DWS Invest ESG Equity Income

Anlageziel des Fonds

Die Anlagepolitik des DWS Invest ESG Equity Income zielt darauf ab, mittel- bis langfristig Wertzuwachs zu erwirtschaften. Um dies zu erreichen, investiert der Fonds hauptsächlich in Wertpapiere globaler Unternehmen, die neben finanziellen Kriterien auch anhand festgelegter Kriterien zu ökologischen, sozialen und die Unternehmensführung betreffenden Aspekten (Environmental, Social and Governance = ESG) ausgewählt werden.

ESG-Filter zur Vorauswahl

Die DWS verfolgt für ihre Fonds nach eigenen Angaben einen integrierten ESG-Ansatz. Für den DWS Invest ESG Equity Income gelten dabei zusätzliche Auswahlkriterien. Hierzu zählen insbesondere Ausschlüsse von Unternehmen, einzelnen Sektoren und Ländern, wenn bestimmte Kriterien nicht erfüllt sind, wenn ein Bezug zu kontroversen Geschäftsfeldern besteht oder wenn Verstöße gegen internationale Normen und Standards vorliegen. Nach Angaben der DWS werden zudem CO2-bezogene Bewertungen berücksichtigt, die auf Treibhausgasemissionen und klimaübergangsbezogene Risiken von Unternehmen Bezug nehmen.

ESG-Analyse im Auswahlprozess

Für die Analyse verschiedener ESG-Aspekte nutzt die DWS nach eigenen Angaben eine datenbasierte Auswertung unter Einbeziehung externer ESG-Research-Anbieter. Der für den DWS Invest ESG Equity Income definierte „Best-in-Class“-Ansatz zielt auf die Auswahl von Unternehmen mit im jeweiligen Sektor oder in der jeweiligen Industriegruppe vergleichsweise besseren ESG-Bewertungen. Grundlage ist ein aggregiertes ESG-Gesamtrating auf Basis der von DWS genannten Anbieter Oekom, Sustainalytics und MSCI. Aktien müssen ein positives Gesamtrating (A bis D) aufweisen, um für eine Aufnahme in das Portfolio in Betracht zu kommen.

Multi-Faktor-Modell analog DWS Top Dividende

Die weitergehende Analyse der einzelnen Aktien erfolgt anhand eines Multi-Faktor-Modells, das auch beim DWS Top Dividende verwendet wird. Dabei stehen insbesondere Dividendenrendite, Dividendenwachstum und Ausschüttungsquote im Fokus. Darüber hinaus berücksichtigt das Portfoliomanagement nach den Angaben im Dokument Merkmale wie Geschäftsmodell, Bilanzqualität und frei verfügbare Überschüsse.

Portfoliokonstruktion

Investiert wird je nach Überzeugung mit einer Titelgewichtung von 1 bis 4 Prozent in 60 bis 100 Aktien. Die Auswahl erfolgt unabhängig von der Marktkapitalisierung, der Schwerpunkt liegt jedoch auf größeren Unternehmen. Da sich der Fonds nicht an einem Vergleichsindex orientiert, ergeben sich die Länder- und Sektorengewichte aus dem Auswahlprozess.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des DWS Invest ESG Equity Income von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Eine Investition in konventionelle Rüstung und Dienstleistungen ist möglich.

Der Fonds verfolgt Nachhaltigkeitsziele nach EU-Offenlegung. Die EU-Offenlegungsverordnung macht nachhaltige Investitionen von folgenden Faktoren abhängig: Eine nachhaltige Investition muss mindestens ein ökologisches oder soziales Ziel verfolgen, darf keines der anderen Ziele erheblich beeinträchtigen, muss soziale Mindeststandards erfüllen und Grundsätze für gute Unternehmensführung einhalten. Ziele von nachhaltigen Investitionen sind z.B. die Reduzierung von Treibhausgasemissionen, die Erhaltung der biologischen Vielfalt, die Herstellung von Chancengleichheit oder die Förderung von sozialem Zusammenhalt.

Der Nachhaltigkeitsansatz des Fonds hat zum Ziel, nachteilige ESG-Auswirkungen, also in Bezug auf ökologische, soziale oder Aspekte der guten Unternehmensführung, zu verringern. Zur Eindämmung negativer Auswirkungen auf die Umwelt und das soziale Zusammenleben der Menschen werden gesetzlich definierte Schlüsselindikatoren angewendet. Diese Schlüsselindikatoren werden typischerweise bei Produkten mit Ausschlusskriterien und festgelegten Mindeststandards beachtet.

Weitergehende Informationen können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

ESG-Kriterien seit Jahren im Investmentprozess berücksichtigt

Nach Angaben der DWS verfügt das Haus über langjährige Erfahrung bei der Berücksichtigung von ESG-Kriterien im Investmentprozess. Positiv bewerten wir insbesondere, dass neben Ausschlusskriterien und ESG-Ratings auch Stimmrechtsausübung und bilaterale Gespräche mit Unternehmen als Elemente des Investmentansatzes genannt werden.

Der Fonds kombiniert den Ansatz des DWS Top Dividende (Dividendenstrategie mit Qualitätsmerkmalen) mit einem definierten ESG-Auswahlprozess. Zusätzlich werden (Dividenden-)Wachstumswerte sowie der Technologie-Bereich im Vergleich zum DWS Top Dividende stärker betont. Im Ergebnis überschneiden sich die Portfolios der beiden Fonds in etwa zur Hälfte, so dass sich daraus ein gewisser Gleichlauf und Performanceähnlichkeiten ergeben können. Aus unserer Sicht ist der Investmentprozess klar strukturiert. Die Kombination der verschiedenen Selektionskriterien kann jedoch in einzelnen Marktphasen dazu führen, dass das Portfolio von stärker wachstumsorientierten Marktsegmenten abweicht.

Defensive Portfolioausrichtung

In fallenden Märkten kann die defensivere Ausrichtung des Fonds stabilisierend wirken. Umgekehrt kann dieselbe Struktur in steigenden Märkten die Wertentwicklung begrenzen. Belastend wirkten in einzelnen Phasen unter anderem ein im Vergleich zum MSCI World geringerer USA-Anteil sowie zwischenzeitlich höhere Liquiditätsquoten. Die durchschnittliche Dividendenrendite des Portfolios lag nach Angaben der DWS zuletzt über dem Niveau des MSCI World.

Nachlassende Marktkonzentration unterstützt die Strategie

In der Vergangenheit hat die Konzentration der Indizes die Performance des Fonds belastet. Ein Teil der Underperformance war auf die gute Entwicklung der „Magnificent Seven“ zurückzuführen, die keine oder eine zu geringe Dividende zahlen. Dieses Untergewicht in IT ist zwar nicht so ausgeprägt wie beim DWS Top Dividende, es hat aber - zusammen mit dem konzeptbedingten Untergewicht in Energie - zur Folge, dass auch dieser Fonds in anderen Sektoren breiter aufgestellt ist. Genau deshalb konnte er zuletzt von der Verbesserung der Marktbreite profitieren.

Globales Dividendenportfolio mit Berücksichtigung von ESG-Kriterien

Nach unserer Einschätzung bietet der Fonds Anlegern einen guten Zugang zu einem globalen Dividendenportfolio, bei dessen Titelauswahl zusätzlich festgelegte ESG-Kriterien berücksichtigt werden. Die Kombination aus laufenden Ausschüttungen, Stabilität und Diversifikation macht ihn für Anleger, die bei der Anlageentscheidung Wert auf die Berücksichtigung von ESG-Kriterien legen, wieder zu einer attraktiven Depotbeimischung. Wir stufen den Fonds daher auf Kauf hoch.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Kennzahlen und Kosten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.