Allianz Smart Energy

Anlageziel des Fonds

Das Ziel des Allianz Smart Energy ist langfristiges Kapitalwachstum durch Anlagen in den globalen Aktienmärkten mit Schwerpunkt auf Unternehmen, die im Wandel der Energienutzung engagiert sind.

Investmentphilosophie

Der Allianz Smart Energy investiert in Unternehmen, die die Energiewende fördern und davon profitieren. Die Energiewende stellt den Wandel weg von fossilen Brennstoffen hin zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft bis zum Jahre 2050 dar. Im Mittelpunkt steht die Notwendigkeit, die energiebedingten CO2-Emissionen zu reduzieren, um den Klimawandel zu begrenzen.

Der Fonds richtet sich nach den ökologischen und sozialen Nachhaltigkeitszielen der Vereinten Nationen (UN SDGs) aus, die auf das Thema Energiewende einzahlen (relevant sind insbesondere die Ziele 7 (Bezahlbare und saubere Energie), 9 (Industrie, Innovation und Infrastruktur), 11 (Nachhaltige Städte und Gemeinden), 12 (Nachhaltiger Konsum und nachhaltige Produktion), 13 (Maßnahmen zum Klimaschutz)) und strebt die Beteiligung an Unternehmen an, die zum Erreichen dieser Ziele beitragen.

Investmentprozess

Der Allianz Smart Energy konzentriert sich auf drei Hauptbereiche (Schlüsselthemen) der Energiewende.

Schritt 1: Anlageuniversum

Saubere Energieerzeugung

Effiziente Energiespeicherung

Nachhaltiger Energieverbrauch

Schritt 2 - Auswahl der Unternehmen

An dieser Stelle erfolgt die Identifikation von Unternehmen, mit denen die Themen Energieerzeugung, Energiespeicherung und Energieverbrauch umgesetzt werden können. Hier wird geprüft, wie gut die Produkte und Dienstleistungen bei der Erreichung der Nachhaltigkeitsziele helfen und wie stark das Unternehmen auf diese Aktivitäten ausgerichtet ist.

Schritt 3 - Portfoliokonstruktion

Um die drei Themen mit konkreten Aktien umzusetzen, ermitteln die Anlageexperten die potenziellen Gewinner der jeweiligen Themenbereiche.

Hierzu findet ein regelmäßiger Austausch mit den Experten der globalen Researchplattform, dem hauseigenen Grassroots-Research, sowie ein direkter Dialog mit den Unternehmen statt. Grundsätzlich gewichten sich die drei Themen zu gleichen Anteilen, können aber je nach Einschätzung des Fondsmanagements auch abweichen.

Typischerweise besteht das Portfolio aus 30 bis 40 Titeln.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des Allianz Smart Energy von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Der Fondsmanager berücksichtigt im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts). Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus dem Bereich des Klimawandels.

Der thematische Ansatz berücksichtigt ausdrücklich die Wechselwirkungen zwischen den SDGs : Das Erreichen eines positiven Beitrags zu einem SDG darf sich nicht negativ auf die anderen Ziele auswirken.

Außerdem wird eine Mindestquote an nachhaltigen Investitionen erreicht. Das umfasst Wirtschaftsaktivitäten, die gemessen an den Umwelt- und/oder Sozialzielen einen positiven Beitrag leisten.

Ausgeschlossen werden jegliche direkten oder indirekten Investitionen in Unternehmen, die

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

Nachhaltigkeit als Normalität

Für die Commerzbank gehört nachhaltiges und verantwortungsbewusstes Handeln in der Geldanlage immer stärker zur Normalität. Die Einbeziehung von ESG-Kriterien (E=Umwelt, S=Soziales, G=Governance) wird für uns immer stärker eine Selbstverständlichkeit. So wir raten auch unseren Kunden, die eigene Anlagestrategie auf eine nachhaltige Basis zu stellen. Wir sind davon überzeugt, dass nachhaltig ausgerichtete Depots mittelfristig niedrigere Anlagerisiken aufweisen und bei gleichem Risikobudget bessere Performanceergebnisse erzielen können. Außerdem glauben wir, dass Geldanlage eine wichtige Funktion beim Umwandlungsprozess unserer Realwirtschaft spielen kann (und muss).

In Deutschland führt dies beispielsweise bis spätestens 2038 (idealerweise bis 2030) zum Ausstieg aus der Kohleverstromung. Auch wird zudem die verpflichtende Installation von Photovoltaik-Anlagen auf Neubauten oder umfangreichen Dach-Sanierungen diskutiert. Gleichzeitig wird Strom aus erneuerbaren Quellen subventioniert – wie in vielen anderen europäischen Ländern auch. Selbst die USA will unter der Biden-Administration eine Energiewende einleiten und die Bedeutung Erneuerbarer Energien stärken. Dies zeigt: Es gibt mittlerweile weltweit einen breiten gesellschaftlichen Konsens, „Renewables“ zu fördern.

Warum Erneuerbare Energien?

Die EU-Kommission hat sich ein ehrgeiziges Ziel gesetzt. Sie möchte Europa bis 2050 zum ersten klimaneutralen Kontinent der Erde machen. Ein wesentlicher Baustein auf diesem Weg ist der konsequente Ausbau Erneuerbarer Energien, insbesondere von Wind-, Wasser- und Solarkraft sowie Biomasse. Die Mitgliedsstaaten sind daher angehalten, die Stromproduktion im kommenden Jahrzehnt konsequent auf diese Energiearten zu transformieren.

Der Allianz Smart Energy ist ein globaler Aktienfonds mit ausgewogener Länderstruktur. Der USA-Anteil liegt hier mit aktuell gut 30% niedriger als bei bei vielen globalen Aktienfonds.

Globales Analystenteam

Dem erfahrenen Fondsmanager David Finger stehen alle Ressourcen des Allianz Global Investors Thematic Equity Teams zur Verfügung. Das Team stützt sich stark auf die umfangreichen Forschungsressourcen (einschließlich ESG und SRI (socially responsible investing)) von Allianz Global Investors. Besonders wertvoll erscheint uns dabei das hauseigene Grassroots-Research, welches investigative Marktforschung betreibt. Das kann sehr detaillierte und hochwertige Informationen hervorbringen und so die Aktienauswahl im Portfolio entscheidend unterstützen.

Wertentwicklung

Der Allianz Smart Energy weist im laufenden Jahr (Stand 31.10.2023) eine Wertentwicklung von -16,8% auf und liegt damit hinter dem globalen Aktienmarkt (MSCI AC World : 7,78%), aber deutlich vor dem Durchschnitt seiner Mitbewerber (-22%).

Die hohe Outperformance des Allianz Smart Energy im Vergleich zu seinen Mitbewerbern begründet sich unter anderem durch die starke Diversifikation über viele Branchen durch Investitionen in Unternehmen, die langfristig entlang der kompletten Wertschöpfungskette Lösungen für saubere Energieerzeugung, effiziente Energiespeicherung und nachhaltigen Energieverbrauch anbieten. Der Allianz Smart Energy hatte im Vergleich zuletzt deutlich weniger Tech-Titel im Portfolio als seine Mitbewerber. Dies führt mittel-bis langfristig zu einer geringeren Volatilität im Fonds.

Ein Grund für die Underperformance gegenüber dem MSCI ACWI ist unter anderem auf die Schwäche des Solarsektors (hohe Kosten, hohe Lagerbestände und niedrige Gaspreise in den USA infolge des langsameren Wirschaftswachstum) zurückzuführen. Bei den Windkraftentwicklern war ein deutlicher Rückgang zu verzeichnen, da eine Kombination aus Finanzierungskosten, Subventionen und Angebotsunsicherheit zu Projektstornierungen führte.

Auch große integrierte Versorgungsunternehmen waren von der negativen Stimmung betroffen. Die Batterielieferkette litt unter der schwächeren Dynamik der Elektrofahrzeug-Märkte und dem drohenden Überangebot an Batteriezellen. Ebenso konnte der Bereich der Gebäudeeffizienz (Isolierung, Wärmepumpen, Konnektivität) aufgrund des schwächelnden Marktes für Leistungshalbleiter keinen positiven Beitrag leisten.

Grundsätzlich war zu bemerken, dass steigende Renditen (und damit höhere Finanzierungskosten) zu massiven Auswirkungen auf Aktien insbesondere der Unternehmen, die im Bereich Energiewende tätig sind, führten. Dies galt auch für die sogenannten „Bond Proxies“ (rentenähnliche Aktien) wie Versorgungsunternehmen. Letztere hatten ihren Bewertungsaufschlag gegenüber den breiten Märkten verloren.

Auch wenn in der nächsten Zeit unter anderem in Bezug auf die Fundamentaldaten sowie aufgrund der im nächsten Jahr anstehenden Wahlen in den USA mit Gegenwind gerechnet werden sollte und das entsprechend zu weiterer Volatilität gerade auch bei diesem Thema führen könnte, bleiben wir mittel- und langfristig zuversichtlich:

1. Das Fondsmanagement geht davon aus, dass sich die wirtschaftlichen Vorteile für die Energiewende gut ausspielen lassen, da die politische Unterstützung weltweit intakt bleibt und die Unternehmen ihre Überproduktion und Überkapazitäten kurzfristig abbauen müssen. Dies wird den Preisvorteil der erneuerbaren Energiequellen in Zukunft noch verstärken, da der Abbau von Überkapazitäten in der Regel mit Preisnachlässen einhergeht. Die jüngsten Nachrichten aus z.B. Delhi über die Luftverschmutzung belegen, dass dies eine wirtschaftliche Belastung für die Stadt darstellt.

2. Weder die USA noch die Europäische Union oder die chinesischen Behörden kommunizieren derzeit irgendwelche Trendänderungen in Bezug auf erneuerbare Energien. Auch, wenn die nächsten Wochen in Bezug auf die Fundamentaldaten noch schwierig werden könnten, gehen wir davon aus, dass der größte Teil der Korrektur bereits erfolgt ist. Aufgrund des weiteren Abbaus der Solarbestände erwarten wir zusätzliche Preisnachlässe, die die Wirtschaftlichkeit weiterer neuer Erneuerbare-Energien-Projekte verbessern werden.

Da die Zinssätze ihren Höchststand bereits erreicht haben könnten und eher einen Wendepunkt markieren, sollte sich auch die Finanzierung verbessern. Die hohen Energiepreise im Allgemeinen sorgen für unterstützenden Rückenwind.

Fazit

Der Allianz Smart Energy strebt Investitionen in Unternehmen an, die lukrative Lösungen für eine nachhaltige Zukunft anbieten. Gleichzeitig sollen sie langfristig eine bessere Wertentwicklung als der Markt generieren, denn positive ökologische und soziale Beiträge können auf lange Sicht auch zu nachhaltigen finanziellen Ergebnissen führen. Wir sind von der Idee des thematischen Investierens orientiert an den Nachhaltigkeitszielen der Vereinten Nationen sowie der Herangehensweise des gesamten Investmentprozesses überzeugt und votieren den Allianz Smart Energy mit „Starker Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.