Flossbach von Storch Multiple Opportunities

Erfolg durch Flexibilität und Unabhängigkeit

Votum: Starker Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Überzeugende Wertentwicklung gerade auch in unruhigen Marktphasen
  • Sehr flexible und dynamische Aufteilung der Anlageklassen
  • Klare und unabhängige Meinung zum gesamtwirtschaftlichen Umfeld (Flossbachs Weltbild)
  • Gold als Währung der letzten Instanz ist strategisches Investment

18.06.2018

Investmentansatz

Das Anlageziel des Fonds

Der Fonds verfolgt das Ziel, eine positive Rendite zu erzielen. Zur Erreichung des Anlageziels investiert das Fondsmanagment überwiegend in Aktien, Anleihen und Edelmetalle. In seinen Allokationsentscheidungen ist das Fondsmanagement höchst flexibel und orientiert sich hierbei nicht an einem Vergleichsindex.

Dynamische Aufteilung der Anlageklassen anhand des wirtschaftlichen Weltbildes

Der Investmentprozess ist fundamental geprägt und beruht auf der Kombination von gesamtwirtschaftlichen und unternehmensspezifischen Überlegungen. Die Aufteilung des Portfolios in die verschiedenen Anlageklassen wird dabei maßgeblich durch die Strategie der Flossbach von Storch AG bestimmt, welche aus dem makroökonomischen Umfeld abgeleitet wird. Der Flossbach von Storch Multiple Opportunities besitzt fast keine formalen Investitionsquoten. Die Aktienquote kann zwischen 25-100% schwanken.

Risikomanagement steht nicht im Vordergrund

Eine Risikobegrenzung soll durch Einzeltiteldiversifikation und angemessene Branchen- und Länderstreuung erreicht werden. Für das Fondsmanagement hat die volle Flexibilität in seinen Anlageentscheidungen auch in Krisenzeiten oberste Priorität. Deshalb gibt es keine dezidierten Ziele hinsichtlich Volatilität oder Begrenzungen für maximale Kursverluste.

Einzelinvestments nach Risiko-/Ertragspotential beurteilt

Die Attraktivität möglicher Investments in Aktien oder Anleihen wird im Rahmen einer eigenen Unternehmensanalyse beurteilt. Flossbachs Analystenteam stellt hierbei insbesondere auf die tatsächlichen liquiden Mittel (Cashflow) ab, welche die Unternehmen im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit erwirtschaften. Investiert wird nur, wenn das so berechnete Kurspotential die ermittelten Risiken deutlich übersteigt.

Wertentwicklung 5 Jahre

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Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Flossbach von Storch Invest S.A.
Fondstyp Gemischter Fonds
Anlagesegment Welt
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch ausschüttend
WKN A0M430
ISIN LU0323578657
Kosten
Ausgabeaufschlag1 5,00%
Performanceabhängige Vergütung Bis zu 10 % der Wertentwicklung des Fonds, wenn vorherige Wertminderungen ausgeglichen wurden (High Watermark)
TER2 1,64%

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

Überzeugende Wertentwicklung

Dr. Bert Flossbach hat es in den knapp elf Jahren seit Auflegung des Fonds eindrucksvoll geschafft, Mehrwert für die Anteilseigner zu erzielen. Per 15.06.2018 beträgt die gesamte Wertentwicklung annualisiert 8,9%. Gerade in unruhigeren Börsenzeiten lieferte der Fonds Mehrwert. Der Flossbach von Storch Multiple Opportunities eignet sich insbesondere für Anleger, die für die Erzielung einer höheren Performance bereit sind, auch erhöhte Risiken einzugehen.

Flexibilität und Ertragsorientierung im Vordergrund

Elementar für die Bewertung des Fonds ist Flossbachs Devise, Risiken nicht gänzlich zu vermeiden, sondern sie bestmöglich zu verstehen und bei der Anlageentscheidung das Chance-/Risikoverhältnis in den Vordergrund zu stellen. Die Aufteilung der Anlageklassen wird durch den Fondsmanager sehr flexibel gesteuert. So schwankte die Aktienquote unter Einbeziehung von Absicherungsgeschäften in den vergangenen Jahren zwischen 40% und 80%. Derzeit liegt sie mit etwa 66% (Stand 31.05.) eher im mittleren Bereich.

Gold als strategisches Investment

Neben Qualitätsaktien ist physisches Gold ein strategisches Investment. Neben einem dauerhaft niedrigen Zinsumfeld ist ein anhaltender Abwertungswettlauf der großen Währungsräume ein Kernpunkt in Flossbachs gesamtwirtschaftlichem Weltbild. Gold als „Währung der letzten Instanz“ dient somit primär der Portfolioabsicherung. Die Goldposition schwankte in den letzten Jahren um die 10% Portfolioanteil und liegt derzeit exakt dort.

Jahresendspurt lieferte gutes Kalenderjahr 2017

Angesichts der lange Zeit recht defensiven Positionierung des Fonds mit Aktienquoten um oder unter 60% und eines sehr schwachen US-Dollars ist die Jahresperformance in 2017 von 6,2% für dieses internationale Portfolio sehr gut.

Sehr aktiv im turbulenten ersten Halbjahr 2018

Den Rekordlauf an den Aktienmärkten in den ersten Wochen des Jahres nahm das Portfoliomanagement zum Anlass, die Aktienquote etwas zu reduzieren und zusätzlich Verkaufsoptionen (Puts) auf den S&P 500 zu erwerben. Diese profitieren von sinkenden Kursen und lieferten während der heftigen Aktienmarktkorrektur Anfang Februar einen deutlichen Gewinn. Im Zuge der Kurserholung in der zweiten Februarhälfte wurde mittels Index-Futures auf den S&P 500 die Netto-Aktienquote deutlich auf 57% gesenkt. Inzwischen wurden diese Portfolioabsicherungen mit Gewinn aufgelöst.

Dass der Multiple Opportunities trotz dieser umsichtigen Entscheidungen eine Wertentwicklung von nur 0,4% im laufenden Jahr aufweist (Stand 15.06.), liegt vor allem an der schwachen Entwicklung defensiver Aktien aus den Sektoren Konsum und Telekommunikation. Aufgrund des guten Timings der Absicherungsgeschäfte konnten deren Verluste jedoch deutlich reduziert werden. Das niedrige Kursniveau einiger dieser Aktien hat Dr. Flossbach selektiv für Aufstockungen genutzt.

Außerdem wurde das in den USA gestiegene Zinsniveau für erste kleine Investitionen in US-Staatsanleihen genutzt.

Robustes Portfolio als Ziel

Dr. Flossbach beweist, dass er es gerade auch in turbulenten Zeiten versteht, für den Fonds Opportunitäten zu nutzen. Außerdem verleiht er dem Portfolio eine Robustheit, die für verschiedenste Marktszenarien Aussicht auf gute Ergebnisse liefert. Getreu der Devise, dass Schwankungen auch Chancen bieten, können Anleger weiter auf ein umsichtiges aber auch performanceorientiertes Management vertrauen.

18. Juni 2018

Struktur nach Anlageklassen

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Struktur nach Top Holdings

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Übersicht ausgewählter Strukturgrafiken

Struktur nach Anlageklassen

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Struktur nach Branchen

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Struktur nach Top Holdings

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Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Flossbach von Storch Invest S.A.
Fondstyp Gemischter Fonds
Anlagesegment Welt
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch ausschüttend
WKN / ISIN A0M430 / LU0323578657
Fondsauflage 23.10.2007
Orderannahmezeit Erfassung bis 13.00 (t), Bewertungstag: t+1, Valuta: t+3
Produkt-Risikoklasse E
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 14.08.2018
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +6,62% / +15,50% / +42,34%
Volatilität (3 Jahre)3 8,46%
Kosten
Ausgabeaufschlag1 5,00%
Verwaltungsvergütung 1,53%
Performanceabhängige Vergütung Bis zu 10 % der Wertentwicklung des Fonds, wenn vorherige Wertminderungen ausgeglichen wurden (High Watermark)
TER2 1,64%
Laufende Vertriebsprovision1 49,02% der Verwaltungsvergütung

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

Bei einem Anlagebetrag von 10.000,00 EUR fallen für dieses Wertpapier im Depotmodell

  • KlassikDepot/StartDepot Kosten des Wertpapierkaufs von 500 EUR und während der Haltedauer (pro Jahr) von 270,50 EUR* an. Für den Wertpapierverkauf fallen keine Kosten an. Bei einer angenommenen Haltedauer von 5 Jahren belaufen sich die voraussichtlichen Gesamtkosten auf 1852,50 EUR und reduzieren die Rendite um durchschnittlich 3,71% pro Jahr. Die Gesamtkosten setzen sich aus Dienstleistungskosten (der Bank und fremde) von 972,50 EUR inklusive Zahlungen an die Bank (Vertriebsvergütungen) von 375,00 EUR und Produktkosten (nach Zahlung an die Bank) von 880,00 EUR zusammen. Für das Firmendepot gelten entsprechende Werte.
  • PremiumDepot Kosten des Wertpapierkaufs von 0 EUR und während der Haltedauer (pro Jahr) von 396,00 EUR* an. Für den Wertpapierverkauf fallen keine Kosten an. Bei einer angenommenen Haltedauer von 5 Jahren belaufen sich die voraussichtlichen Gesamtkosten auf EUR 1980,00 EUR und reduzieren die Rendite um durchschnittlich 3,96% pro Jahr. Die Gesamtkosten setzen sich aus Dienstleistungskosten (der Bank und fremde) von 1100,00 EUR inklusive Zahlungen an die Bank (Vertriebsvergütungen) von 375,00 EUR und Produktkosten (nach Zahlung an die Bank) von 880,00 EUR zusammen.
  • PremiumFondsDepot Kosten des Wertpapierkaufs von 0 EUR und während der Haltedauer (pro Jahr) von 341,00 EUR* an. Für den Wertpapierverkauf fallen keine Kosten an. Bei einer angenommenen Haltedauer von 5 Jahren belaufen sich die voraussichtlichen Gesamtkosten auf 1705,00 EUR und reduzieren die Rendite um durchschnittlich 3,41% pro Jahr. Die Gesamtkosten setzen sich aus Dienstleistungskosten (der Bank und fremde) von 825,00 EUR inklusive Zahlungen an die Bank (Vertriebsvergütungen) von 375,00 EUR und Produktkosten (nach Zahlung an die Bank) von 880,00 EUR zusammen.

* Setzen sich aus den laufenden Fondskosten, Transaktionskosten innerhalb des Fonds, Performance Fee und Depotgebühren zusammen.

Chancen & Risiken

Chancen

  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen begünstigt werden
  • Der Fonds ermöglicht die Teilhabe an der Entwicklung der internationalen Aktien-, Renten-, und Edelmetallmärkte und damit eine breite Streuung (Diversifikation) des Fondsportfolios, sodass dieses weniger abhängig von der Entwicklung einzelner Regionen ist
  • Der Fonds besitzt keine formale Benchmark und kann somit in Bezug auf Einzelwerte/ Regionen/ Anleihenarten das Portfolio frei zusammensetzen

Risiken

  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise
  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen belastet werden
  • Es ist möglich, dass sich andere Regionen/ Branchen besser entwickeln als der Fonds und dass der Fonds unter Umständen nicht oder nur geringfügig in diese investiert ist
  • Da der Fonds unabhängig von einer Benchmark allokiert, kann sich der Fonds auch deutlich schlechter entwickeln als andere Fonds dieser Vergleichsgruppe
  • Durch die Möglichkeit, flexibel in Aktien, Anleihen oder Edelmetalle zu investieren, kann die Fonds Performance deutlich von der Performance der internationalen Aktienmärkte abweichen
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds