Allianz Best Styles US Equity

USA - Zwischen Tradition und Innovation

Votum: Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Intelligenter Investmentstil-Mix
  • USA mit Defensivqualitäten
  • Wichtiger Grundbaustein für ein diversifiziertes Portfolio

25.09.2017

Investmentansatz

Das Anlageziel des Fonds

Der Fonds konzentriert sich auf Aktien von Unternehmen mit Sitz in den USA. Je nach Marktsituation kann das Fondsmanagement bei der Einzeltitelauswahl unterschiedliche Investmentstile (Wachstumsaktien, Qualitätsaktien, Aktien mit starkem Momentum, etc.) verwenden oder diese breit gestreut kombinieren.

Kombinierter Investmentansatz

Das Fondsmanagementteam legt hohen Wert auf einen integrierten Ansatz aus Investmentstilanalyse (Top-down) und fundamentaler Unternehmensanalyse (Bottum-up). Dabei kann das Team auf ein ca. 2.500 Aktien umfassendes Anlageuniversum zurückgreifen.

Insbesondere beim US-Aktienmarkt haben sich die einzelnen Stile in der Vergangenheit teils deutlich unterschiedlich entwickelt. Je nach Marktsituation waren zeitweise z.B. Value-Aktien deutlich stärker als Growth-Aktien und auch umgekehrt.

Zuerst wird der bevorzugte Mix aus fünf Investmentstilen festgelegt. Hierbei werden auch typische Risikofaktoren der unterschiedlichen Investmentstile berücksichtigt z.B. Volatilität oder Konjunkturabhängigkeit.

Die Best Styles Strategie implementiert im Ergebnis einen breit diversifizierten und weitgehend stabilen Mix der fünf Investmentstile, um die Schwankungen der einzelnen Investmentstile auszugleichen.

Verschiedene Investmentstile im Überblick

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Im zweiten Schritt werden mittels der fundamentalen Titelauswahl die favorisierten Aktien innerhalb der Investmentstile ausgewählt. Dabei sollen zum einen stilbedingte Risiken minimiert und zum anderen eine Mehrrendite aus der Einzeltitelauswahl generiert werden.

Am Ende des Prozesses entsteht ein breit diversifiziertes Portfolio aus ca. 200 bis 300 Aktien.

Wertentwicklung 5 Jahre

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Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Nordamerika
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN A1WYZY
ISIN LU0933100637
Kosten
Ausgabeaufschlag1 5,00%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 1,35%

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

Erfahrenes Managerteam

Das auch für diesen Fonds verantwortliche Team wurde 1996 gegründet und gilt als eines der renommiertesten Teams für quantitatives Asset Management in Europa. Das Team mit 15 Portfoliomanagern und Analysten verwaltet ein Vermögen von mehr als 41 Mrd. EUR (per Ende Juni 2017).

Ausgangslage USA

Nach der starken Kursentwicklung der letzten Jahre halten sich positive und negative Einflussfaktoren auf den US-Markt aktuell die Waage.

Die weiterhin stabile US-Konjunkturentwicklung, eine Berichtssaison mit dem bestem Ergebnis seit dem Jahr 2011, eine Notenbank, die ihre vergleichsweise expansive Ausrichtung so lange wie notwendig aufrecht erhalten wird, sowie die latent positive Grundhaltung aus den „Trumponomics“ sprechen für den US Markt.

Wohingegen die Umstände, dass die Sanierung des US-Staatshaushaltes auf Jahre nur mit erheblichen Einschränkungen umzusetzen ist, die Unberechenbarkeit des neuen Präsidenten immer wieder zu Unsicherheiten am Aktienmarkt führt und das –trotz aktuellem Einbruch- langfristig hohe Niveau des US-Dollars bei den exportorientierten Unternehmen des S&P 500 spürbare Bremseffekte bedingt, aktuell deutlich belasten.

Warum Allianz Best Styles US Equity?

Gerade in effizienten Märkten wie dem US-Aktienmarkt, in welchem sich durch einen bestimmten Investmentstil langfristig nur schwer eine Überrendite gegenüber dem Vergleichsindex (S&P 500) generieren lässt, kann der besondere Ansatz dieses Fonds punkten. Er generiert Mehrwert nicht durch explizite „Wetten“, sondern durch eine risiko-optimierte Investition über alle Investmentstile und erreicht damit eine leichte Outperformance. Durch diesen Mix kann der Fonds in verschiedenen Marktphasen überzeugen, unabhängig davon, welche Investmentstile sich gerade am besten entwickeln.

Basisbaustein für ein gut aufgestelltes Portfolio

Der US-Aktienmarkt befindet sich aktuell auf Rekordniveau, allerdings glauben wir, dass die USA als Anlageregion langfristig weiterhin gute Anlagechancen bietet. Besonders in schwankungsreichen Marktphasen können die USA mit ihren Defensivqualitäten einen wichtigen Pfeiler darstellen und gehören im Rahmen einer guten Struktur in jedes Wertpapierdepot. Wir sind sowohl von dem Investmentprozess als auch von dem Fondsmanagement überzeugt, welches sich seit der Fondauflage in 2012 (institutionelle Anteilsklasse) bewährt hat, und votieren den Allianz Best Styles US Equity mit „Kauf“.

25. September 2017

Top-Holdings

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Struktur nach Branchen

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Übersicht ausgewählter Strukturgrafiken

Top-Holdings

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Struktur nach Branchen

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Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Nordamerika
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN / ISIN A1WYZY / LU0933100637
Fondsauflage 06.06.2013
Orderannahmezeit Erfassung bis 11.00 (t), Bewertungstag: t+0, Valuta: t+2
Produktrisikokategorie E
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen EUR-H ausl. thes.
A1WYZZ
EUR ausl. ausschüttend
A12GSH
USD ausl. thes.
A2AKYW
Kennzahlen per 23.11.2017
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +10,59% / +35,23% / -
Volatilität (3 Jahre)3 16,94%
Kosten
Ausgabeaufschlag1 5,00%
Verwaltungsvergütung 1,30%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 1,35%
Laufende Vertriebsprovision1 46,15% der Verwaltungsvergütung

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Der Fonds ermöglicht eine gezielte Teilhabe an Aktienmarktchancen in den USA. Diese Fokussierung bietet die Chance von der Entwicklung der Aktienmärkte in den USA zu profitieren
  • Die vom Fonds gehaltenen Wertpapiere notieren in US-Dollar, sodass der Anlageerfolg von der Wechselkursentwicklung profitieren kann

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Die vom Fonds gehaltenen Wertpapiere notieren in US-Dollar, sodass der Anlageerfolg von der Wechselkursentwicklung belastet werden kann
  • Mit der Fokussierung auf US-amerikanische Aktien ist gleichzeitig jedoch auch das Risiko verbunden, dass sich der Aktienmarkt in den USA und somit auch der Fonds schwächer entwickelt als andere Regionen bzw. der Gesamtmarkt
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds