Magellan

Indexunabhängiger Ansatz mit langfristig überdurchschnittlichem Ertrag

Votum: Starker Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Überzeugendster Schwellenländerfonds der letzten Jahre
  • Konzentriertes, konjukturzyklusunabhängiges Portfolio
  • Qualitativ gute Wachstumstitel im Fokus
  • Volatile Zeiten für Schwellenländerengagements

10.07.2017

Investmentansatz

Klares Anlageziel ohne Index-Orientierung

Der Comgest Magellan strebt durch gezielte Einzelaktienauswahl einen mittel- bis langfristigen Wertzuwachs an. Dies erfolgt ohne Orientierung an einem Referenzindex. Das Fondsvermögen muss mindestens zu 60% in Werten von Schwellenländern investiert sein, die gegenüber großen Industrieländern ein überdurchschnittliches Wirtschaftswachstum aufweisen. Bevorzugte Anlageregionen sind hierbei Südostasien und Lateinamerika.

Strukturierter Anlageprozess selektiert qualitativ hochwertige Aktien

Der mehrstufige Anlageprozess konzentriert sich auf Aktien hoher Qualität, wobei das Portfolio ein klares Übergewicht an Wachstumstiteln aufweist. Unterstützung erhält das Fondsmanagement von 15 Schwellenländer-Analysten, welche sich regional spezialisiert haben. Der Anlageprozess startet mit einer rein zahlenbasierten Vorauswahl, die nur Unternehmen mit einem Börsenwert von mind. 1 Milliarde Euro berücksichtigt. Anschließend erfolgt die klassische Einzelaktienanalyse um Unternehmen herauszufiltern, die über eine starke Marktposition, hohe Eintrittsbarrieren für Konkurrenten, nachhaltiges Gewinnwachstum und gesunde Bilanzen verfügen.

Konzentriertes Portfolio mit ausgeprägter, teils konträrer Positionierung

Viel Wert legt das Management auf die Unabhängigkeit von Konjunkturzyklen. Daher sind zyklische Werte und Finanztitel deutlich untergewichtet. Dafür zeigt das Portfolio eine Präferenz für IT-Unternehmen und nichtzyklische Konsumwerte. Die Ermittlung der Kursziele einzelner Aktien basiert auf den erwarteten Gewinnen der nächsten 5 Jahre. Dieser langfristige Anlagehorizont spiegelt sich auch in der niedrigen Umschlagshäufigkeit von ca. 20% pro Jahr wider. Das mit 40 - 50 Titeln recht konzentrierte Portfolio hat häufig eine gegen den Trend aufgestellte Positionierung.

Wertentwicklung 5 Jahre

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Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Comgest S.A.
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Schwellenländer
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN 577954
ISIN FR0000292278
Kosten
Ausgabeaufschlag1 3,25%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 1,75%

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

Konzentriertes Portfolio bündelt beste Investmentideen

Der Comgest Magellan eignet sich insbesondere für Investoren, die ein langfristiges Engagement in den Schwellenländern anstreben. Das konzentrierte Portfolio bündelt die besten Investmentideen und bildet diese mit entsprechender Überzeugung ab.

Nachfolge von Vincent Strauß langfristig gut geplant

Bereits während der vergangenen Jahre wurde das Ausscheiden und die Nachfolge von Vincent Strauß geplant, indem seine Aufgaben sukzessive übergeben wurden. Zusätzlich wurde mit Emil Wolter frühzeitig (2012) personelle Verstärkung rekrutiert und behutsam und geordnet Verantwortung (seit 2014 Portfoliomanager) übertragen. Entsprechend hatte sich Strauß zuletzt auf übergeordnete Aufgaben und das Mentoring von jüngeren Kollegen konzentriert.

Demnach sollte der Fonds auch zukünftig sehr stark von seinem erfahrenen Managementteam profitieren, welches durch seine durchschnittlich über 12-jährige Zusammenarbeit ideal eingespielt ist. Auch der klar strukturierte Anlageprozess und seine sehr disziplinierte Umsetzung sollten unverändert bleiben.

Dank herausragender Wertentwicklung einer der Besten

Im Ergebnis überzeugte der Comgest Magellan mit einer kurz-, mittel- und langfristig herausragenden Wertentwicklung. In 2015 gehört der Fonds zum besten Viertel seiner Vergleichsgruppe. In 2016 konnte der Fonds eine absolut positive Wertentwicklung von über 8% erwirtschaften. Seit Beginn des Jahres 2017 kann der Fonds weiterhin mit einer absolut positiven Wertentwicklung von 10,74%* überzeugen. Die Schwellenländer als Gesamtregion wird kapitalmarktseitig zwar nur mit „neutral“ eingestuft. Da der Comgest Magellan aber völlig losgelöst vom Index und außerdem mit einem Anlagehorizont von 4 - 5 Jahren investiert, überzeugt uns die bemerkenswerte Wertentwicklung.

*Stand 06.07.2017

10. Juli 2017

Struktur nach Ländern

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Struktur nach Top Holdings

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Übersicht ausgewählter Strukturgrafiken

Struktur nach Ländern

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Struktur nach Währungen

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Struktur nach Top Holdings

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Struktur nach Branchen

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Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Comgest S.A.
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Schwellenländer
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN / ISIN 577954 / FR0000292278
Fondsauflage 24.03.1988
Orderannahmezeit Erfassung bis 08.30 (t), Bewertungstag: t+0, Valuta: t+3
Produktrisikokategorie E
Sparplan -
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 17.11.2017
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +19,55% / +26,13% / +51,63%
Volatilität (3 Jahre)3 16,63%
Kosten
Ausgabeaufschlag1 3,25%
Verwaltungsvergütung 1,75%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 1,75%
Laufende Vertriebsprovision1 50% der Verwaltungsvergütung

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen begünstigt werden
  • Der Fonds ermöglicht eine gezielte Teilhabe an Aktienmarktchancen in Emerging Markets. Diese Fokussierung bietet die Chance, von der Entwicklung der Aktienmärkte in Emerging Markets zu profitieren
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)

Risiken

  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des ursprünglichen Kapitals entsprechen
  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen belastet werden
  • Mit der Fokussierung auf Emerging Markets-Aktien ist gleichzeitig jedoch auch das Risiko verbunden, dass sich der Aktienmarkt in den Emerging Markets und somit auch der Fonds schwächer entwickelt als andere Regionen bzw. der Gesamtmarkt
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds