Amundi Japan Topix UCITS ETF - Daily Hedged EUR

Anlageziel des Amundi Japan Topix UCITS ETF - Daily Hedged EUR

Der Amundi Japan Topix UCITS ETF - Daily Hedged EUR ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des Topix Index anknüpft. Durch den täglichen Euro Hedge werden Währungsrisiken vermieden.

Bei der Berechnung des Index werden neben den Kurswerten der in ihm enthaltenen Unternehmen auch Bruttodividendenzahlungen berücksichtigt.

Tokyo Stock Price Index

Berechnet wird der Tokyo Stock Price Index (TOPIX) seit 1969. Er enthält alle japanischen Aktien, welche im amtlichen Handel zugelassen sind. Die Gewichtung der einzelnen Unternehmen im Index erfolgt anhand der Marktkapitalisierung. Wegen dieser hohen Zahl an vertretenen Unternehmen wird der Topix als aussagekräftiger für den Zustand der japanischen Wirtschaft angesehen als der Nikkei.

Synthetische ETF Struktur

Dieser ETF wird über die swapbasierte Replikationsmethode (Nachbildung) abgebildet. Das bedeutet, swapbasierte ETFs investieren in der Regel nicht in die Bestandteile des abzubildenden Index. Vielmehr gibt es ein sogenanntes Trägerportfolio, welches in der Zusammensetzung deutlich vom abzubildenden Index abweichen kann. Um die Differenz in der Wertentwicklung zwischen dem Trägerportfolio (sogenannter Basket) und dem abzubildenden Index auszugleichen, schließt der Fonds mit der BNP Paribas Bank einen Tauschvertrag (sogenannter Index-Swap) ab.

Der Hauptgrund der synthetischen Replikation ist, dass durch das Swap-Geschäft die Abweichung (der Tracking Error) zwischen der Wertentwicklung des Index und der des ETFs in der Regel nur sehr gering ist. Gerade bei sehr breiten oder illiquiden Marktindizes können synthetische ETFs unter anderem durch ihre Kostenoptimierung Vorteile bieten. So machen Handelsrestriktionen, unterschiedliche Zeitzonen und auch steuerliche Aspekte eine physische Replikation schwierig.

USA und Japan einigen sich auf Handelsabkommen

Japan profitiert aktuell von mehreren positiven Impulsen, steht jedoch zugleich vor strukturellen und politischen Herausforderungen. Der Abschluss eines Handelsabkommens mit den USA hat die Stimmung an den Märkten deutlich aufgehellt. Insbesondere die Aussicht auf einen stabilen Basiszollsatz von 15% und Japans Zusage zu umfangreichen Investitionen in den USA – darunter der Kauf von 100 Boeing-Flugzeugen und ein Gesamtvolumen von rund 550 Milliarden US-Dollar – sorgten für starke Kursgewinne, allen voran im Automobilsektor. Der japanische Topix-Index erzielte am 24.07.2025 ein Allzeithoch.

Positive Entwicklungen ziehen Investoren an

Auch auf Unternehmensseite gibt es positive Entwicklungen. Besonders Aktien aus den Bereichen KI und IT erlebten ein Comeback. Ein verstärkter Fokus auf den Shareholder-Value-Gedanken, Rekordwerte bei Aktienrückkäufen, Verbesserungen in der Dividendenpolitik und strukturelle Reformen wie die Überarbeitung des Topix-Index machen den japanischen Aktienmarkt für internationale Investoren wieder attraktiver. Die Bewertung erscheint auf Basis der Gewinnerwartungen für 2026 (KGV rund 13 bei erwarteten Gewinnsteigerungen von 12%) fair.

Politische und wirtschaftliche Herausforderungen

Dem gegenüber stehen jedoch wesentliche Unsicherheiten. Politisch hat die Regierungskoalition aus LDP und Komeito ihre Mehrheit im Oberhaus verloren. Premierminister Ishiba steht unter Druck, auch wenn er angekündigt hat, zunächst im Amt zu bleiben, um die Zollverhandlungen mit den USA fortzusetzen. Innenpolitisch dominiert die Sorge um gestiegene Verbraucherpreise und sinkende Realeinkommen. Zugleich lasten strukturelle Schwächen wie die hohe Staatsverschuldung, eine alternde Bevölkerung sowie ein wenig dynamischer Mittelstand auf dem langfristigen Wachstumspotenzial.

Leichtes Wachstum und geldpolitische Normalisierung

Wirtschaftlich wird für 2025 ein leichtes BIP-Wachstum von 0,8% erwartet, nachdem die Wirtschaft 2024 nur um 0,2% zulegen konnte. Fiskalpolitische Impulse wie Zuschüsse auf Kraftstoffe und zinsgünstige Kredite für kleine und mittlere Unternehmen dürften kurzfristig stützend wirken. Gleichzeitig setzt sich die Normalisierung der Geldpolitik fort. Die BoJ hat den Negativzins beendet und den Leitzins mittlerweile auf 0,5% angehoben. Die Aussichten auf weitere Zinserhöhungen und die Reduktion der Anleihekäufe könnten jedoch das Wachstum zusätzlich belasten.

Fazit

Das Handelsabkommen mit den USA stärkt kurzfristig Japans Wirtschaft und Börse, insbesondere den Exportsektor. Strukturelle Schwächen und politische Unsicherheiten dämpfen jedoch den langfristigen Ausblick. Insgesamt überwiegen aktuell die positiven Effekte, doch die nachhaltige Entwicklung hängt entscheidend von politischen Stabilitätsfaktoren und einer breiteren wirtschaftlichen Erholung ab.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.