iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF

Anlageziel des iShares Euro Corporate Bond Larg Cap UCITS ETF

Der iShares Euro Corporate Bond Larg Cap UCITS ETF ist ein börsengehandelter Indexfonds (Exchange Traded Fund, ETF), der möglichst genau die Wertentwicklung des Markit iBoxx EUR Liquid Corporates Large Cap Index abbildet.

Der Markit iBoxx EUR Liquid Corporates Large Cap Index

Der Markit iBoxx EUR Liquid Corporates Large Cap Index bietet Zugang zu den liquidesten in Euro denominierten Unternehmensanleihen mit Investment Grade.

Der Index enthält ausschließlich Rentenpapiere mit einer Restlaufzeit von mindestens 1 Jahr sowie einem mindestens ausstehenden Volumen von 500 Mio. Euro je Emission. Nur Emittenten, die insgesamt Anleihen von mindestens 3,5 Mrd. Euro ausstehend haben, werden im Index berücksichtigt. Jede Anleihe wird mit Ihrem tagesaktuellen Marktwert im Gesamtindex gewichtet, zusätzlich besteht eine Obergrenze von 4% für jeden Emittenten.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus mit Wertpapieren auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Anteile aller Wertpapiere enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index finden.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Wertpapiere entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Papiere auszutauschen.

Zur Erzielung einer seinem Index ähnlichen Rendite setzt der Fonds Optimierungstechniken ein. Dies kann unter anderem die strategische Auswahl bestimmter Wertpapiere, aus denen sich der Index zusammensetzt, oder anderer festverzinslicher Wertpapiere sein, die eine ähnliche Wertentwicklung wie bestimmte Indexwerte aufweisen. Auch der Einsatz derivativer Finanzinstrumente (DFI) (d. h. von Anlagen, deren Kurse bzw. Preise auf einem oder mehreren zugrunde liegenden Vermögenswerten basieren) kann hierzu zählen. DFI können zu Zwecken der Direktanlage eingesetzt werden. Der Einsatz von DFI wird für diese Anteilklasse voraussichtlich beschränkt sein.

Renditen von Unternehmensanleihen sind besonders attraktiv

Die Risikoaufschläge (Spreads) von Unternehmensanleihen verliefen im bisherigen Jahresverlauf überwiegend in engen Bandbreiten. Diese Entwicklung wurde nur kurzfristig im März von den Finanzmarktturbulenzen unterbrochen. Der allgemeine Anstieg der Kapitalmarktrenditen konnte zwischenzeitliche niedrigere Risikoaufschläge meist kompensieren. Generell haben sich die Einstiegsrenditen für Investoren in sämtlichen Laufzeitenbändern im Jahresverlauf deutlich verbessert. Aktuell liegt die durchschnittliche Rendite laut iBoxx Unternehmensanleihenindex bei rund 4,20%.

Auch wenn wir mit einer Abschwächung der Wirtschaft in den kommenden Monaten rechnen, dürften sich signifikante Spreadausweitungen in Grenzen halten. Zwischenzeitliche Ausweitungen der Risikoaufschläge bzw. ein Anstieg der Marktrenditen erachten wir dann als Chance zum Kauf.

Fazit

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat nach unserer Meinung ihren Zinsgipfel erreicht. Die EZB möchte die Leitzinsen (Einlagensatz: 4,00%) so lange wie nötig auf einem ausreichend restriktiven Niveau halten, um das mittelfristige Inflationsziel von 2% zu erreichen. Die zuletzt wieder gestiegenen Energiepreise dürften die EZB in ihrem Kurs bestätigen. Angesichts des sich abschwächenden Wirtschaftswachstums im Euroraum sollte sich dies zum einen dämpfend auf die Entwicklung der Verbraucherpreise auswirken. Zum anderen spricht eine nur gering wachsende Wirtschaft gegen weitere Leitzinserhöhungen.

Mit Erreichen des Leitzinsgipfels raten wir zu Engagements in allen Laufzeitbereichen und votieren den iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF weiterhin mit „Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.