Allianz Best Styles US Equity

USA - Zwischen Tradition und Innovation

Votum: Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Intelligenter Investmentstil-Mix
  • USA mit Defensivqualitäten
  • Wichtiger Grundbaustein für ein diversifiziertes Portfolio

23.02.2018

Investmentansatz

Das Anlageziel des Fonds

Der Fonds konzentriert sich auf Aktien von Unternehmen mit Sitz in den USA. Je nach Marktsituation kann das Fondsmanagement bei der Einzeltitelauswahl unterschiedliche Investmentstile (Wachstumsaktien, Qualitätsaktien, Aktien mit starkem Momentum, etc.) verwenden oder diese breit gestreut kombinieren.

Kombinierter Investmentansatz

Das Fondsmanagementteam legt hohen Wert auf einen integrierten Ansatz aus Investmentstilanalyse (Top-down) und fundamentaler Unternehmensanalyse (Bottum-up). Dabei kann das Team auf ein ca. 2.500 Aktien umfassendes Anlageuniversum zurückgreifen.

Insbesondere beim US-Aktienmarkt haben sich die einzelnen Stile in der Vergangenheit teils deutlich unterschiedlich entwickelt. Je nach Marktsituation waren zeitweise z.B. Value-Aktien deutlich stärker als Growth-Aktien und auch umgekehrt.

Zuerst wird der bevorzugte Mix aus fünf Investmentstilen festgelegt. Hierbei werden auch typische Risikofaktoren der unterschiedlichen Investmentstile berücksichtigt z.B. Volatilität oder Konjunkturabhängigkeit.

Die Best Styles Strategie implementiert im Ergebnis einen breit diversifizierten und weitgehend stabilen Mix der fünf Investmentstile, um die Schwankungen der einzelnen Investmentstile auszugleichen.

Verschiedene Investmentstile im Überblick

gggg

Im zweiten Schritt werden mittels der fundamentalen Titelauswahl die favorisierten Aktien innerhalb der Investmentstile ausgewählt. Dabei sollen zum einen stilbedingte Risiken minimiert und zum anderen eine Mehrrendite aus der Einzeltitelauswahl generiert werden.

Am Ende des Prozesses entsteht ein breit diversifiziertes Portfolio aus ca. 200 bis 300 Aktien.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Nordamerika
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN A1WYZY
ISIN LU0933100637
Kosten
Ausgabeaufschlag1 5,00%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 1,35%

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

Erfahrenes Managerteam

Das auch für diesen Fonds verantwortliche Team wurde 1996 gegründet und gilt als eines der renommiertesten Teams für quantitatives Asset Management in Europa. Das Team mit 15 Portfoliomanagern und Analysten verwaltet ein Vermögen von mehr als 41 Mrd. EUR (per Ende Dezember 2017).

Ausgangslage USA

Die US-Wirtschaft legt in 2018 weiter an Wachstum zu. Nachdem lange Zeit der private Konsum fast die einzige wichtige Säule war, hat die US-Wirtschaft nun mit sukzessive aufholenden Investitionen und Industrieproduktionen ein weiteres wichtiges Standbein. Eine abermals in der Breite überzeugende Berichtssaison, eine FED, die ihre vergleichsweise expansive Ausrichtung solange wie nötig aufrecht erhalten und diese auch weiterhin nur vorsichtig zurückfahren wird sowie ein ohnehin gutes US-Wirtschaftswachstum, welches durch Steuerreform, angehobene Ausgabenlimite und Infrastrukturinvestitionen zusätzlichen Auftrieb erhält, sprechen für den US-Markt.

Sofern die Löhne im Zusammenhang mit dem starken Arbeitsmarkt weiterhin stärker anziehen, sollte dies jedoch zu Lasten der Gewinnmargen gehen. Angesichts der inzwischen sehr hohen Bewertungen dürfte dies nicht ohne Brisanz sein.

Der Umstand, dass die Sanierung des US-Staatshaushalts auf Jahre nur mit erheblichen Einschränkungen umzusetzen ist, eine strukturierte Schuldenbekämpfung bisher noch nicht erfolgt ist, dass das langfristig hohe Niveau des US-Dollar (trotz seines Einbruchs im letzten Jahr) Bremseffekte bei den exportorientierten Unternehmen des S&P 500 bedingt sowie die Unberechenbarkeit des Präsidenten könnten den Aktienmarkt deutlich belasten.

Warum Allianz Best Styles US Equity?

Gerade in effizienten Märkten wie dem US-Aktienmarkt, in welchem sich durch einen bestimmten Investmentstil langfristig nur schwer eine Überrendite gegenüber dem Vergleichsindex (S&P 500) generieren lässt, kann der besondere Ansatz dieses Fonds punkten. Er generiert Mehrwert nicht durch explizite „Wetten“, sondern durch eine risiko-optimierte Investition über alle Investmentstile und erreicht damit eine leichte Outperformance. Durch diesen Mix kann der Fonds in verschiedenen Marktphasen überzeugen, unabhängig davon, welche Investmentstile sich gerade am besten entwickeln.

Basisbaustein für ein gut aufgestelltes Portfolio

Der US-Aktienmarkt befindet sich aktuell auf Rekordniveau, allerdings glauben wir, dass die USA als Anlageregion langfristig weiterhin gute Anlagechancen bietet. Besonders in schwankungsreichen Marktphasen können die USA mit ihren Defensivqualitäten einen wichtigen Pfeiler darstellen und gehören im Rahmen einer guten Struktur in jedes Wertpapierdepot. Wir sind sowohl von dem Investmentprozess als auch von dem Fondsmanagement überzeugt, welches sich seit der Fondauflage in 2012 (institutionelle Anteilsklasse) bewährt hat, und votieren den Allianz Best Styles US Equity mit „Kauf“.

23. Februar 2018

Top-Holdings

Ladevorgang...

Struktur nach Branchen

Ladevorgang...

Übersicht ausgewählter Strukturgrafiken

Top-Holdings

Ladevorgang...

Struktur nach Branchen

Ladevorgang...

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Nordamerika
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN / ISIN A1WYZY / LU0933100637
Fondsauflage 06.06.2013
Orderannahmezeit Erfassung bis 10.00 (t), Bewertungstag: t+0, Valuta: t+2
Produkt-Risikoklasse E
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen USD ausl. thes.
A2AKYW
EUR ausl. ausschüttend
A12GSH
EUR-H ausl. thes.
A1WYZZ
Kennzahlen per 21.05.2018
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +11,65% / +25,22% / -
Volatilität (3 Jahre)3 16,72%
Kosten
Ausgabeaufschlag1 5,00%
Verwaltungsvergütung 1,30%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 1,35%
Laufende Vertriebsprovision1 46,15% der Verwaltungsvergütung

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

Bei einem Anlagebetrag von 10.000,00 EUR fallen für dieses Wertpapier im Depotmodell

  • KlassikDepot/StartDepot Kosten des Wertpapierkaufs von 500 EUR und während der Haltedauer (pro Jahr) von 159,73 EUR* an. Für den Wertpapierverkauf fallen keine Kosten an. Bei einer angenommenen Haltedauer von 5 Jahren belaufen sich die voraussichtlichen Gesamtkosten auf 1298,64 EUR und reduzieren die Rendite um durchschnittlich 2,60% pro Jahr. Die Gesamtkosten setzen sich aus Dienstleistungskosten (der Bank und fremde) von 897,50 EUR inklusive Zahlungen an die Bank (Vertriebsvergütungen) von 300,00 EUR und Produktkosten (nach Zahlung an die Bank) von 401,14 EUR zusammen. Für das Firmendepot gelten entsprechende Werte.
  • PremiumDepot Kosten des Wertpapierkaufs von 0 EUR und während der Haltedauer (pro Jahr) von 285,23 EUR* an. Für den Wertpapierverkauf fallen keine Kosten an. Bei einer angenommenen Haltedauer von 5 Jahren belaufen sich die voraussichtlichen Gesamtkosten auf EUR 1426,14 EUR und reduzieren die Rendite um durchschnittlich 2,85% pro Jahr. Die Gesamtkosten setzen sich aus Dienstleistungskosten (der Bank und fremde) von 1025,00 EUR inklusive Zahlungen an die Bank (Vertriebsvergütungen) von 300,00 EUR und Produktkosten (nach Zahlung an die Bank) von 401,14 EUR zusammen.
  • PremiumFondsDepot Kosten des Wertpapierkaufs von 0 EUR und während der Haltedauer (pro Jahr) von 230,23 EUR* an. Für den Wertpapierverkauf fallen keine Kosten an. Bei einer angenommenen Haltedauer von 5 Jahren belaufen sich die voraussichtlichen Gesamtkosten auf 1151,14 EUR und reduzieren die Rendite um durchschnittlich 2,30% pro Jahr. Die Gesamtkosten setzen sich aus Dienstleistungskosten (der Bank und fremde) von 750,00 EUR inklusive Zahlungen an die Bank (Vertriebsvergütungen) von 300,00 EUR und Produktkosten (nach Zahlung an die Bank) von 401,14 EUR zusammen.

* Setzen sich aus den laufenden Fondskosten, Transaktionskosten innerhalb des Fonds, Performance Fee und Depotgebühren zusammen.

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Der Fonds ermöglicht eine gezielte Teilhabe an Aktienmarktchancen in den USA. Diese Fokussierung bietet die Chance von der Entwicklung der Aktienmärkte in den USA zu profitieren
  • Die vom Fonds gehaltenen Wertpapiere notieren in US-Dollar, sodass der Anlageerfolg von der Wechselkursentwicklung profitieren kann

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Die vom Fonds gehaltenen Wertpapiere notieren in US-Dollar, sodass der Anlageerfolg von der Wechselkursentwicklung belastet werden kann
  • Mit der Fokussierung auf US-amerikanische Aktien ist gleichzeitig jedoch auch das Risiko verbunden, dass sich der Aktienmarkt in den USA und somit auch der Fonds schwächer entwickelt als andere Regionen bzw. der Gesamtmarkt
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds