JPMorgan Europe Dynamic Fund

Das Anlageziel des Fonds

Ziel des JPMorgan Europe Dynamic Fund ist die Maximierung des langfristigen Kapitalwachstums durch die Anlage vorwiegend in europäische Unternehmen in einem chancenorientieren und konzentrierten Portfolio.

Unternehmensbasierter Titelauswahlprozess

Der Titelauswahlprozess ist unternehmensbasiert (Bottom-Up) und nutzt durch die Kombination von Erkenntnissen aus fundamentaler Unternehmensanalyse und quantitativen (datengetriebenen) Analysen eine große Bandbreite des europäischen Aktienuniversums. Die überzeugendsten Anlageideen werden bei minimalen Beschränkungen (z.B. keine Vorgaben bzgl. Größe der Unternehmen oder der Länder- und Einzelwertgewichte) zu einem Portfolio zusammengestellt, das sehr aktiv gemanagt wird.

Bei JPMorgan gibt es drei Bereiche, die nach neuen Ideen für den Fonds suchen und ihr langjähriges Know-How in den täglichen Managementprozess einbringen:

Konzentriertes Portfolio der besten Ideen

Aus einem sehr breiten Universum, das mit etwa 1800 Unternehmen mehr als vier Mal so groß ist wie der Vergleichsindex MSCI Europa, werden für das Portfolio nur die ausgewählt, die möglichst in allen drei Bereichen positiv auffallen. Außerdem müssen neue Aktien besser sein als die bisherigen Portfoliotitel, um zusätzlich aufgenommen zu werden oder eine Aktie im Portfolio zu ersetzen. Ebenso wie es im Investmentprozess wenig Vorgaben gibt, ist auch die Titelspanne mit 50 bis 100 Unternehmen relativ breit. Typischerweise ist das Portfolio mit 50 bis 70 Aktien eher konzentriert.

Fokus auf Qualität, Bewertung und Momentum

Die Investmentphilosophie fußt auf der Überzeugung, dass attraktiv bewertete Qualitätsaktien mit einem positiven Momentum sich besser entwickeln als der Markt. Qualität bemisst sich nach der Profitabiliät, den Gewinnerwartungen und einer überzeugenden Investitionsstrategie. Eine attraktive Bewertung liegt nach Einschätzung des Managements immer dann vor, wenn sich die guten Zukunftsausssichten des Unternehmens noch nicht in den Kursen widerspiegeln. Die Frage nach dem Momentum bezieht sich auf einen positiven Ausblick - gemeint sind sowohl die Entwicklung des Unternehmensgewinns als auch des Aktienkurses.

Nachhaltigkeit im Investmentansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des JPMorgan Europe Dynamic Fund von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Das Fondsmanagement berücksichtigt im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts). Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus der Kategorie Menschen- und Arbeitnehmerrechte.

Der Fonds wendet Mindestausschlusskriterien an und investiert u.a. nicht in Wertpapiere von Unternehmen, die an der Herstellung oder dem Vertrieb von umstrittenen oder nuklearen Waffen beteiligt sind. Auch Unternehmen, deren Herstellung und/oder Vertrieb konventioneller Waffen mehr als 10% der Umsätze ausmachen, werden ausgeschlossen.

Außerdem wird eine Mindestquote an nachhaltigen Investitionen erreicht. Das umfasst Wirtschaftsaktivitäten, die gemessen an den Umwelt- und/oder Sozialzielen einen positiven Beitrag leisten.

Ausgeschlossen werden direkte oder indirekte Investitionen in Unternehmen, deren %-Anteil des Umsatzes bestimmte im Verkaufsprospekt definierte Werte übersteigt.

Außerdem erfolgt eine Bewertung der Unternehmen im Hinblick auf Verstöße gegen internationale Normen, z.B. die Prinzipien des UN Global Compact, der OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen oder der UN-Leitprinzipien für Wirtschaft und Menschenrechte.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

Gelungene Kombination aus Unternehmensanalyse und Quant-Research

Als einer der größten und renommiertesten Asset Manager weltweit verfügt JPMorgan über gute Researchkapazitäten und exzellentes Aktien-Know-How. Die über Jahrzehnte aufgebaute effiziente, firmeneigene Aktienanalyse kombiniert das Beste aus quantitativen und fundamentalen Erkenntnissen. Um diese optimal nutzen zu können, hat das sehr erfahrene, dreiköpfige Fondsmanagment-Team wenig formale Beschränkungen. Es wird angestrebt, dass die Mehrrendite aus der Einzetitelselektion kommt. Gleichzeitig hat die grundsätzlich flexible Allokation einen risikokontrollierten Rahmen, mit dem Ziel, dass die einzelnen Portfoliopositionen jeweils gleich zum Risiko beitragen.

Konzentriertes Blend-Portfolio bündelt attraktivste Unternehmen

Die Portfoliokonstruktion ergibt ein konzentriertes Blend-Portfolio, das typischerweise etwa 60 Titel umfasst und sowohl Value- als auch Growth-Aktien enthält. Außerdem weicht das Beste-Ideen-Portfolio in Auswahl und Gewichtung recht deutlich vom Vergleichsindex MSCI Europa ab, der etwa 400 Unternehmen enthält.

Die Performancehistorie zeigt, dass der Fonds an Aufwärtsmärkten überproportional partizipiert und an Abwärtsmärkten in der Regel unterproportional teilnimmt. Im Ergebnis führte dies dazu, dass der JPMorgan Europe Dynamic Fund über verschiedene Zeiträume zu den Top 10 seiner Vergleichsgruppe gehört und auch gegenüber seinem Vergleichsindex regelmäßig einen attraktiven Mehrwert generieren konnte. Beispielsweise erzielte der Fonds seit Jahresanfang einen Vorsprung von 5,7% auf den MSCI Europa.

Dynamik mehr als nur Namensbestandteil

Der JPMorgan Europe Dynamic Fund eignet sich für Investoren, die ein gutes Basisinvestment für den europäischen Aktienmarkt suchen. Denn der Fonds ist über unterschiedliche Anlagestile und Größen von Unternehmen hinweg breit diversifiziert. Trotz dieser Flexibilität ist das Portfolio mit typischerweise 50-70 Aktien fokussiert. Außerdem passt die Dynamik, mit der das Porfolio gemanagt wird, zur aktuellen Marktsituation. Dynamic ist nämlich nicht nur Namensbestandteil, sondern die Aktien werden in der Regel zwischen vier Monaten und drei Jahren gehalten, so dass sich das Portfolio im Durchschnitt jedes Jahr komplett erneuert. Unser Votum für den Fonds lautet „Starker Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann die Fondsgesellschaft im Rahmen ihrer Bewertungsstrategie ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen Anpassungen des Nettoinventarwertes nach oben oder unten vornehmen (sog. Swing-Pricing). Details zum evtl. Swing-Pricing sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.