Xtrackers MSCI AC Asia ex Japan Swap UCITS ETF

Anlageziel des Xtrackers MSCI AC Asia ex Japan Index UCITS ETF

Der Xtrackers MSCI AC Asia ex Japan Index UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund), der sich auf die Wertentwicklung des MSCI AC Asia ex Japan TRN Index bezieht.

MSCI AC Asia Ex Japan TRN Index

Beim MSCI AC Asia Ex Japan TRN Index handelt es sich um den asiatischen Leitindex, der nach Streubesitz-Marktkapitalisierung gewichtet ist und die Wertentwicklung von mehr als 500 börsennotierten Unternehmen der Industrie und Schwellenländer Asiens (mit Ausnahme von Japan) widerspiegelt. Der Index setzt sich aus diversen Unternehmen mit hoher und mittlerer Marktkapitalisierung aus folgenden Ländern zusammen: China, Hongkong, Indien, Indonesien, Korea, Malaysia, Pakistan, den Philippinen, Singapur, Taiwan und Thailand.

Gemäß der MSCI-Index-Methodologie strebt der Referenzindex eine 85%ige Marktabdeckung unter Berücksichtigung des Streubesitzes innerhalb jeder Branchengruppe in Asien, mit Ausnahme des japanischen Marktes, an. Der Referenzindex wird in US-Dollar auf Tagesschlussbasis berechnet. Die jährliche Indexprüfung in Bezug auf alle Länder wird für die einzelnen MSCI Länderindizes einmal in 12 Monaten durchgeführt.

Synthetische ETF Struktur

Dieser ETF wird über die swapbasierte Replikationsmethode (Nachbildung) abgebildet.

Das bedeutet, swapbasierte ETFs investieren in der Regel nicht in die Bestandteile des abzubildenden Index. Vielmehr gibt es ein sogenanntes Trägerportfolio, welches in der Zusammensetzung deutlich vom abzubildenden Index abweichen kann. Um die Differenz in der Wertentwicklung zwischen dem Trägerportfolio und dem abzubildenden Index auszugleichen, schließt der Fonds in der Regel mit der Deutschen Bank einen Tauschvertrag (sogenannter Index-Swap) ab.

Hieraus ergeben sich sowohl für die Deutsche Bank als auch für den Fonds Zahlungsverpflichtungen. Entwickeln sich beispielsweise die im Index enthaltenen Wertpapiere besser als die vom Fonds erworbenen, ist die Deutsche Bank verpflichtet, den Unterschied in der Wertentwicklung an den Fonds zu zahlen.

Der Hauptgrund der synthetischen Replikation ist, dass durch das Swap-Geschäft die Abweichung (Tracking Error) zwischen der Wertentwicklung des Index und der des ETFs nur sehr gering ist. Gerade bei sehr breiten oder illiquiden Marktindizes können synthetische ETFs unter anderem durch ihre Kostenoptimierung Vorteile bieten. So machen Handelsrestriktionen, unterschiedliche Zeitzonen und auch steuerliche Aspekte eine physische Replikation schwierig.

Nachhaltigkeit im Investmentprozess

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des Xtrackers MSCI AC Asia ex Japan ESG SWap UCITS ETF von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Der Fonds wendet Mindestausschlusskriterien an und investiert u.a. nicht in Wertpapiere von Unternehmen, die an der Herstellung oder dem Vertrieb von umstrittenen Waffen beteiligt sind. Auch Unternehmen mit Herstellung und/oder Vertrieb ziviler Handfeuerwaffen oder Munition werden ausgeschlossen. Eine Investition in andere Unternehmen mit Bezug zu Waffen, militärischer Ausrüstung und Dienstleistungen ist möglich.

Weiterhin werden im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts) berücksichtigt. Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus den Kategorien Klimawandel und Menschen- und Arbeitnehmerrechte.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

MSCI Emerging Markets-Index weiterhin robust

Der MSCI Emerging Markets-Index hat seit Anfang des Jahres um 23% zugelegt. Mit 1.808 Punkten erreichte er am 22. Juni sein Allzeithoch. Danach setzte eine rund fünfwöchige Korrektur von 15% ein. Verantwortlich hierfür zeichnete insbesondere eine kräftige Korrektur von Halbleiteraktien, die zuvor vor allem in Südkorea und in Taiwan im Zuge der KI-Euphorie außergewöhnlich starke Kurszuwächse verzeichnet hatten. Mit einer starken Erholung der Börse in Südkorea schaffte es der MSCI EM-Index in den folgenden fünf Wochen wieder, fast an sein Allzeithoch zu gelangen.

Mittelfristige Perspektiven der globalen Emerging Markets

Der Boom der Emerging Markets hält trotz zwischenzeitlicher Korrekturen an. Kraftzentren der Weltwirtschaft dürften weiter Länder wie China und Indien bleiben. Hinzu kommt die anhaltende Euphorie in den Bereichen KI, IT, Robotik und Rüstung, vor allem an den technologielastigen Börsen in Südkorea und Taiwan. Weitere Zuflüsse an Kapital und mittelfristig mögliche Währungsaufwertungen sind die Folge. Das Wachstum ist zumeist breit diversifiziert. Eine kaufkräftige Mittelschicht wächst stetig. Sie ist der Garant für nachhaltige Prosperität. Schwellenländeraktien sollten daher Bestandteil eines gut diversifizierten Portfolios sein.

Votum für die EM-Aktien weiterhin Neutral

Wir empfehlen, die Schwellenländeraktien innerhalb unserer Regionenallokation weiterhin mit Neutral zu gewichten. Das Votum für das MSCI EM-Schwergewicht Südkorea belassen wir ebenfalls auf Neutral. Nach dem oben erwähnten herben Kurseinbruch hat sich die Börse zwar wieder stabilisiert. Die kurzfristigen Unsicherheiten vor allem in Bezug auf das Thema KI und die diesbezügliche Nachfrage nach KI-fähigen Speicherchips bleiben aber bestehen.

Aus analytischer Sicht ist es unverändert schwer abzuschätzen, wann der starke Preisanstieg bei Speicherchips endet und damit die Kurse der Chipriesen vor einer erneuten Korrektur stehen könnten, zumal zuletzt weitere großvolumige Investitionen für den Bau weiterer Rechenzentren angekündigt worden sind. Das erwartete Wachstum der MSCI-EM-Unternehmensgewinne für dieses Jahr ist mit +72% (J/J) vor allem wegen der hohen Gewinnsprünge in den Bereichen Halbleiter in Südkorea und Taiwan sehr hoch. Allerdings schwächt es sich im kommenden Jahr auf geschätzte 23% (J/J) ab. Für 2027 ergibt dies ein moderates KGV von 9,4 für den MSCI EM.

Die einmalige Konstellation von extrem steigenden Gewinnen im Halbleitersektor im Zuge der KI-Euphorie hat zeitweise zu signifikanten, regionalen Verschiebungen innerhalb des MSCI EM-Index geführt. Zwischenzeitlich hatten die Börsen in Korea (23 %) und Taiwan (26 %) ein Gewicht von fast 50 %, wohingegen die einst dominanten Märkte China auf 20 % bzw. Indien auf 11 % fast eine Halbierung hinnehmen mussten. Auf Unternehmensebene kommen die drei asiatischen Chipgiganten auf ein Gewicht von 30 %.

Damit ist die Konzentration deutlich höher als im MSCI US-Index, in dem die drei größten Werte auf ein Gewicht von knapp 20 % kommen. TSMC, SK Hynix, Samsung Electronics, Alibaba und Tencent vereinen rund ein Drittel der Marktkapitalisierung des MSCI EM-Index auf sich.

Fazit

Nach den dem Ausbruch des Nahostkrieges haben EM-Aktien im März heftig korrigiert. In Q2/Q3 2026 kam es zeitweise zu einer kräftigen Gegenreaktion, v.a. aufgrund einer sehr starken Euphorie in den Bereichen KI, IT, und Halbleiter. Ein solides BIP- und Firmengewinnwachstum, weitere Fiskalimpulse, die KI/IT-Eurphorie sowie Strukturreformen sprechen mittelfristig weiterhin für ein Engagement in EM-Aktien.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Kennzahlen und Kosten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten, auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten, sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.