Amundi MSCI India UCITS ETF

Anlageziel des Amundi MSCI India UCITS ETF

Der Amundi MSCI India UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund - ETF). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MSCI India Index anknüpft.

Bei der Berechnung des Index werden neben den Kurswerten der in ihm enthaltenen Unternehmen auch Dividenden- und Bonuszahlungen abzüglich der Quellensteuer berücksichtigt.

MSCI India Index

Der MSCI India Index spiegelt die Wertentwicklung der Aktien von Unternehmen aus Indien wider. Bei den im Index vertretenen Unternehmen handelt es sich um Unternehmen mit großer und mittlerer Marktkapitalisierung. Diese setzen sich aus 85% der frei verfügbaren Aktien am entsprechenden Markt zusammen. Der Index wird vierteljährlich überprüft und neu gewichtet.

Synthetische ETF Struktur

Dieser ETF wird über die swapbasierte Replikationsmethode (Nachbildung) abgebildet. Das bedeutet, swapbasierte ETFs investieren in der Regel nicht in die Bestandteile des abzubildenden Index. Vielmehr gibt es ein sogenanntes Trägerportfolio, welches in der Zusammensetzung deutlich vom abzubildenden Index abweichen kann. Um die Differenz in der Wertentwicklung zwischen dem Trägerportfolio (sogenannter Basket) und dem abzubildenden Index auszugleichen, schließt der Fonds mit der BNP Paribas Bank einen Tauschvertrag (sogenannter Index-Swap) ab.

Der Hauptgrund der synthetischen Replikation ist, dass durch das Swap-Geschäft die Abweichung (der Tracking Error) zwischen der Wertentwicklung des Index und der des ETFs in der Regel nur sehr gering ist. Gerade bei sehr breiten oder illiquiden Marktindizes können synthetische ETFs unter anderem durch ihre Kostenoptimierung Vorteile bieten. So machen Handelsrestriktionen, unterschiedliche Zeitzonen und auch steuerliche Aspekte eine physische Replikation schwierig.

Kurzer Rückblick auf das Jahr 2023

Der indische Aktienmarkt gehörte innerhalb der Emerging Markets zu den Outperformern. Für Rückenwind sorgten vor allem ein solides Gewinnwachstum, ein im regionalen Vergleich hohes BIP-Wachstum sowie die Hoffnung auf weitere Reformfortschritte der indischen Regierung. Indien profitierte auch von der Schwäche Chinas (nachlassendes BIP-Wachstum, Regulierungen, Immobilienkrise, Deflation, Taiwankonflikt etc.) sowie der Tatsache, dass sich zunehmend mehr Unternehmen Indien zuwenden oder künftig zuwenden wollen, um ihre Abhängigkeit von China zu verringern.

Indischer Aktienmarkt startet verhalten ins neue Jahr 2024

Nach den starken Zuwächsen im Jahr 2023 startete der indische Aktienmarkt verhaltener ins neue Jahr. Per 23. Januar 2024 gab er um 2% nach. Verantwortlich für die etwas vorsichtigere Gangart zeichnet zum einen die mittlwerweile nicht mehr günstige Bewertung des indischen Aktienmarktes. Mit einem KGV für das laufende Jahr 2024 von über 20 ist die Börse u.E. fair bewertet. Das Firmengewinnwachstum ist zwar mit einem geschätzten Zuwachs von 15% weiter solide. Das Wachstum hat sich aber gegenüber dem Vorjahr (+23% J/J) abgeschwächt. Andererseits wurden die überzogenen US-Leitzinssenkungserwartungen spürbar reduziert, was global für Abgabedruck bei Aktien sorgte.

Wir bestätigen unser Votum für den indischen Aktienmarkt mit Neutral

Indien profitiert zwar momentan u.a. von der Schwäche in China (Immobilienkrise, Deflation, Taiwankonflikt, nachlassendes Wirtschaftswachstum, fehlende geld- und fiskalpolitische Impulse) sowie von einem sehr robusten Wirtschaftswachstum (2024/25: +6,2% J/ J). Da die Börse mit einem KGV für das Jahr 2024 von über 20 aber nicht mehr günstig bewertet ist und das prognostizierte Wachstum der Firmengewinne gegenüber dem Vorjahr an Dynamik verliert (für 2024 liegt das geschätzte Gewinnwachstum bei 15% J/J), bestätigen wir unser Votum für die indische Börse vorerst mit Neutral.

Längerfristig weiterhin eine positive Entwicklung in Indien erwartet

Längerfristig bleibt die positive Entwicklung für die indische Volkswirtschaft und für den Aktienmarkt u.E. weiter intakt. In der vergangenen Dekade hat sich in Indien einiges zum Positiven bewegt. Hierzu gehört der Aufbau eines landesweit einheitlichen Finanz und Steuersystems, das nach und nach weiter ausgebaut wird. Der Trend zur Urbanisierung geht voran. Es gibt zahlreiche Megacities (> 10 Mio. Einwohner). Die Anzahl an Firmenneugründungen v.a. im Technologiesektor ist hoch. Zudem verfügt das Land über eine im globalen Vergleich sehr gut aufgestellte Pharmaindustrie. Achillesferse in dem großflächigen Land bleibt die Infrastruktur. Hier ist noch viel zu tun (hoher Investionsbedarf).

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.