Schroder ISF EURO Credit Conviction A

Der solide Weg durch das Zinstief – mit 3% p.a. fester Ausschüttung

Votum: Starker Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie im Basisinformationsblatt (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Hervorragende Ergebnisse im Vergleich zu Mitbewerbern
  • Investition in Unternehmensanleihen mit guter Bonität ohne Restriktionen eines Vergleichsindex
  • Bis zu 30% Hochzinsanleihen zur Renditesteigerung flexibel investiert
  • Auch mit fester Ausschüttung* von 3% jährlich in der ausschüttenden Anteilsklasse A erhältlich

17.11.2023

Investmentansatz

Das Anlageziel des Schroder ISF EURO Credit Conviction

Der Fonds strebt überdurchschnittliche Kapitalzuwächse und Erträge in Bezug auf Euro-Unternehmensanleihen an. Dazu investiert das Fondsmanagement hauptsächlich in Anleihen und andere fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, die auf Euro lauten und von Regierungen, Regierungsstellen, überstaatliche Einrichtungen und Unternehmen ausgegeben werden. Mindestens 80% des Nettovermögens des Fonds werden in nicht-staatlichen Wertpapieren gehalten.

Am Anfang stehen die weltwirtschaftlichen Zusammenhänge

Der Fondsmanager analysiert die globalen wirtschaftlichen Zusammenhänge, um die Themen zu identifizieren, die die Anleihenmärkte treiben. Dabei greift er auf die gesamten Analyse-Kapazitäten des europäischen sowie des globalen Credit-Teams von Schroders zurück. So kann er die besten Ideen kombinieren und in der Anlagestrategie umsetzen. Die Auswahl der Einzeltitel erfolgt dann auf Basis einer intensiven Analyse einzelner Anleihen und Emittenten. Dies beruht auf einem disziplinierten Kredit-Analyse-Prozess.

Mehr Freiheiten – mehr Ertrag – begrenztes Risiko

Neben den Unternehmensanleihen mit guter Bonität, die den Kern des Portfolios ausmachen, kann das Fondsmanagement dem Portfolio auch maximal 30% Hochzinsanleihen beimischen. Der Anteil von Anleihen, die nicht in Euro begeben sind, darf max. 30% betragen. In diesem Fall wird das Fremdwährungsrisiko jedoch zu 100% abgesichert. Der Fonds kann außerdem in derivative Finanzinstrumente investieren. Die Derivate werden zu Absicherungszwecken sowie zur Erzielung eines aktiven Risikos (Ertragsgenerierung) eingesetzt.

Damit soll eine Mehrrendite gegenüber dem Index, dem iBoxx EUR Corporate BBB, von jährlich 2% (vor Kosten) über einen Wirtschaftszyklus hinweg erzielt werden.

Nachhaltigkeit - ESG**-Kriterien im Investmentprozess integriert

Die Berücksichtigung von ESG-Kriterien ist ein wesentlicher Bestandteil des Investmentprozesses. Schroders verfügt seit mehr als 20 Jahren über ESG-Spezialisten, die mit den Investmenteinheiten zusammenarbeiten. Das Team besteht aus 17 ESG-Experten, die für das Engagement verantwortlich sind, die Stimmrechtsausübung durchführen und das ESG-Datenmanagement unterstützen.

Bezogen auf das Research im Bereich Unternehmensanleihen bedeutet dies, dass umwelt- und sozialbezogene Themen neben Nicht-ESG-Themen mit in die Analyse einbezogen werden. Das ermöglicht den Kreditanalysten ein ganzheitliches Urteil über die zukünftige Nachhaltigkeit des Unternehmens. Durch die Integration von E,S und G in seinen Research- und Investmentprozess erkennt Schroders an, dass ESG-Themen einen wesentlichen Einfluss auf die kurz-, mittel- und langfristige Performance von Unternehmen haben können und müssen.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des Schroder ISF EURO Credit Conviction von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen. Der Fonds bewirbt ökologische oder soziale Merkmale, hat aber keine nachhaltigen Investitionen zum Ziel.

Der Fondsmanager berücksichtigt im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts). Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus den Kategorien Treibhausgasemissionen und Soziales/Beschäftigung durch eine aktive Mitwirkungspolitik.

Ausgeschlossen werden Investitionen in Unternehmen, deren prozentualer Anteil des Umsatzes folgende Werte übersteigt:

  • 10% aus Abbau von Kraftwerkskohle, 20% aus Stromerzeugung aus Kraftwerkskohle
  • 5% aus Tabakproduktion, 25% aus der Tabakwertschöpfungskette (ohne Produktion)
  • 5% aus Atomwaffen, 0% aus biologischer/chemischer Waffen, jede Verbindung zur Herstellung von angereichertem Uran, jede Verbindung zu Cluster Munition und Landminen Fertigung

Ein Ausschluss erfolgt ebenfalls für Unternehmen mit schwerem Verstoß gegen die Prinzipien des United Nations Global Compact, sowie für Unternehmen auf der von Schroders zusammengestellten „Umstrittene Waffenausschlussliste“.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt und ergänzenden Unterlagen des Unternehmens entnommen werden.

* halbjährlich gezahlte, feste Ausschüttungen von in der Summe 3 % per annum; **ESG steht für Environment (Umweltschutz), Social (soziales Verhalten) und Governance (faire / gute Unternehmensführung)

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.
Fondstyp Rentenfonds
Anlagesegment Unternehmensanleihen Euro
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN A1W8V9
ISIN LU0995120242
Sparplanfähig Ja
VL-fähig Nein
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 3,09%
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 1,28%

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

Im aktuellen Zinsumfeld ist höhere Flexibilität geboten

Uns überzeugt das sehr gute Konzept, das Unternehmensanleihen mit guter Bonität, unabhängig von den herkömmlichen Begrenzungen eines Vergleichsindex, mit ausgewählten Hochzinsanleihen flexibel kombiniert. Der Fonds verfügt damit über eine deutlich höhere Flexibilität, um die besten Anlagechancen zu identifizieren und umzusetzen.

Anspruchsvolles Renditeziel und feste Ausschüttung von 3% jährlich

Der Schroder ISF EURO Credit Conviction eignet sich besonders für Investoren, die über einen Zeitraum von drei bis fünf Jahren einen höheren Gesamtertrag (Total Return) anstreben und außerdem bereit sind, auf Rating-Ebene einen Kompromiss zugunsten einer höheren Rendite einzugehen. Die anvisierte Mehrrendite von 2% p.a. gegenüber dem iBoxx EUR Corporate BBB sollte das etwas höhere Risiko mehr als nur kompensieren.

Zusätzlich bietet der Fonds dem in der ausschüttenden Euro-A Anteilsklasse eine feste jährliche Ausschüttung*. Schroders hatte sich entschlossen, die feste jährliche Ausschüttung den aktuellen Marktgegebenheiten am Zinsmarkt anzupassen. Diese Änderung auf jährlich 3% trat für die am 27. Juni 2023 fällige Ausschüttung in Kraft und gilt für alle zukünftigen Ausschüttungen.

Nach einem herausfordernden Umfeld im Jahr 2022

Der Schroder ISF Euro Credit Conviction Fund gehörte in den zurückliegenden Jahren stets zu den Besten seiner Vergleichsgruppe. Durch die Turbulenzen im Jahr 2022 ist er zwar etwas abgerutscht, lag auch nach Kosten hinter seinem Vergleichsindex, bietet aber alle Voraussetzungen um die vielfältigen Renditequellen, die die Segmente für Unternehmens- und Hochzinsanleihen offerieren, flexibel zu nutzen und zu alter Stärke zurückzukehren. 2023 läuft für den Schroder ISF Euro Credit Conviction Fund wieder in besseren Bahnen. Über 12 Monate Per Ende September liegt das Ergebnis des Fonds bei 6,6% nach Kosten und ist damit etwa 1,9% besser als sein Vergleichsindex.

Der Fonds erzielte seit seiner Auflage starke und konsistente risikobereinigte Ergebnisse. In der Vergangenheit gab es Umstände, in denen der Markt von Panik und einer starken negativen Stimmung angetrieben wurde. In einem solchen Umfeld hat sich der Fonds schwergetan, da sich der Investmentansatz auf die Wertpapierauswahl von unten nach oben konzentriert. Allerdings konnte in der Vergangenheit gezeigt werden, dass man in der Lage ist, das Aufwärtspotenzial zu erfassen und eine Dislokation zu erkunden, wenn sich die Stimmung stabilisiert. Die zurückliegenden 12 Monate unterstreichen dies.

Unternehmensanleihen bieten dem Fondsmanagement weiterhin attraktive Renditen und schützen vor Volatilität am Markt. Deshalb und auch dafür ist eine sorgfältige Auswahl der Anleiheemittenten wichtig.

Die Themen Nachhaltigkeit und ESG sind bereits seit Jahren als wesentlicher Bestandteil im Investmentprozess integriert. Wir sind von der Qualität des Fondsmanagements überzeugt und erwarten eine überzeugende Wertentwicklung des Fonds in den noch vor uns liegenden Herausforderungen der Kapitalmärkte.

* halbjährlich gezahlte, feste Ausschüttungen von in der Summe 3% per annum

17. November 2023

Struktur nach Region

Ladevorgang...

Übersicht ausgewählter Strukturgrafiken

Struktur nach Region

Ladevorgang...

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.
Fondstyp Rentenfonds
Anlagesegment Unternehmensanleihen Euro
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN / ISIN A1W8V9 / LU0995120242
Fondsauflage 18.12.2013
Orderannahmezeit Erfassung bis 12.00h (t), Bewertungstag: t+0, Valuta: t+3
Sparplanfähig Ja
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 28.03.2024
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +10,38% / -6,70% / +2,79%
Volatilität (3 Jahre)3 4,47%
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 3,09%
Verwaltungsvergütung 1,00%
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 1,28%
Laufende Vertriebsprovision4 62% der Verwaltungsvergütung

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

4 Fließt an die Commerzbank AG

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann die Fondsgesellschaft im Rahmen ihrer Bewertungsstrategie ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen Anpassungen des Nettoinventarwertes nach oben oder unten vornehmen (sog. Swing-Pricing). Details zum evtl. Swing-Pricing sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.

Chancen & Risiken

Chancen

  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Anleihen bieten eine laufende Verzinsung, Kurschancen sowie eine konstante Wertentwicklung
  • Risikoaufschläge bei Unternehmensanleihen (Investmentgrade und Hochzinsanleihen) erhöhen das Renditepotenzial gegenüber Staatsanleihen
  • Der Fonds besitzt große Freiheiten ggü. seiner Benchmark in der Allokation und kann somit in Bezug auf Einzelwerte/Währungen/Regionen/Anleihenarten deutlich von dieser abweichen um eine höhere Rendite zu erzielen

Risiken

  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise
  • Unternehmensanleihen, insbesondere auch Hochzinsanleihen, unterliegen im Vergleich zu Staatsanleihen höheren Ausfallrisiken
  • Die großen Freiheiten des Fonds ggü. seiner Benchmark und die damit möglichen Abweichungen in Bezug auf Einzelwerte/Währungen/Regionen/ Anleihenarten können zur einer deutlich schlechteren Performance des Fonds ggü. der Benchmark und der Peergroup führen
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds