BlackRock Global Funds - World Gold Fund

Anlageziel des Fonds

Ziel des BlackRock World Gold Fund ist es, einen größtmöglichen Kapitalzuwachs in US-Dollar anzustreben und dabei möglichst den FTSE Gold Mines Index zu übertreffen. Dafür investiert er mindestens 70% seines Nettovermögens in Aktien von Unternehmen aus aller Welt, die überwiegend im Goldbergbau tätig sind. Zusätzlich kann er in Aktien von Unternehmen anlegen, deren Geschäftsaktivitäten in den Bereichen sonstige Edelmetalle, Mineralien, Grundmetalle oder Bergbau liegen. Der Fonds wird Gold oder Metalle nicht in physischer Form halten. Das Währungsrisiko wird in der Regel nicht abgesichert.

Umfassende Unternehmensanalyse im Fokus

Der langfristig ausgerichtete Ansatz des BlackRock World Gold Fund stellt die fundamentale Analyse von Unternehmen klar in den Vordergrund. Das Fondsmanagementteam wählt aus dem globalen Anlageuniversum besonders werthaltige und aussichtsreiche Rohstoffunternehmen aus. Wichtig sind dabei auch ein überschaubares Unternehmensrisiko und eine befähigte Unternehmenführung.

Ausgewogene Portfoliokonstruktion ohne enge Leitplanken

Neben den Chancen werden auch die mit einem Investment verbundenen Risiken schon im Vorfeld identifiziert und finden bei der Portfoliokonstruktion entsprechend Berücksichtigung. Der Vergleichsindex spielt bei der Titelauswahl eine geringe Rolle. Dadurch kann das Portfolio sowohl bei den Einzeltitel- als auch bei den Ländergewichten durchaus deutliche Abweichungen zum Vergleichsindex aufweisen. Mit einer Streuung über 40-60 Titel ist das Portfolio gut diversifiziert.

Risikostreuung und weitere Charakteristika des Fonds

Zusätzliche Risikostreuung wird dadurch erzielt, dass in rohstofffördernde Unternehmen investiert wird, sowie in Unternehmen, die nach der Förderung der Rohstoffe diese auch weiter verarbeiten. Trotzdem sollten sich Anleger der überdurchschnittlichen Schwankung derartiger Anlagen sowie des antizyklischen Charakters von Gold, Grundmetallen und Bergbauaktien bewusst sein. Die Währung, nach der sich das Fondsvermögen berechnet, lautet auf US-Dollar. Die Währungsrisiken des Fonds, welche die Investition in ein internationales Portfolio mit sich bringt, werden nicht abgesichert.

Marktführer im Bereich Rohstoffe mit erfahrenem Team

Der Bereich natürliche Rohstoffe genießt bei BlackRock höchste Aufmerksamkeit durch das Management. Die Gesellschaft gehört mit Blick auf die im Bereich Rohstoffe verwalteten Gelder zu den weltweiten Marktführern. Der BGF World Gold Fund wird von einem sehr erfahrenen Fondsmanagementteam verantwortet, dessen Kompetenz im Bereich Energie, Rohstoffe und Gold liegt. Das Fondsmanagement hat einen sowohl wirtschaftlichen als auch wissenschaftlichen Hintergrund und führt Know-How und Expertise aus beiden Bereichen zusammen.

Zusammenhang Goldpreis und Goldaktien

Wichtig zu wissen ist, dass Goldminenaktien in der Regel stärker auf die Bewegung des Goldpreises reagieren und zwar sowohl nach oben als auch nach unten.

Gute Teilhabe an historischem Preisanstieg

Der BGF World Gold konnte den FTSE Gold Mines Index in den Jahren 2020, 2021 und 2024 zum Teil deutlich übertreffen. Gold blickt auf ein außergewöhnlich starkes Jahr 2025 zurück. Der Goldpreis hatte den stärksten Jahresanstieg seit 1979 und erreichte 4.300 US-Dollar je Unze. Der Fonds konnte diese extrem positive Entwicklung des Vergleichsindex (in Euro umgerechnet +137,5%) nicht ganz nachvollziehen. Trotzdem haben Anleger ein herausragendes Plus von 128,8% erzielt.

Wie gewohnt wird entsprechend dem Marktgeschehen agiert: z.B. wurde zuletzt AngloGold Ashanti (hoher Beta-Faktor) aufgrund starker Geschäftsergebnisse und der Ankündigung einer Rekord-Dividendenerhöhung ausgebaut.

Was bewegte den Goldpreis und die Goldaktien?

Der Goldpreis stieg im Januar um 16,3 %. Erneute geopolitische und handelspolitische Spannungen trieben den Goldpreis über die Marke von 5.000 US-Dollar pro Unze. Unter den anderen Edelmetallen verzeichnete Silber starke Zuwächse von 43,3 %, während Palladium und Platin um 16,1 % bzw. 13,5 % stiegen. Im Februar trieben die Ablehnung von Trumps Zollmaßnahmen durch den Obersten Gerichtshof und die anschließende Einführung befristeter Einfuhrzölle den Goldpreis in die Höhe.

Außerdem stand der Februar im Zeichen der Berichtssaison für das vierte Quartal 2025, in der die meisten Unternehmen starke Jahresergebnisse meldeten. Die Performance der Goldminenbetreiber wurde durch höhere Goldpreise, eine nachlassende Kosteninflation und eine fortgesetzte Kapitaldisziplin gestützt, wobei viele Unternehmen Dividendenerhöhungen und Aktienrückkaufprogramme ankündigten.

Fazit und Ausblick

Die Basisannahme von BlackRock für Gold in den nächsten 12 Monaten bleibt positiv. Das Portfoliomanagement erwartet einen weiteren Preisanstieg, allerdings in einem moderateren Tempo als im vergangenen Jahr. Die strukturellen Faktoren, die den Goldpreis stützen, bleiben unverändert bestehen. Dazu gehören die Höhe der Staatsverschuldung, steigende Staatsausgaben, die damit verbundene Währungsaversion und ein strukturell erhöhtes geopolitisches Risiko.

Dennoch ist das Portfoliomanagement der Meinung, dass Goldaktien die attraktivere Anlagemöglichkeit bieten. Die aktuellen Free-Cashflow-Renditen deuten darauf hin, dass der Markt skeptisch ist, ob der Goldpreis dauerhaft auf dem heutigen Niveau bleiben kann. Mit durchschnittlichen Gesamtkosten von rund 1.600 US-Dollar pro Unze erzielt der Sektor außergewöhnlich hohe Margen. Die Aussichten für das Gewinnwachstum sind besonders attraktiv: Selbst wenn der Goldpreis im restlichen Jahr 2026 stagnieren sollte, läge der durchschnittlich realisierte Preis immer noch über 40 % höher als im Jahr 2025.

Das Portfoliomanagement geht davon aus, dass die Performance-Streuung künftig stärker von der unternehmensspezifischen Umsetzung als von der Goldpreisbewegung abhängen wird. Unternehmen, die eine disziplinierte Kapitalallokation beibehalten und die Rendite für ihre Aktionäre priorisieren, dürften überdurchschnittlich abschneiden. Dieses Umfeld passt gut zur klaren Ausrichtung des Fonds auf Qualitätsunternehmen und sollte somit Mehrwert liefern. Außerdem sind die geopolitischen Risiken ein guter Grund, Gold aus Diversifikationsgründen zu berücksichtigen. Deshalb bestätigen wir das Votum für den BGF World Gold Fund mit „Starker Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann die Fondsgesellschaft im Rahmen ihrer Bewertungsstrategie ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen Anpassungen des Nettoinventarwertes nach oben oder unten vornehmen (sog. Swing-Pricing). Details zum evtl. Swing-Pricing sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.