iShares eb.rexx Government Germany(DE)UCITS ETF - EUR DIS

Anlageziel des iShares eb.rexx® Government Germany UCITS ETF (DE)

Der iShares eb.rexx® Government Germany UCITS ETF (DE) ist ein börsengehandelter Indexfonds (Exchange Traded Fund, ETF), der möglichst genau die Wertentwicklung des eb.rexx® Government Germany (Total Return Index) abbildet.

eb.rexx® Government Germany (Total Return Index)

Der Index misst die Wertentwicklung der 25 größten und liquidesten deutschen Staatsanleihen, die an der Eurex Bonds® Plattform gehandelt werden und eine Restlaufzeit zwischen 1,5 und 10,5 Jahren haben. Es sind nur auf Euro lautende Anleihen mit einem im Umlauf befindlichen Volumen von mindestens 4 Milliarden EUR im Index enthalten. Der Index wird monatlich neu gewichtet und verwendet eine nach dem Marktwert gewichtete Methode mit einer Höchstgewichtung einer einzelnen Anleihe, die auf 30 % beschränkt ist.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Der iShares eb.rexx® Government Germany UCITS ETF (DE) investiert in alle oder eine representative Auswahl der Wertpapiere des zugrunde liegenden Index (Optimised Sampling).

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Anleihen entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim iShares eb.rexx® Government Germany UCITS ETF (DE) nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Mittlere und längere Laufzeiten sind wieder interessant

Wir rechnen noch mit einer Zinserhöhung im Juli um 25 Bp. auf 3,75% (Einlagensatz). Die Fed dürfte ebenfalls noch einmal im Juli auf 5,5% (oberer Wert des Leitzinskorridors) erhöhen. Beide Notenbanken haben das signalisiert. Die Renditen dürften dennoch zurückgehen, zumal wir eine Rezession in den USA und im Euroraum im 2. Halbjahr 2023 erwarten.

Außerdem sind die Inflationsraten rückläufig und es dürfte ab Herbst auch die Kernrate der Inflation im Euroraum sinken. Bundesanleihen und erstklassige Staatsanleihen sind auf dem Renditeniveau attraktiv. Wir heben das Votum für Bundesemissionen und Staatsanleihen Industriestaaten in Euro von neutral auf Übergewichten an. Wir präferieren längere Laufzeiten, bei denen mit Kursgewinnen zu rechnen ist. Der kurze Laufzeitenbereich ist aber ebenfalls attraktiv. Bei den Euro-Peripherieanleihen raten wir weiterhin zur Vorsicht.

Fazit

Wir stufen Bundesemissionen nach dem Renditeanstieg wieder als attraktiv ein und der iShares eb.rexx® Government Germany UCITS ETF passt mit einer durchschnittlichen Duration (Kapitalbindungsdauer) i.H.v. 4,91 Jahren (Stand 26.06.2023) in unsere derzeitige Empfehlungslogik. Wir votieren diesen ETF weiterhin mit Kauf.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.