BlackRock Global Funds - World Energy Fund

Der World Energy Fund investiert weltweit mindestens 70% seines Gesamtvermögens in Aktienwerte von Unternehmen, die in der Erforschung und Erschließung von Energiequellen bzw. der Energieerzeugung und Energieversorgung tätig sind. Darüber hinaus kann der Fonds in Gesellschaften anlegen, die neue Technologien zur Erschließung von Energiequellen bzw. zur Energiegewinnung entwickeln.

Energiezyklus als Schlüsselfaktor

Der Investmentprozess beim BGF World Energy Fund beginnt mit einer umfassenden Analyse des globalen Energiemarktes mit dem Ziel, das Portfolio am Energiezyklus auszurichten. Hierbei werden neben der Entwicklung der Rohstoffpreise auch politische Risiken, Trends in der Kostenentwicklung, die Dynamik bei Angebot und Nachfrage, die geographische Preisdifferenz zwischen Öl und Gas sowie Reserven und lokale Produktionsmengen analysiert.

Fünf Teilsegmente bilden die Basis

Das Ergebnis der Analyse führt zur Gewichtung der folgenden fünf Subsektoren:

Keinerlei formale Beschränkung

Der Fonds unterliegt hinsichtlich Investmentstil, Marktkapitalisierung und Länderallokation keinen formalen Beschränkungen. Die Unternehmen innerhalb der einzelnen Subsektoren werden fundamental anhand branchenspezifischer Kennzahlen analysiert und gefiltert. Das finale Portfolio umfasst 40 bis 70 Titel.

BlackRock besitzt eines der größten und erfahrensten Rohstoffteams in der Anlagebranche. Das Portfoliomanagement hat die Titelanzahl im Portfolio, wie schon zu Beginn des Jahres, am unteren Ende der Range (diese liegt bei 40 – 70 Titeln) belassen. Im Mittelpunkt der Portfolioallokation stehen im aktuellen Marktumfeld die Subsektoren „integrierte Ölgesellschaften“ und „Exploration & Production“, die zusammen ca. 80% des Portfolios ausmachen.

Neuer Vergleichsindex und Wertenwicklung

Um die UCITS-Regelungen besser einhalten zu können, wechselte der Fonds Ende Oktober 2020 auf den neuen Vergleichsindex: MSCI Energy 30% buffer 10/40 Index.

Wertentwicklung

Im Jahr 2021 überzeugten vor allem die Upstream-Ergebnisse (gesamter Prozess von der geologischen Erschließung der Erdöl- oder Gasvorkommen über den Transport des Rohstoffes an die Erdoberfläche bis zu seiner Bereitstellung in gereinigter Form). Einige Konzerne begannen damit, ihre Dividendenzahlungen zu erhöhen und erste Aktienrückkäufe wurden angekündigt. Die Ergebnisse der Unternehmen lagen deutlich über den Erwartungen.

Das Jahr 2021 konnte der Fonds mit einem Plus von 59% deutlich vor seinem Vergleichsindex (54%) und seiner Vergleichsgruppe (39%) abschließen.

Der Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar 2022 beherrschte die Schlagzeilen und wirkte sich auf die globalen Aktienmärkte aus, was Bedenken hinsichtlich Inflation und des globalen Wirtschaftswachstums weckte. Der Krieg führte zu einer Verschiebung der Energieversorgungsketten und zur Umstellung der weltweiten Energiesysteme und damit zu höheren Energiepreisen.

Dazu gehörten höhere Preise auf den Märkten für Rohölprodukte (wobei die Gewinnspannen für Diesel einen historischen Höchststand erreichten) und hohe Erdgaspreise, nachdem Russland die Lieferungen nach Europa über die Nord-Stream-1-Pipeline eingestellt hatte. Die Regierungen des Vereinigten Königreichs und der EU haben Pläne zur Deckelung der Energiepreise in Kraft gesetzt, um Haushalte und Unternehmen zu schützen, was mit erheblichen Kosten verbunden war.

In diesem Umfeld stiegen die Preise der Energieaktien, während die globalen Aktienmärkte fielen. Das Jahr 2022 beendete der Fonds mit einem Plus von 49%.

Nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im März 2023 und die daraus resultierenden Unruhen am amerikanischen Bankenmarkt drückten die Preise für Öl und Ölprodukte deutlich. Um die Ölpreise zu stützen, kündigte die OPEC im April Produktionskürzungen an.

In Europa führte der relativ warme Winter zu den höchsten Gasspeicherbeständen seit Beginn der Aufzeichnungen, die bis zur Jahresmitte nochmals anstiegen. Die Konsequenz waren deutlich fallende Erdgaspreise. Der Ölpreis stieg leicht. Per 31.07.2023 liegt der Fonds mit einer Wertentwicklung von +0,32% knapp vor seinem Vergleichsindex (-0,22%).

Aktuell steht der Ölpreis (und damit zu einem großen Teil auch die Kursentwicklung der Ölwerte) im Spannungsfeld zwischen Produktionskürzungen und der Frage nach der Entwicklung der Nachfrage. Langfristig muss sich die Branche mit Blick auf das weltweite Klimaabkommen, die Elektromobilität und die zunehmende Energieeffizienz auf den Dekarbonisierungstrend einstellen. Für Anleger, die dennoch nach einer Investitionsmöglichkeit im Bereich der Energieerzeugung und Energieversorgung suchen und ein entsprechendes Risiko akzeptieren, bietet der BlackRock Global Funds - World Energy Fund eine gute Möglichkeit. Wir votieren weiterhin mit „Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.