BlackRock Global Funds - World Energy Fund

Energie – ein Teilbereich des Rohstoffmarktes

Votum: Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Gut verzahntes und sehr erfahrenes Rohstoff-Team
  • Mehrertrag zu Vergleichsfonds
  • Weiterhin attraktive Dividendenrendite

12.07.2017

Investmentansatz

Der World Energy Fund investiert weltweit mindestens 70% seines Gesamtvermögens in Aktienwerte von Unternehmen, die in der Erforschung und Erschließung von Energiequellen bzw. der Energieerzeugung und Energieversorgung tätig sind. Darüber hinaus kann der Fonds in Gesellschaften anlegen, die neue Technologien zur Erschließung von Energiequellen bzw. zur Energiegewinnung entwickeln.

Energiezyklus als Schlüsselfaktor

Der Investmentprozess beim BGF World Energy Fund beginnt mit einer umfassenden Analyse des globalen Energiemarktes mit dem Ziel, das Portfolio am Energiezyklus auszurichten. Hierbei werden neben der Entwicklung der Rohstoffpreise auch politische Risiken, Trends in der Kostenentwicklung, die Dynamik bei Angebot und Nachfrage, die geographische Preisdifferenz zwischen Öl und Gas sowie Reserven und lokale Produktionsmengen analysiert.

Fünf Teilsegmente bilden die Basis

Das Ergebnis der Analyse führt zur Gewichtung der folgenden fünf Subsektoren:

  • Integrierte Konzerne
  • Öl und Gas-Erschließungs- / Produktionsunternehmen
  • Öl- und Gas-Dienstleister
  • Versorger
  • Alternative Energie

Keinerlei formale Beschränkung

Der Fonds unterliegt hinsichtlich Investmentstil, Marktkapitalisierung und Länderallokation keinen formalen Beschränkungen. Die Unternehmen innerhalb der einzelnen Subsektoren werden fundamental anhand branchenspezifischer Kennzahlen analysiert und gefiltert. Das finale Portfolio umfasst 40 bis 70 Titel.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft BlackRock
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Energie
Managementtyp Aktiv
Währung USD
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN 632995
ISIN LU0122376428
Kosten
Ausgabeaufschlag1 5,00%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 2,06%

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

BlackRock besitzt eines der größten und erfahrensten Rohstoffteams in der Anlagebranche. Das Portfoliomanagement hat die Titelanzahl im Portfolio, wie schon zu Beginn des Jahres, am unteren Ende der Range (diese liegt bei 40 – 70 Titeln) belassen. Im Mittelpunkt der Portfolioallokation stehen im aktuellen Marktumfeld die Subsektoren „integrierte Ölgesellschaften“ und „Exploration & Production“, die zusammen ca. 80% des Portfolios ausmachen.

Energietitel mit fallenden Ölpreisen fast zwei Jahre unter Druck

Mit dem massiven Ölpreisverfall von Mitte 2014 bis Anfang 2016 wurden auch die Energietitel auf Talfahrt geschickt. Die relative Performance des Sektors im Vergleich zum Gesamtmarkt lotete in dieser Phase immer neue Tiefststände aus. Spätestens mit den Gesprächen zwischen Saudi-Arabien und Russland, die eine Deckelung der Ölproduktion planten, konnten sich die Ölpreise stabilisieren und damit den Preisverfall des letzten Quartals in 2015 egalisieren.

Ob sich der weiter bestehende Angebotsüberschuss wie von der OPEC geplant zurückgebaut werden kann, bleibt weiter fraglich. Es besteht die Frage, ob die hohe Einhaltungsquote des Kürzungsabkommens Bestand hat, besonders wenn Staaten wie Nigeria, Libyen, Iran, Brasilien, Kanada und vor allem die USA ihre Produktionsniveaus weiter steigern. Ein Aufweichen der Allianz könnte die Ölpreise auch wegen der hohen spekulativen Netto-Kaufüberhängen wieder auf Talfahrt schicken. Darüber hinaus könnte eine Nachfragereaktion auf den Ölpreisanstieg der letzten 12 Monate erfolgen, insbesondere der strategische Lageraufbau in China und Indien stellt eine latente Gefahr dar.

In Relation zur Vergleichsgruppe weiterhin gut

Im Vergleich zu seinem Index schneidet der Fonds verhältnismäßig schlecht ab. Diese Entwicklung wird auch durch die absolute Wertentwicklung des Fonds bestätigt. Der BGF World Energy verzeichnet im laufenden Kalenderjahr 2017 ein Minus von rund 22%*. Grundsätzlich lässt sich aber auch erkennen, dass sich der Vergleichsindex seit Ende 2010 deutlich besser entwickelt als aktiv gemanagte Fonds.

Betrachtet man den Fonds im Verhältnis zu seiner Vergleichsgruppe, so sieht es hier positiver aus. Aufgrund dieser positiven Entwicklung im Vergleich zu seiner Vergleichsgruppe halten wir daher an unserer Einschätzung „Kauf“ fest.

*Stand 10.07.2017

12. Juli 2017

Struktur nach Top-Holdings

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Struktur nach Regionen

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Übersicht ausgewählter Strukturgrafiken

Struktur nach Top-Holdings

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Struktur nach Währungen

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Struktur nach Regionen

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Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft BlackRock
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Energie
Managementtyp Aktiv
Währung USD
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN / ISIN 632995 / LU0122376428
Fondsauflage 06.04.2011
Orderannahmezeit Erfassung bis 11.00 h (t), Bewertungstag: t+0, Valuta: t+3
Produktrisikokategorie E
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen EUR ausl. ausschüttend
A0RFC6
EUR ausl. thesaurierend
A0BMA5
H EUR ausl. thes.
A0M9SA
Kennzahlen per 20.11.2017
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 -10,57% / -19,27% / -9,62%
Volatilität (3 Jahre)3 23,79%
Kosten
Ausgabeaufschlag1 5,00%
Verwaltungsvergütung -
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 2,06%
Laufende Vertriebsprovision1 62,5% der Verwaltungsvergütung

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Die vom Fonds gehaltenen Wertpapiere notieren in Fremdwährung, sodass der Anlageerfolg von der Wechselkursentwicklung profitieren kann
  • Der Fonds ermöglicht die Partizipation an der Entwicklung der Energieaktien. Deren Entwicklung (und auch der Branchenpreise) hängt von unternehmerischen und auch branchenspezifischen Entwicklungen ab

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Die vom Fonds gehaltenen Wertpapiere notieren in Fremdwährung, sodass der Anlageerfolg von der Wechselkursentwicklung belastet werden kann
  • Dieses Marktsegment kann auch schlechter abschneiden als andere Branchen bzw. der Gesamtmarkt
  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des ursprünglichen Kapitals entsprechen
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds