der des ETFs in der Regel nur sehr gering ist. Gerade bei sehr breiten oder illiquiden Marktindizes können synthetische ETFs unter anderem durch ihre Kostenoptimierung Vorteile bieten. So machen Handelsrestriktionen, unterschiedliche Zeitzonen und auch steuerliche Aspekte eine physische Replikation schwierig.

Die jüngsten Turbulenzen an den Finanzmärkten, die mit der Pleite zweier US-Banken begannen, haben auch Einfluss auf den erwarteten geldpolitischen Fahrplan der US-Notenbank. Ihre Sitzung am kommenden Mittwoch stellt im Lichte der letzten Entwicklungen das wichtigste Wochenereignis dar. Noch vor einer Woche war dafür nach entsprechenden Signalen der Notenbank eine Erhöhung um 50 Basispunkte auf 5,25% eingepreist. Aktuell wird der Fed jetzt für die nächste Sitzung kaum noch ein kleiner Schritt um 25 Basispunkte zugetraut.

Und für den Rest des Jahrs erwartet der Markt nun sogar deutliche Zinssenkungen, die Leitzinserwartungen für das Jahresende haben sich um 150 Basispunkte reduziert. Diese Kehrtwende sieht nach einer Übertreibung aus. Die Erwartungen, wie es mit den Zinsen weitergeht, sind mit extremer Unsicherheit behaftet und daher mit erheblicher Vorsicht zu betrachten. Sollte sich die Lage am Finanzmarkt bis zur Sitzung nicht hinreichend beruhigen, dürfte die Fed wohl der kurzfristigen Stabilisierung des Marktes Priorität einräumen und von einer Zinserhöhung absehen. Allerdings verfügt die Fed auch über andere Instrumente, um etwaige sektorale Probleme im Bankensystem anzugehen.

Das Inflationsproblem ist dabei noch keineswegs gelöst, der unterliegende Preisdruck besteht weiter, wie fast alle Indikatoren zeigen. Wir gehen davon aus, dass die Fed die Leitzinsen am Mittwoch um 25 Basispunkte erhöht. Dies wäre ein guter Kompromiss mit Berücksichtigung der neuen Lage und Hinweis auf entschlossene Inflationsbekämpfung. In der Folge erwarten wir zwei weitere Erhöhungen in 25-Basispunkte-Schritten auf 5,50% in der Spitze im Juni. Die Wirkung der restriktiven Geldpolitik könnte nun auch bedeuten, dass die US-Wirtschaft im zweiten Halbjahr in eine Rezession rutscht, worauf die Fed aber erst Anfang 2024 mit Zinssenkungen reagieren dürfte.

Die Aktienmärkte suchen nach einem neuen Gleichgewicht in den aktuellen Turbulenzen. Solide Wachstumsbereiche wie Technologie waren zuletzt wieder gefragt. Trotz der fortbestehenden Unsicherheit und den starken Kursschwankungen lohnen diese Phasen der Marktnervosität zum Ausbau von Positionen. Man sollte nicht vergessen, dass es auch Positivfaktoren gibt wie das wieder stärkere Wachstum in China. Der Dollar sollte ein sicherer Hafen bleiben.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.