JPMorgan Global Healthcare Fund

Anlageziel des Fonds ist Kapitalwachstum durch die vorwiegende Anlage in weltweite Unternehmen der Bereiche Pharma, Biotechnologie, Gesundheitswesen, Gesundheitswesen-Dienstleistungen, Medizintechnik und Biowissenschaften (Healthcare Unternehmen).

Globales Research schafft Informationsvorteile

Für den Global Healthcare Fund sucht das Fondsmanagement nach Unternehmen mit exzellenter Forschung, neuen Therapieansätzen und robusten Patenten, die eine langfristige Grundlage für Erträge bieten. Um diese zu identifizieren kann sich das Management auf ein globales Team von elf Analysten mit wissenschaftlichem Hintergrund verlassen, die in zahlreichen Unternehmensbesuchen attraktive Unternehmen identifizieren sollen.

Keine Begrenzung der Sub-Sektoren

Das finale Portfolio wird aus den nach Analystenmeinung besten Unternehmen zusammengesetzt. Dabei unterliegt die Gewichtung der Sub-Sektoren (z.B. Pharma, Biotechnologie etc.) keiner Begrenzung und kann sehr flexibel ausgerichtet werden.

Allokation auf Länderebene eingeschränkt

Die regionalen Gewichte ergeben sich grundsätzlich aus der Titelselektion, sind jedoch auf +/-15% gegenüber dem Vergleichsindex MSCI World Healthcare begrenzt. Dieser enthält rund 70% US-Unternehmen, sodass im Fonds ein hohes USA-Gewicht zu erwarten ist.

Währungsmanagement wird nicht vorgenommen

Ein aktives Währungsmanagement erfolgt nicht, sodass sich die Währungsaufteilung durch die Auswahl der Aktien ergibt.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des JPMorgan Global Healthcare Fund von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Der Fondsmanager berücksichtigt im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts). Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus dem Bereich Soziales und Menschenrechte.

Außerdem wird eine Mindestquote an nachhaltigen Investitionen erreicht. Das umfasst Wirtschaftsaktivitäten, die gemessen an den Umwelt- und/oder Sozialzielen einen positiven Beitrag leisten.

Ausgeschlossen werden jegliche direkten oder indirekten Investitionen in Unternehmen, die

Branche mit langfristigem Wachstumspotenzial

Der JPMorgan Global Healthcare Fund bietet Anlegern die Möglichkeit, am Wachstumspotenzial der globalen Gesundheitsbranche teilzuhaben. Der demografische Wandel liefert für diesen Sektor konstanten Rückenwind. Einerseits werden die Menschen immer älter, was für eine steigende Nachfrage nach vielen Medikamenten sorgt. Anderseits fragen auch Menschen aus den aufstrebenden Schwellenländern immer mehr Medikamente nach, weil beispielsweise durch den steigenden Lebensstandard vermehrt Zivilisationskrankheiten auftreten.

Erfahrenes Fondsmanagement bildet die Basis

Diese Branche ist sehr heterogen und die Analyse der Unternehmen entsprechend komplex. Ein erfahrenes Management-Team ist somit Grundvoraussetzung für den Erfolg. Hier bietet ein Team aus Portfoliomanagern mit im Durchschnitt über 22 Jahren Erfahrung im Bereich des Gesundheitswesen eine sehr gute Basis. Die Portfoliomanager nutzen die Erkenntnisse der in New York, London und Tokio ansässigen Experten für das Gesundheitswesen. Sie arbeiten in der Regel bereits viele Jahre bei J.P. Morgan Asset Management und haben miterlebt, wie sich die Pharmalandschaft substanziell verändert hat und können die Entwicklungen der Branche einschätzen.

Positionierung

Das Portfolio ist breit diversifiziert, weist jedoch ein Übergewicht an aktuellen und zukünftigen Marktführern im Gesundheitswesen auf, deren nachhaltige Wertschöpfung insbesondere durch Innovationen vorangetrieben wird. Der Anlageansatz kombiniert Investitionen in etablierte Unternehmen mit Engagements in junge, wachstumsstarke Firmen, die ein gutes Risiko-Ertrags-Verhältnis aufweisen.

Im Biotechnologiesektor ist der Fonds mit einem Übergewicht von 6,5% nach wie vor stark positioniert. Das Fondsmanagement identifiziert in diesem Bereich Chancen durch Innovationen in Bereichen mit bislang ungedecktem medizinischem Bedarf. Während die Gewichtung des MSCI World Healthcare Index momentan bei 42% liegt, beträgt die Gewichtung des Pharmasektors im Fonds 35%. Trotz des weiterhin hohen Drucks auf Pharmaaktien sieht das Fondsmanagement die meisten Risiken allerdings bereits in den Kursen eingepreist. Hier liegen die Bewertungen deutlich unter denen des breiten Aktienmarktes.

Im Bereich Medizintechnik konzentriert sich das Fondsmanagement auf marktführende Unternehmen, die das Potenzial haben, ihren Wert langfristig zu steigern. Im Segment der Gesundheitsdienstleistungen werden gut geführte Managed-Care-Unternehmen bevorzugt, die einen Beitrag zur Bewältigung der nach wie vor hohen Gesundheitskosten leisten.

Wertentwicklung

In den Jahren 2020 bis 2023 lag der JPMorgan Global Healthcare Fund vor seiner Vergleichsgruppe. Allerdings gestaltete sich bereits das Jahr 2023 als ein extrem schwaches Kapitalmarktjahr für die Gesundheitsbranche. Während Technologietitel immer stärker in den Fokus rückten, standen defensive Werte nur an der Seitenlinie. Das Jahr 2023 beendete der JPMorgan Global Healthcare Fund mit einer Wertentwicklung von -0,72%.

Im Jahr 2024 blieb er mit einer Entwicklung von 4% hinter seinem Vergleichsindex (7,9%) und der Gruppe der Mitbewerber (5,8%) zurück. Dieser Rückstand hatte sich in der zweiten Jahreshälfte noch einmal verschärft. Im laufenden Jahr weist der Fonds ein Minus von 11,3% auf (Stand 31.07.2025).

Einschätzung

Grundsätzlich weist der Sektor an sich ein attraktives strukturelles Wachstumsprofil auf, das primär durch die Alterung der Gesellschaft, steigende Versorgungsqualität in den Schwellenländern und durch neue Wachstumsfelder wie z.B. auf bestimmte DNA abgestimmte Medikamente getrieben wird. Zudem sollte KI dem Sektor weitere Wachstumschancen eröffnen. Stabile Cash Flows und solide Bilanzrelationen unterstützen die defensiven Qualitäten dieses Sektors.

Aktuell ist das Bild allerdings ein wenig eingetrübt. So steht insbesondere der Pharmasektor gegenwärtig im Spannungsfeld zwischen sehr hohen Investitionen für die Forschung und ungewissem Ausgang bei der Entwicklung neuer Medikamente. Zudem drohen bei vielen Unternehmen Patentabläufe, die ersetzt werden müssen. Ein weiterer starker Belastungsfaktor ist der steigende Preisdruck durch Sparmaßnahmen im Gesundheitswesen vieler Länder, insbesondere in den USA.

Zudem leidet die gegenwärtige Kursperformance des Sektors auch unter Umschichtungen aus defensiven Branchen hin zu konjunktursensitiveren Sektoren.

Wir schätzen die längerfristig positiven strukturellen Faktoren als weitgehend intakt ein, die Belastungsfaktoren im Segment Gesundheitswesen sind allerdings zuletzt gestiegen. Wir bestätigen unser Votum für den JPMorgan Global Healthcare Fund mit „Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann die Fondsgesellschaft im Rahmen ihrer Bewertungsstrategie ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen Anpassungen des Nettoinventarwertes nach oben oder unten vornehmen (sog. Swing-Pricing). Details zum evtl. Swing-Pricing sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.