Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie im Basisinformationsblatt (gesetzliche Pflichtinformation).
Votum: Starker Kauf
Highlights
- Investment-Team bestehend aus medizinischen Experten
- Stabile Cash Flows und attraktive Dividendenrenditen
- Branche mit langfristig überdurchschnittlichen Wachstumsperspektiven
- Starkes Engagement in den USA
09.05.2023
Investmentansatz
Anlageziel des Fonds ist Kapitalwachstum durch die vorwiegende Anlage in weltweite Unternehmen der Bereiche Pharma, Biotechnologie, Gesundheitswesen, Gesundheitswesen-Dienstleistungen, Medizintechnik und Biowissenschaften (Healthcare Unternehmen).
Globales Research schafft Informationsvorteile
Für den Global Healthcare Fund sucht das Fondsmanagement nach Unternehmen mit exzellenter Forschung, neuen Therapieansätzen und robusten Patenten, die eine langfristige Grundlage für Erträge bieten. Um diese zu identifizieren kann sich das Management auf ein globales Team von elf Analysten mit wissenschaftlichem Hintergrund verlassen, die in zahlreichen Unternehmensbesuchen attraktive Unternehmen identifizieren sollen.
Keine Begrenzung der Sub-Sektoren
Das finale Portfolio wird aus den nach Analystenmeinung besten Unternehmen zusammengesetzt. Dabei unterliegt die Gewichtung der Sub-Sektoren (z.B. Pharma, Biotechnologie etc.) keiner Begrenzung und kann sehr flexibel ausgerichtet werden.
Allokation auf Länderebene eingeschränkt
Die regionalen Gewichte ergeben sich grundsätzlich aus der Titelselektion, sind jedoch auf +/-15% gegenüber dem Vergleichsindex MSCI World Healthcare begrenzt. Dieser enthält rund 72% US-Unternehmen, sodass im Fonds ein hohes USA-Gewicht zu erwarten ist.
Währungsmanagement wird nicht vorgenommen
Ein aktives Währungsmanagement erfolgt nicht, sodass sich die Währungsaufteilung durch die Auswahl der Aktien ergibt.
Nachhaltigkeitsansatz
Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des JPMorgan Global Healthcare Fund von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.
Der Fondsmanager berücksichtigt im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts). Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus dem Bereich Soziales und Menschenrechte.
Außerdem wird eine Mindestquote an nachhaltigen Investitionen erreicht. Das umfasst Wirtschaftsaktivitäten, die gemessen an den Umwelt- und/oder Sozialzielen einen positiven Beitrag leisten.
Ausgeschlossen werden jegliche direkten oder indirekten Investitionen in Unternehmen, die
- mehr als 10% ihrer Umsätze mit konventionellen Waffen, militärischer Ausrüstung und militärischen Dienstleistungen erwirtschaften (>0% in Bezug auf umstrittene Waffen)
- mehr als 30% ihrer Umsätze aus der Gewinnung von Kraftwerkskohle (einschließlich Braun-, Stein-, Anthrazit- und Kesselkohle) erzielen
- an der Herstellung von Tabak beteiligt sind oder mehr als 5% ihrer Umsätze aus dem Vertrieb von Tabak erzielen
- in schwerwiegender Weise gegen internationale Standards und/ oder internationale Vorschriften verstoßen
Wertentwicklung 5 Jahre
Ladevorgang...
Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.
Zahlen und Fakten
Stammdaten | |
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Fondsgesellschaft | JPMorgan Asset Management (Europe) |
Fondstyp | Aktienfonds |
Anlagesegment | Gesundheit/Pharma |
Managementtyp | Aktiv |
Währung | USD |
Ertragsverwendung | Ausschüttend |
WKN | A0RPEX |
ISIN | LU0432979374 |
Produktgruppe | Aktien, Aktienfonds, Aktien-ETFs |
Sparplanfähig | Ja |
VL-fähig | Nein |
Kosten | |
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Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 | 5,00% |
Performanceabhängige Vergütung | - |
Laufende Kosten2 | 1,70% |
1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt
2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden
Votum: Starker Kauf
Branche mit Wachstumspotenzial
Der JPMorgan Global Healthcare Fund bietet Anlegern die Möglichkeit, am kräftigen Wachstumspotenzial der globalen Gesundheitsbranche teilzuhaben. Der demografische Wandel liefert für diesen Sektor konstanten Rückenwind. Einerseits werden die Menschen immer älter, was für eine steigende Nachfrage nach vielen Medikamenten sorgt. Anderseits fragen auch Menschen aus den aufstrebenden Schwellenländern immer mehr Medikamente nach, weil beispielsweise durch den steigenden Lebensstandard vermehrt Zivilisationskrankheiten auftreten.
Erfahrenes Fondsmanagement bildet die Basis
Diese Branche ist sehr heterogen und die Analyse der Unternehmen entsprechend komplex. Ein erfahrenes Management-Team ist somit Grundvoraussetzung für den Erfolg. Hier bietet das erfahrene Team um den Fondsmanager Dr. Matthew Cohen (mit 26 Jahren Investmenterfahrung auf diesem Gebiet sowie ausgebildeter Chirurg) und Holly Fleiss sowie Dominic Valder (18 Jahre sowie 23 Jahre Erfahrung) eine sehr gute Basis. Anne Marden hatte das Team nach 36 Jahren zum 31.12.2022 verlassen und sich in den Ruhestand verabschiedet. Der Prozess bleibt unverändert bestehen.
Positionierung
Das Portfolio bleibt über den globalen Gesundheitssektor breit diversifiziert, mit übergewichtetem Engagement in dem Sektor Biotechnologie und untergewichtet im Bereich Pharma und Medizintechnik.
Im Bereich der Biotechnologie (Übergewicht von knapp 11% zur Benchmark), sieht das Fondsmanagement aufgrund von Innovationen die größten Opportunitäten. Dessen Anlageansatz besteht darin, ein solides Engagement in wirtschaftlich fortgeschrittenere Unternehmen zu halten aber gleichzeitig auch in Unternehmen in früheren Phasen zu investieren, bei denen ein gutes Risiko-Rendite Verhältnis von vorhandenen Anlagen und Produkten besteht.
Im Sektor der Gesundheitsdienstleistungen bevorzugt das Management nach wie vor spezialisierte Dienstleister oder ausgewählte Managed-Care-Unternehmen.
Den Pharma Sektor sieht das Management als etablierten Sektor und auch hier versuchen die Portfoliomanager die Innovatoren innerhalb des Sektors zu identifizieren. So z.B. ein Unternehmen, dessen Medikament gegen Diabetes nun auch zur Gewichtsabnahme zugelassen ist – Fettleibigkeit gilt als eine der großen gesundheitlichen Herausforderungen der kommenden Jahre und sollte so weitere Wachstumsperspektiven bieten.
In der Medizintechnik wurden Anbieter von wissenschaftlichen Instrumenten und Verbrauchsmaterialien sowie Hersteller von chirurgischen Robotersystemen übergewichtet.
Ausblick für das Jahr 2023
Demographischer Wandel und technologischer Fortschritt bleiben weiter die Haupttreiber für den Gesundheitssektor. Auch das regulatorische Umfeld unterstützt weiter Innovationen und das Preisumfeld. Es gibt vor allem zwei Bereiche, die für das Portfoliomanagement-Team gerade besonders spannende Investmentmöglichkeiten bieten: Künstliche Intelligenz im Bereich Forschung und Entwicklung und personalisierte Medizin und zielgerichtete Therapien.
Das Management ist davon überzeugt, dass die Aktienauswahl entscheidend ist, und konzentriert sich weiterhin auf Unternehmen mit innovativen Behandlungen oder Technologien. Die Bewertungen sind attraktiv und über den gesamten Sektor breit gestreut. Durch eine aktive Titelauswahl, können so attraktive Opportunitäten identifiziert werden.
Wertentwicklung
Über drei und fünf Jahre (Stand 30.04.2023) liegt der JPMorgan Global Healthcare Fund deutlich vor seiner Vergleichsgruppe. Im laufenden Kalenderjahr bleibt der Fonds mit einer Performance von -2,64% knapp 2%-Punkte dahinter. Positiv zur Performance trug die Titelauswahl in den Teilsektoren Medizintechnik, Gesundheitsdienste und Pharmazie bei, negativ wirkte sich dagegen die Auswahl im Biotech-Bereich aus und sorgte für Abstriche bei der relativen Performance. Grundsätzlich begrüßen wir aber die Ausrichtung des Fondsmanagements in Richtung Biotech und sehen hier deutliches weiteres Wachstumspotenzial.
09. Mai 2023
Struktur nach Top-Holdings
Ladevorgang...
Struktur nach Branchen
Ladevorgang...
Übersicht ausgewählter Strukturgrafiken
Struktur nach Top-Holdings
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Struktur nach Branchen
Ladevorgang...
Struktur nach Regionen
Ladevorgang...
Zahlen und Fakten
Stammdaten | |
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Fondsgesellschaft | JPMorgan Asset Management (Europe) |
Fondstyp | Aktienfonds |
Anlagesegment | Gesundheit/Pharma |
Managementtyp | Aktiv |
Währung | USD |
Ertragsverwendung | Ausschüttend |
WKN / ISIN | A0RPEX / LU0432979374 |
Fondsauflage | 02.10.2009 |
Orderannahmezeit | Erfassung bis 13.30 h (t), Bewertungstag: t+0, Valuta: t+3 |
Sparplanfähig | Ja |
VL-fähig | Nein |
Weitere Anteilsklassen |
USD thesaurierend A0RPE0 |
Kennzahlen per 03.10.2023 | |
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Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 | -4,62% / +18,44% / +40,99% |
Volatilität (3 Jahre)3 | 16,60% |
Kosten | |
---|---|
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 | 5,00% |
Verwaltungsvergütung | 1,50% |
Performanceabhängige Vergütung | - |
Laufende Kosten2 | 1,70% |
Laufende Vertriebsprovision4 | 63% der Verwaltungsvergütung |
1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt
2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden
3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR
4 Fließt an die Commerzbank AG
Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.
Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.
Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann die Fondsgesellschaft im Rahmen ihrer Bewertungsstrategie ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen Anpassungen des Nettoinventarwertes nach oben oder unten vornehmen (sog. Swing-Pricing). Details zum evtl. Swing-Pricing sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.
Chancen & Risiken
Chancen
- Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
- Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
- Die vom Fonds gehaltenen Wertpapiere notieren in Fremdwährung, sodass der Anlageerfolg von der Wechselkursentwicklung profitieren kann
- Der Fonds ermöglicht die Partizipation an der Entwicklung der Healthcare-Aktien. Deren Entwicklung (und auch der Branchenpreise) hängt von unternehmerischen und auch branchenspezifischen Entwicklungen ab
Risiken
- Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
- Die vom Fonds gehaltenen Wertpapiere notieren in Fremdwährung, sodass der Anlageerfolg von der Wechselkursentwicklung belastet werden kann
- Dieses Marktsegment kann auch schlechter abschneiden als andere Branchen bzw. der Gesamtmarkt
- Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des ursprünglichen Kapitals entsprechen
- Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds
- Die Fondsgesellschaft kann die Rücknahme für diesen Fonds beschränken, wenn die Rückgabeverlangen der Anleger den im Verkaufsprospekt festgelegten Schwellenwert an einem Geschäftstag erreichen oder auch überschreiten. Der Schwellenwert legt den Punkt fest, ab dem die Rückgabeverlangen aufgrund der Liquiditätssituation des Vermögens des Sondervermögens nicht mehr im Interesse der Anleger ausgeführt werden können. Wird der Schwellenwert erreicht, können die Rückgaben beschränkt werden. Eine Rückgabe der Anteile kann dann ganz oder teilweise nicht möglich sein. Eventuell nicht ausgeführte Verkaufsaufträge werden gestrichen