Allianz Best Styles US Equity

USA - Zwischen Tradition und Innovation

Votum: Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Intelligenter Investmentstil-Mix
  • USA mit Defensivqualitäten
  • Wichtiger Grundbaustein für ein diversifiziertes Portfolio

17.12.2018

Investmentansatz

Das Anlageziel des Fonds

Der Fonds konzentriert sich auf Aktien von Unternehmen mit Sitz in den USA. Je nach Marktsituation kann das Fondsmanagement bei der Einzeltitelauswahl unterschiedliche Investmentstile (Wachstumsaktien, Qualitätsaktien, Aktien mit starkem Momentum, etc.) verwenden oder diese breit gestreut kombinieren.

Kombinierter Investmentansatz

Das Fondsmanagementteam legt hohen Wert auf einen integrierten Ansatz aus Investmentstilanalyse (Top-down) und fundamentaler Unternehmensanalyse (Bottum-up). Dabei kann das Team auf ein ca. 2.500 Aktien umfassendes Anlageuniversum zurückgreifen.

Insbesondere beim US-Aktienmarkt haben sich die einzelnen Stile in der Vergangenheit teils deutlich unterschiedlich entwickelt. Je nach Marktsituation waren zeitweise z.B. Value-Aktien deutlich stärker als Growth-Aktien und auch umgekehrt.

Zuerst wird der bevorzugte Mix aus fünf Investmentstilen festgelegt. Hierbei werden auch typische Risikofaktoren der unterschiedlichen Investmentstile berücksichtigt z.B. Volatilität oder Konjunkturabhängigkeit.

Die Best Styles Strategie implementiert im Ergebnis einen breit diversifizierten und weitgehend stabilen Mix der fünf Investmentstile, um die Schwankungen der einzelnen Investmentstile auszugleichen.

Verschiedene Investmentstile im Überblick

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Im zweiten Schritt werden mittels der fundamentalen Titelauswahl die favorisierten Aktien innerhalb der Investmentstile ausgewählt. Dabei sollen zum einen stilbedingte Risiken minimiert und zum anderen eine Mehrrendite aus der Einzeltitelauswahl generiert werden.

Am Ende des Prozesses entsteht ein breit diversifiziertes Portfolio aus ca. 200 bis 300 Aktien.

Wertentwicklung 5 Jahre

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Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Nordamerika
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Thesaurierend
WKN A1WYZY
ISIN LU0933100637
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 5,00%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 1,34%

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

Erfahrenes Managerteam

Das auch für diesen Fonds verantwortliche Team wurde 1996 gegründet und gilt als eines der renommiertesten Teams für quantitatives Asset Management in Europa. Das Team mit 16 Portfoliomanagern und Analysten verwaltet ein Vermögen von mehr als 47 Mrd. EUR (per Ende Juli 2018).

Warum Allianz Best Styles US Equity?

Gerade in effizienten Märkten wie dem US-Aktienmarkt, in welchem sich durch einen bestimmten Investmentstil langfristig nur schwer eine Überrendite gegenüber dem Vergleichsindex (S&P 500) generieren lässt, kann der besondere Ansatz dieses Fonds punkten. Er generiert Mehrwert nicht durch explizite „Wetten“, sondern durch eine risiko-optimierte Investition über alle Investmentstile und erreicht damit eine Outperformance gegenüber den Wettbewerbern. Durch diesen Mix kann der Fonds in verschiedenen Marktphasen überzeugen, unabhängig davon, welche Investmentstile sich gerade am besten entwickeln.

Basisbaustein für ein gut aufgestelltes Portfolio

Der US-Aktienmarkt befindet sich aktuell auf Rekordniveau, allerdings glauben wir, dass die USA als Anlageregion langfristig weiterhin gute Anlagechancen bietet. Besonders in schwankungsreichen Marktphasen können die USA mit ihren Defensivqualitäten einen wichtigen Pfeiler darstellen und gehören im Rahmen einer guten Struktur in jedes Wertpapierdepot. Wir sind sowohl von dem Investmentprozess als auch von dem Fondsmanagement überzeugt, welches sich seit der Fondauflage in 2012 (institutionelle Anteilsklasse) bewährt hat.

Ausgangslage USA

Nachdem die US-Leitindizes vor allem 2017 fast kontinuierlich neue Rekordstände verbuchen konnten, mahnte zum Jahresbeginn 2018 ein Blitzcrash zur Vorsicht. Spätestens ab April konnten die Marktteilnehmer aber die Sorgen wieder abschütteln. Basis der stetigen Stabilisierung ab dem Frühsommer waren die starke US-Konjunktur mit dem Sondereffekt der Steuerreform sowie zwei sehr starke Gewinnberichtsperioden der US-Unternehmen zum zweiten und dritten Quartal.

Vor allem wurden bei den tragenden Wachstumsstützen die starken Ungleichgewichte der vergangenen Jahre abgebaut. Nachdem lange Zeit der private Konsum fast die einzige wichtige Säule gewesen war, konnten Investitionen und Industrieproduktion sukzessive aufholen.

Die US-Wirtschaft wird nach dem Hoch in 2018 etwas an Dynamik verlieren. Auch von Seiten der Gewinnentwicklung sollten die Aktienmärkte keine Unterstützung mehr erhalten, da die Margen absinken dürften. Die Bewertungen befinden sich trotz der erlebten Kursrückschläge weiter auf überdurchschnittlichen Niveaus. Das erreichte Zinsniveau stellt ein zusätzliches Problem dar, auch für weitere Aktienrückkäufe. Da zudem der USD eher schwächer tendieren sollte, reduzieren wir unser Votum auf „Kauf“.

17. Dezember 2018

Top-Holdings

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Struktur nach Branchen

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Übersicht ausgewählter Strukturgrafiken

Top-Holdings

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Struktur nach Branchen

Ladevorgang...

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Nordamerika
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Thesaurierend
WKN / ISIN A1WYZY / LU0933100637
Fondsauflage 06.06.2013
Orderannahmezeit Erfassung bis 10.00 (t), Bewertungstag: t+0, Valuta: t+2
Produkt-Risikoklasse E
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen EUR-H thes.
A1WYZZ
EUR ausschüttend
A12GSH
USD thes.
A2AKYW
Kennzahlen per 18.01.2019
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +0,62% / +33,87% / +71,20%
Volatilität (3 Jahre)3 14,93%
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 5,00%
Pauschalvergütung 1,30%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 1,34%
Laufende Vertriebsprovision4 46,15% der Pauschalvergütung

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

4 Fließt an die Commerzbank AG

Bei einem Anlagebetrag von 10.000,00 EUR fallen für dieses Wertpapier im Depotmodell

  • KlassikDepot/StartDepot Kosten des Wertpapierkaufs von 500 EUR und während der Haltedauer (pro Jahr) von 164,00 EUR* an. Für den Wertpapierverkauf fallen keine Kosten an. Bei einer angenommenen Haltedauer von 5 Jahren belaufen sich die voraussichtlichen Gesamtkosten auf 1320,00 EUR und reduzieren die Rendite um durchschnittlich 2,64% pro Jahr. Die Gesamtkosten setzen sich aus Dienstleistungskosten (der Bank und fremde) von 925,00 EUR inklusive Zahlungen an die Bank (Vertriebsvergütungen) von 300,00 EUR und Produktkosten (nach Zahlung an die Bank) von 395,00 EUR zusammen. Für das Firmendepot gelten entsprechende Werte.
  • PremiumDepot Kosten des Wertpapierkaufs von 0 EUR und während der Haltedauer (pro Jahr) von 284,00 EUR* an. Für den Wertpapierverkauf fallen keine Kosten an. Bei einer angenommenen Haltedauer von 5 Jahren belaufen sich die voraussichtlichen Gesamtkosten auf EUR 1420,00 EUR und reduzieren die Rendite um durchschnittlich 2,84% pro Jahr. Die Gesamtkosten setzen sich aus Dienstleistungskosten (der Bank und fremde) von 1025,00 EUR inklusive Zahlungen an die Bank (Vertriebsvergütungen) von 300,00 EUR und Produktkosten (nach Zahlung an die Bank) von 395,00 EUR zusammen.
  • PremiumFondsDepot Kosten des Wertpapierkaufs von 0 EUR und während der Haltedauer (pro Jahr) von 229,00 EUR* an. Für den Wertpapierverkauf fallen keine Kosten an. Bei einer angenommenen Haltedauer von 5 Jahren belaufen sich die voraussichtlichen Gesamtkosten auf 1145,00 EUR und reduzieren die Rendite um durchschnittlich 2,29% pro Jahr. Die Gesamtkosten setzen sich aus Dienstleistungskosten (der Bank und fremde) von 750,00 EUR inklusive Zahlungen an die Bank (Vertriebsvergütungen) von 300,00 EUR und Produktkosten (nach Zahlung an die Bank) von 395,00 EUR zusammen.

* Setzen sich aus den laufenden Fondskosten, Transaktionskosten innerhalb des Fonds, Performance Fee und Depotgebühren zusammen.

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Der Fonds ermöglicht eine gezielte Teilhabe an Aktienmarktchancen in den USA. Diese Fokussierung bietet die Chance von der Entwicklung der Aktienmärkte in den USA zu profitieren
  • Die vom Fonds gehaltenen Wertpapiere notieren in US-Dollar, sodass der Anlageerfolg von der Wechselkursentwicklung profitieren kann

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Die vom Fonds gehaltenen Wertpapiere notieren in US-Dollar, sodass der Anlageerfolg von der Wechselkursentwicklung belastet werden kann
  • Mit der Fokussierung auf US-amerikanische Aktien ist gleichzeitig jedoch auch das Risiko verbunden, dass sich der Aktienmarkt in den USA und somit auch der Fonds schwächer entwickelt als andere Regionen bzw. der Gesamtmarkt
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds