Amundi MDAX ESG UCITS ETF

Anlageziel des Amundi MDAX ESG UCITS ETF

Der Amundi MDAX ESG UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MDAX® ESG+ NR Index anknüpft.

Dieser Index bietet Zugang zu deutschen Mid Cap-Aktien, also Unternehmen mit mittelgroßer Marktkapitalisierung, unter Berücksichtigung von ESG-Ausschlussfiltern (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung). Ausgeschlossen sind Unternehmen, die in den Bereichen Waffen, Rüstung, Tabak, Kraftwerkskohle, Ölsand oder Atomkraft tätig sind oder gegen die Grundsätze des UN Global Compact oder der OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen verstoßen. Ausgangsuniversum für den Ausschluss sind alle 50 Aktien des MDAX®. Ausgeschlossene Unternehmen werden nicht ersetzt. STOXX Ltd. ist der Indexadministrator.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Aktien aller Unternehmen enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index befinden – beim MDAX zum Beispiel alle 50 Aktien. Dabei ist der Anteil jeder Aktie genauso groß wie ihr jeweiliges Gewicht im Index.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und Details verändern sich im Zeitablauf. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer sich täglich ändernden Marktkapitalisierung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des Amundi MDAX ESG UCITS ETF von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Unternehmen, die an konventionelle Waffen beteiligt sind, werden ganz oder größtenteils ausgeschlossen.

Der Fonds verfolgt Nachhaltigkeitsziele nach EU-Offenlegung. Die EU-Offenlegungsverordnung macht nachhaltige Investitionen von folgenden Faktoren abhängig: Eine nachhaltige Investition muss mindestens ein ökologisches oder soziales Ziel verfolgen, darf keines der anderen Ziele erheblich beeinträchtigen, muss soziale Mindeststandards erfüllen und Grundsätze für gute Unternehmensführung einhalten. Ziele von nachhaltigen Investitionen sind z.B. die Reduzierung von Treibhausgasemissionen, die Erhaltung der biologischen Vielfalt, die Herstellung von Chancengleichheit oder die Förderung von sozialem Zusammenhalt.“

Der Nachhaltigkeitsansatz des Fonds hat zum Ziel, nachteilige ESG-Auswirkungen, also in Bezug auf ökologische, soziale oder Aspekte der guten Unternehmensführung, zu verringern. Zur Eindämmung negativer Auswirkungen auf die Umwelt und das soziale Zusammenleben der Menschen werden gesetzlich definierte Schlüsselindikatoren angewendet. Diese Schlüsselindikatoren werden typischerweise bei Produkten mit Ausschlusskriterien und festgelegten Mindeststandards beachtet.

Weitergehende Informationen können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

Stabilisierung bei Small & Mid Caps in den vergangenen Quartalen

Nach mehreren Jahren relativer Schwäche haben deutsche Nebenwerte in den vergangenen Quartalen erstmals wieder eine stabilere Entwicklung gezeigt. Sowohl der MDAX als auch der SDAX verzeichneten Kursgewinne und entwickelten sich zeitweise besser als große Standardwerte. Diese Entwicklung wurde insbesondere durch den Regierungswechsel in Deutschland, eine gewisse Stabilisierung der europäischen Konjunktur sowie eine Aufhellung der Gewinnerwartungen getragen.

Aktuell Gegenwind durch Geldpolitik

Die Rahmenbedingungen haben sich inzwischen verändert. Der starke Energiepreisanstieg infolge der geopolitischen Spannungen hat den Inflationsdruck erhöht und den Spielraum der Notenbanken für weitere Zinssenkungen zunächst genommen. Die EZB hat ihre Geldpolitik zuletzt wieder gestrafft.

Dies belastet insbesondere MDAX- und SDAX-Unternehmen, da Nebenwerte stärker von Finanzierungskosten und der konjunkturellen Entwicklung abhängig sind. Unternehmen mit hoher Verschuldung oder ausgeprägter Zyklik bleiben entsprechend anfällig.

Fiskalpolitik als Hoffnungsträger

Dem steht die deutsche Investitionsoffensive gegenüber. Umfangreiche staatliche Ausgaben für Infrastruktur, Digitalisierung, Energie, Verkehr, Verteidigung und industrielle Modernisierung dürften in den kommenden Jahren zunehmend Nachfrage und Wachstum fördern.

Davon können insbesondere Unternehmen profitieren, die gut in diesen Bereichen positioniert sind. Die Wirkung der Investitionen dürfte sich allerdings schrittweise entfalten. Zudem profitieren auch eine Reihe von MDAX- und SDAX-Unternehmen von dem globalen Ausbau der Künstliche-Intelligenz-Infrastruktur.

Gewinnentwicklung und Bewertung

Die seit mehreren Quartalen verbesserten Perspektiven für die Unternehmensgewinne bleiben weiterhin positiv. Jedoch ist die Entwicklung stärker von einzelnen Branchen und Unternehmen abhängig. Damit gewinnt die Auswahl qualitativ hochwertiger, bilanziell solider Unternehmen an Bedeutung.

MDAX und SDAX werden weiterhin mit einem Bewertungsabschlag gegenüber großen Standardwerten gehandelt. Dieser ist teilweise fundamental begründet, bietet bei einer weiter expandierenden Konjunktur und weiter wachsenden Gewinnen spürbares Aufholpotenzial.

Fazit

Nach der deutlichen Erholung in den vergangenen Quartalen bleibt das Umfeld für deutsche Nebenwerte durchaus anspruchsvoll. Höhere Inflations- und Zinsrisiken stehen jedoch den langfristigen Chancen durch die deutsche Investitionsoffensive und dem Ausbau der KI-Infrastruktur gegenüber. Insbesondere weiter wachsendeder Konjunktur und eine stetige Verbesserung der Unternehmensgewinne könnten MDAX und SDAX in den kommenden Jahren unterstützen.

Small & Mid Cap-Aktien bleiben daher auch weiterhin eine interessante Beimischung in einem ausgewogenen Aktienportfolio. Wir votieren mit „Kauf“.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Kennzahlen und Kosten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann es bei diesem Fonds ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen zur Anwendung einer zusätzlichen Verwässerungsschutzgebühr durch die Fondsgesellschaft kommen, die dann bereits im Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis enthalten ist. Details zur evtl. Verwässerungsschutzgebühr sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.