Amundi MDAX ESG UCITS ETF

Anlageziel des Amundi MDAX ESG UCITS ETF

Der Amundi MDAX ESG UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MDAX® ESG+ NR Index anknüpft.

Dieser Index bietet Zugang zu deutschen Mid Cap-Aktien, also Unternehmen mit mittelgroßer Marktkapitalisierung, unter Berücksichtigung von ESG-Ausschlussfiltern (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung). Ausgeschlossen sind Unternehmen, die in den Bereichen Waffen, Rüstung, Tabak, Kraftwerkskohle, Ölsand oder Atomkraft tätig sind oder gegen die Grundsätze des UN Global Compact oder der OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen verstoßen. Ausgangsuniversum für den Ausschluss sind alle 50 Aktien des MDAX®. Ausgeschlossene Unternehmen werden nicht ersetzt. STOXX Ltd. ist der Indexadministrator.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Aktien aller Unternehmen enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index befinden – beim MDAX zum Beispiel alle 50 Aktien. Dabei ist der Anteil jeder Aktie genauso groß wie ihr jeweiliges Gewicht im Index.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und Details verändern sich im Zeitablauf. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer sich täglich ändernden Marktkapitalisierung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des Amundi MDAX ESG UCITS ETF von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Unternehmen, die an bestimmten Themenfeldern (kontroverse Waffen, zivile Schusswaffen, Atomwaffen, konventionelle Waffen, Tabak, Alkohol, Unterhaltung für Erwachsene, Glücksspiele, Gentechnik, Kernenergie, fossile Brennstoffe (inklusive deren Abbau-, Produktions und Stromerzeugungsaktivitäten, sowie Reservenbesitz )) beteiligt sind, werden ganz oder größtenteils ausgeschlossen.

Im Rahmen der Investitionsstrategie werden die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts) berücksichtigt. Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus den Kategorien Klimawandel, Menschen- und Arbeitnehmerrechte, Biodiversität, Wasser, Abfallwirtschaft und Ressourcenverbrauch.

2025: Erste Stabilisierung von Small & Mid Cap-Aktien

Nach mehreren Jahren relativer Schwäche konnten deutsche Nebenwerte im Jahr 2025 erstmals wieder eine stabilere Entwicklung zeigen. Sowohl der MDAX als auch der SDAX verzeichneten im Jahresverlauf deutliche Kursgewinne und entwickelten sich zeitweise besser als große Standardwerte. Diese Entwicklung wurde insbesondere durch den Regierungswechsel in Deutschland, die Erwartung einer weniger restriktiven Geldpolitik, eine gewisse Stabilisierung der europäischen Konjunktur sowie eine Aufhellung der Gewinnerwartungen getragen.

2026: Geldpolitik als zentraler Treiber

Auch im Jahr 2026 hängt die Entwicklung von Small & Mid Caps weiterhin maßgeblich von der Geldpolitik ab. Allerdings hat sich aufgrund der durch den Iran-Krieg steigenden Inflation die Erwartung eines weiteren Zinssenkungszyklus relativiert. Sowohl die EZB als auch die Fed agieren vorsichtig, so dass das Zinsumfeld länger angespannt bleiben könnte. Dies wirkt sich insbesondere auf stärker fremdfinanzierte und konjunktursensible Unternehmen aus, wie sie im MDAX und SDAX überdurchschnittlich vertreten sind.

Europäische Impulse und deutsches XXL-Fiskalpaket

Die wirtschaftliche Entwicklung in Europa spielt eine zentrale Rolle, da Unternehmen im MDAX und SDAX tendenziell stärker binnenwirtschaftlich geprägt sind. Unterstützend könnten staatliche Investitionsprogramme wirken, insbesondere das häufig als deutsches XXL-Fiskalpaket bezeichnete umfangreiche Infrastruktur- und Transformationsprogramm. Dieses dürfte vor allem 2027 Impulse für Wachstum und Nachfrage liefern, da die Wirkung zeitlich gestreckt und teilweise konjunkturabhängig bleibt. Kurzfristig trüben jedoch die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten den Konjunkturausblick.

Gewinnentwicklung und Bewertung

Seit Mitte 2025 zeigt sich eine Verbesserung der Gewinnerwartungen, die sich 2026 fortsetzen könnte, sofern das konjunkturelle Umfeld stabil bleibt. Gleichzeitig ist die Entwicklung anfälliger für Schwankungen in dem aktuellen Umfeld hoher geopolitischer Unsicherheit. Bewertungsseitig notieren MDAX und SDAX weiterhin mit einem Abschlag gegenüber dem DAX. Dieser Abschlag spiegelt strukturelle Faktoren wie höhere Konjunkturabhängigkeit und geringere Marktmacht wider, lässt aber bei stabilen Rahmenbedingungen Spielraum für eine moderate Annäherung.

Fazit

Die Entwicklung im Jahr 2025 markiert eine erste Erholung bei Nebenwerten. Für 2026 sprechen der recht deutlich von 4% auf 2% gesunkene EZB-Einlagensatz, europäische Impulse von der Fiskalpolitik sowie steigende Gewinnerwartungen für eine Fortsetzung dieses Trends. Gleichzeitig dürfte ein länger angespanntes Zinsumfeld infolge der durch den Iran-Krieg höheren Inflation die Dynamik begrenzen. Small & Mid Cap-Aktien bleiben 2026 eine interessante Beimischung in einem ausgewogenen Aktienportfolio. Wir votieren mit „Kauf“.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann es bei diesem Fonds ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen zur Anwendung einer zusätzlichen Verwässerungsschutzgebühr durch die Fondsgesellschaft kommen, die dann bereits im Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis enthalten ist. Details zur evtl. Verwässerungsschutzgebühr sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.