Amundi SDAX UCITS ETF

Anlageziel des Amundi SDAX UCITS ETF

Der Amunid SDAX UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des SDAX® Performanceindex anknüpft.

Der SDAX® Index ist der Auswahlindex für 70 kleinere Unternehmen, sogenannte Small Caps. Enthalten sind die klassischen Industriebranchen, darunter Medien, Chemie, Transport, Industrie und Finanzdienstleistungen, die den Werten im Aktienindex MDAX® hinsichtlich Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz nachfolgen.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Aktien aller Unternehmen enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index befinden – beim Dax zum Beispiel alle 40 Aktien. Dabei ist der Anteil jeder Aktie genauso groß wie ihr jeweiliges Gewicht im Index.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und Details verändern sich im Zeitablauf. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer sich täglich ändernden Marktkapitalisierung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Stabilisierung bei Small & Mid Caps in den vergangenen Quartalen

Nach mehreren Jahren relativer Schwäche haben deutsche Nebenwerte in den vergangenen Quartalen erstmals wieder eine stabilere Entwicklung gezeigt. Sowohl der MDAX als auch der SDAX verzeichneten Kursgewinne und entwickelten sich zeitweise besser als große Standardwerte. Diese Entwicklung wurde insbesondere durch den Regierungswechsel in Deutschland, eine gewisse Stabilisierung der europäischen Konjunktur sowie eine Aufhellung der Gewinnerwartungen getragen.

Aktuell Gegenwind durch Geldpolitik

Die Rahmenbedingungen haben sich inzwischen verändert. Der starke Energiepreisanstieg infolge der geopolitischen Spannungen hat den Inflationsdruck erhöht und den Spielraum der Notenbanken für weitere Zinssenkungen zunächst genommen. Die EZB hat ihre Geldpolitik zuletzt wieder gestrafft.

Dies belastet insbesondere MDAX- und SDAX-Unternehmen, da Nebenwerte stärker von Finanzierungskosten und der konjunkturellen Entwicklung abhängig sind. Unternehmen mit hoher Verschuldung oder ausgeprägter Zyklik bleiben entsprechend anfällig.

Fiskalpolitik als Hoffnungsträger

Dem steht die deutsche Investitionsoffensive gegenüber. Umfangreiche staatliche Ausgaben für Infrastruktur, Digitalisierung, Energie, Verkehr, Verteidigung und industrielle Modernisierung dürften in den kommenden Jahren zunehmend Nachfrage und Wachstum fördern.

Davon können insbesondere Unternehmen profitieren, die gut in diesen Bereichen positioniert sind. Die Wirkung der Investitionen dürfte sich allerdings schrittweise entfalten. Zudem profitieren auch eine Reihe von MDAX- und SDAX-Unternehmen von dem globalen Ausbau der Künstliche-Intelligenz-Infrastruktur.

Gewinnentwicklung und Bewertung

Die seit mehreren Quartalen verbesserten Perspektiven für die Unternehmensgewinne bleiben weiterhin positiv. Jedoch ist die Entwicklung stärker von einzelnen Branchen und Unternehmen abhängig. Damit gewinnt die Auswahl qualitativ hochwertiger, bilanziell solider Unternehmen an Bedeutung.

MDAX und SDAX werden weiterhin mit einem Bewertungsabschlag gegenüber großen Standardwerten gehandelt. Dieser ist teilweise fundamental begründet, bietet bei einer weiter expandierenden Konjunktur und weiter wachsenden Gewinnen spürbares Aufholpotenzial.

Fazit

Nach der deutlichen Erholung in den vergangenen Quartalen bleibt das Umfeld für deutsche Nebenwerte durchaus anspruchsvoll. Höhere Inflations- und Zinsrisiken stehen jedoch den langfristigen Chancen durch die deutsche Investitionsoffensive und dem Ausbau der KI-Infrastruktur gegenüber. Insbesondere weiter wachsendeder Konjunktur und eine stetige Verbesserung der Unternehmensgewinne könnten MDAX und SDAX in den kommenden Jahren unterstützen.

Small & Mid Cap-Aktien bleiben daher auch weiterhin eine interessante Beimischung in einem ausgewogenen Aktienportfolio. Wir votieren mit „Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Kennzahlen und Kosten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann es bei diesem Fonds ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen zur Anwendung einer zusätzlichen Verwässerungsschutzgebühr durch die Fondsgesellschaft kommen, die dann bereits im Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis enthalten ist. Details zur evtl. Verwässerungsschutzgebühr sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.