• Aktie im Fokus

    UBS Group: Starker Kauf

    Hürdenläufer mit hohen Qualitäten

Aktie im Fokus – UBS Group kaufen

Stand: 21.01.2026

Die bisher guten operativen Entwicklungen werden von der Frage künftiger Kapitalanforderungen überlagert. Ein hoher Eigenkapitalaufbau wird allerdings bereits in der Bewertung diskontiert. Aktuell geben einige Entwicklungen, wie z.B. die Unterstützung der größten politischen Partei im Parlament, Hoffnung, dass es zu einem Kompromiss kommt.

Die Klärung bzgl. künftiger Eigenkapitalanforderungen dürfte auch eine Auswirkung auf die Ausschüttung haben. UBS will im Rahmen von Aktienrückkäufen weiter aktiv bleiben. Wir sehen eine gute Investitionsmöglichkeit.

Für die Bank sprechen zudem:

  • Herausragende Infrastruktur und gute Position im aussichtsreichen Geschäft mit vermögenden Kunden (Wealth Management, WM)
  • Hohe Synergien aus der Credit Suisse-Übernahme (vor allem Kostensynergien, Abbau von Risikoaktiva)/Bedeutender Badwill als Puffer zur Abwicklung von Geschäften bei Verlusten
  • Geschäftsanteil des (ertrags-)volatilen Investmentbankings insgesamt gering, Geschäft wird als Ergänzung für die Sparten WM und Retailgeschäft gesehen
  • Attraktive Bewertung

Unternehmensporträt und Kennzahlen

Mit der Fusion der „alten“ UBS (Schweizerische Bankgesellschaft) mit dem Schweizerischen Bankverein (SBC) im Juni 1998 ist eine „neue“ UBS (seit November 2014: UBS Group AG) entstanden. Die im Jahr 2023 aus der Not geborene Übernahme des Konkurrenten - und zugleich zweitgrößten Kreditinstituts - Credit Suisse ist wiederum ist ein weiterer Quantensprung im Hinblick auf die geschäftlichen Dimensionen. Die Bank gliedert sich in die operativen Unternehmensbereiche Global Wealth Management, Personal & Corporate Banking (Firmen- und Privatkundengeschäft), Asset Management (institutionelle Anlagen) und Investment Bank. Einen Spitzenplatz hat die Schweizer Großbank in der Vermögensverwaltung (rund 4.182 Mrd. USD weltweit verwaltetes Vermögen/bereinigter Ergebnisanteil rund 50%).

Jahr
(31.12.)
Gewinn je Aktie KGV Dividende je Aktie Dividenden-
rendite in %
2024 1,38 0,82
2025e 1,98 18,7 0,79 2,1
2026e 2,55 14,5 0,86 2,3

Quelle: FactSet

Risikohinweise

  • Aktuell diskutierte regulatorische Anforderungen sehen hohen Eigenkapitalaufbau vor, möglicher Kompromiss könnte ausfallen
  • Margendruck im Zinsgeschäft (insbesondere im Wealth Management USA)
  • Struktureller Margendruck in WM (u.a. wegen regionaler Geschäftsverlagerung in die USA/nach Asien)
  • Hohe Kostenquote im Wealth Management (USA), unterdurchschnittliche Vorsteuermarge
  • Schwächen bei der Governance und sehr starke Kontroversen im Hinblick auf das ESG-Rating nach MSCI

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Adressat
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Votenverteilung
Eine Übersicht der Votenverteilung für das vergangene Quartal über alle vom Chief Investment Office des Geschäftsfeldes Group Research der Commerzbank AG analysierten Werte, verglichen mit der Votenverteilung für Werte, für die die Commerzbank AG Investment-Banking-Dienstleistungen erbringt, finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg unter www.commerzbank.de/wphg.

Votenänderungen
Die Voten der Anlageexperten des Geschäftsfeldes Group Research, Chief Investment Office der Commerzbank AG in den vergangenen 12 Monaten lauteten:

UBS Group, WKN – A12DFH

Votum Geändert am
Starker Kauf 21. Januar 2026
Kauf 31. August 2023

Das Votum bezeichnet die zentrale, auf Markt- und Produktmerkmalen begründete allgemeine Einschätzung der Commerzbank Anlageexperten zum jeweiligen Produkt. Das Votum stellt hingegen keine individuelle Anlageempfehlung dar. Weitere Informationen zu unserer Votensystematik finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.

Aufsichtsbehörde
Europäische Zentralbank, Sonnemannstraße 20, 60314 Frankfurt am Main
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Straße 108, 53117 Bonn und Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt (Internet: www.bafin.de).
BAK Nr. 100005

Hinweis zum Stop Loss

Bei Kauf ausländischer Aktien: Leider ist aus technischen Gründen an ausländischen Börsen (z.B. Börse Zürich, Börse London etc.) das Setzen von Absicherungsmarken (Stop Loss, Trailing Stop Loss etc.) nicht möglich.

Alternativ bietet sich eine Orderaufgabe über einen deutschen Börsenplatz an. Hier ist allerdings zu berücksichtigen, dass die Handelsvolumina oftmals deutlich geringer als an der Heimatbörse ausfallen.

Eine weitere Alternative stellt zudem der Société Générale Limithandel dar, über den ebenfalls ein Handel und die Absicherung mit einem Stop Loss Limit (in Euro) ohne Berechnung von fremden Spesen wie Courtage/Börsengebühren möglich ist. Bitte beachten Sie, dass bei einem Handel über den Société Générale Limithandel oder eine deutsche Börse eine Abrechnung nur gegen ein EUR-Konto erfolgen kann.

Mit der Ausführungsart „Limithandel Société Générale“ erwerben/verkaufen Sie Wertpapiere unmittelbar von der/an die Commerzbank. Für diese Geschäfte gelten die „Sonderbedingungen für Wertpapiergeschäfte in der Ausführungsart „Limithandel Société Générale“. Die Sonderbedingungen können Sie jederzeit in Ihrer Filiale oder unter „commerzbank.de“ im Internet einsehen.

Außerdem besteht auch die Möglichkeit auf eine Absicherung zu verzichten und den Kursverlauf des Wertpapiers bei Annährung an die Stop Loss-Marke verstärkt zu beobachten und dann entsprechend zu handeln.

Bei Verkauf: Das von uns empfohlene Stop Loss-Limit dient als Absicherungsmarke für Kunden, die unsere Verkaufsidee eigenverantwortlich über Shortprodukte abbilden.

Nachhaltigkeitsrating
Die Commerzbank verwendet das MSCI ESG Research als Datenquelle. Es gibt weitere ESG-Ratinganbieter, deren Bewertung abhängig von deren Regelwerken vom MSCI ESG Research abweichen können. Details zum MSCI ESG Research sind unter folgendem Link abrufbar: https://www.commerzbank.de/portal/media/a-50-newsletter/wp-publikationen/Information_Nachhaltigkeitsrating.pdf
Weitere Informationen finden Sie unter „www.commerzbank.de/wphg“ - Anlageberatung (Nachhaltigkeit).

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Fakten

Aktie UBS Group
Votum Starker Kauf
Risiko (sektorintern) Mittel
Land Schweiz
Branche Finanzwerte
WKN A12DFH
ISIN CH0244767585
Börse Zürich
Währung CHF
MSCI ESG-Rating AA
Materielle ESG-Risiken Niedrig
Kurs bei Erstellung 37,02 (21.01.2026, 08:02 Uhr)
Kursziel 45,00
Stop loss1 28,70

1 Erläuterung siehe „Wichtige Hinweise“

Anlagestratege Michael Cloth

Anlagestratege Michael Cloth