iShares EURO STOXX Select Dividend 30 UCITS ETF (DE)

Anlageziel des iShares Euro Stoxx Select Dividend 30(DE)UCITS ETF-DIS

Der iShares EURO STOXX Select Dividend 30 UCITS ETF (DE) ist ein börsengehandelter Indexfonds (Exchange Traded Fund, ETF), der möglichst genau die Wertentwicklung des EURO STOXX® Select Dividend 30 (Preisindex) abbildet. In dieser Hinsicht versucht der Fonds, den Referenzindex nachzubilden.

Der Index misst die Wertentwicklung der 30 nach der Dividendenrendite führenden Aktien aus dem EURO STOXX® Index, die bestimmten Kriterien entsprechen. Der Index enthält Unternehmen, die zum Zeitpunkt ihrer Aufnahme, in vier von fünf Kalenderjahren Dividenden gezahlt haben, in den letzten fünf Jahren kein negatives Dividendenwachstum erzielt haben, deren Ausschüttungsquote maximal 60% beträgt und die die Kriterien für Handelsvolumina erfüllen. Der Index wird nach dem Nettodividendenertrag gewichtet, wobei der Höchstanteil der Einzelunternehmen bei 15% liegt. Der Index wird jedes Jahr neu gewichtet.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird dieser ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Anteile aller Wertpapiere enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index finden – beim Dax zum Beispiel alle 40 Aktien. Dabei ist der Anteil jeder Aktie genauso groß wie ihr jeweiliges Gewicht im Index.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Weltkonjunktur entwickelt sich trotz Iran-Krieg 2026 erstaunlich robust

Die Weltwirtschaft ist auch in den vergangenen Monaten weiter gewachsen, obwohl die negativen Auswirkungen des Iran-Krieges mit den erhöhten Rohstoffpreisen und den höheren Renditen die Wirtschaft bremsen. Wir erwarten für die USA unverändert ein reales Wachstum von 2,4% für 2026, und unsere Wachstumsprognose für Deutschland haben wir dank einer guten Entwicklung im zweiten Quartal zuletzt von 0,6% auf 1,0% erhöht. Auch der für viele europäische Unternehmen weiterhin wichtige Exportmarkt China dürfte 2026 um 4,5% wachsen.

Die Inflation im Euroraum dürfte Ende 2026 unverändert über dem Zwei-Prozent-Ziel der EZB liegen mit 2,9% (Gesamtrate) und 2,5% (Kernrate ohne Energie- und Nahrungsmittel). Wir erwarten daher, dass die Europäische Zentralbank ihren Einlagesatz um weitere 25 Basispunkte von 2,25% auf 2,50% anheben wird. Auch in den USA dürfte Ende des Jahres die Inflation mit 3,5% (Gesamtrate) und 2,6% (Kernrate) über dem Inflationsziel der US-Notenbank liegen. Wir vertreten dennoch die Meinung, dass der neue Fed-Chef Warsh in den kommenden Quartalen die Leitzinsen nicht anheben wird - unter anderem aufgrund des politischen Drucks vom US-Präsidenten Trump, der sich niedrigere Leitzinsen wünscht.

Analysten erwarten 15% Gewinnwachstum, wir halten 10% bis 12% für wahrscheinlich

Die Gewinnsaison für das zweite Quartal 2026 ist nicht nur in den USA, sondern auch in Europa überraschend gut gelaufen. Vor allem der starke Anstieg der Gewinne der Öl- und Gasunternehmen, die von den iranbedingten hohen Energiepreisen profitieren, sorgte für ein deutliches Wachstum der Unternehmensgewinne im Euro Stoxx 50. Die für das Geschäftsjahr 2026 erwarteten Unternehmensgewinne für den Index sind in den vergangenen drei Monaten von 373 auf 381 Indexpunkte nach oben revidiert worden. Die Analysten prognostizieren damit ein Gewinnwachstum von 14,7%.

Euro Stoxx 50-KGV liegt mit 16,0 deutlich über dem Zehnjahres-Mittel von 14,7

Der Iran-Krieg hatte das KGV für den Euro Stoxx 50 von knapp 17 auf 15 gedrückt, gefolgt von einer Erholung auf 16 - verglichen mit einem Zehn-Jahres-Durchschnitt von 14,7. Für 2026 gehen wir davon aus, dass sich die KGV-Bewertung für den Euro Stoxx 50 größtenteils auf dem aktuellen Niveau seitwärts bewegen wird. Bei einer stagnierenden Bewertung wird daher das 2026er-Gewinnwachstum der Euro Stoxx 50-Unternehmen wohl entscheiden, wie stark der Euro Stoxx 50 im Börsenjahr 2026 steigen kann.

Iran-Krieg ist bislang der große Risikofaktor im Börsenjahr 2026

Die implizite Euro Stoxx 50-Volatilität VSTOXX stellt dar, welche erwarteten Kursschwankungen für den Euro Stoxx 50 an den Optionsmärkten eingepreist werden. Je höher der VSTOXX notiert, desto höher ist die Nervosität, und desto größer ist die Angst der Anleger vor weiteren Kursverlusten. Im Börsenjahr 2025 gab es nur sechs Handelstage (2% der Handelstage) mit einem VSTOXX größer 30 - Trumps Handelsstreit hatte vor allem im April und Mai eine deutlich steigende Volatilität ausgelöst. Der VSTOXX ist im Börsenjahr 2026 bislang 14 Handelstage (9% der Handelstage) über die Marke von 30 geklettert, da der Beginn des Iran-Krieges die Investoren stark verunsichert hatte.

Fazit

Eine überraschend starke Gewinnsaison hat nicht nur die US-Aktienmärkte, sondern auch europäische Aktien auf neue Allzeithochs getrieben. Mit dem Auslaufen der Gewinnsaison dürften zwar im Spätsommer und Herbst Verschnaufpausen anstehen, doch bis zum Jahresende sehen wir dank steigender Unternehmensgewinne weiteres Kurspotential. Europäische Aktien dürften sich dabei etwas schlechter als der MSCI Welt entwickeln, da außerhalb von Europa die Unternehmensgewinne sogar noch stärker wachsen. Wir votieren den Amundi Core Stoxx Europe 600 UCITS ETF Acc mit „Kauf“.

Kostenaufklärung

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Kennzahlen und Kosten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten, auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten, sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.