CT Global Smaller Companies Fund EUR

Anlageziel

Der Fonds investiert weltweit in Aktien kleiner bis mittlerer Unternehmen. Anlageziel ist es, auf längere Sicht Kapitalzuwachs zu erwirtschaften und dabei möglichst den Vergleichsindex MSCI World Small Cap zu übertreffen.

Fokus auf Qualitätsunternehmen

Kern- und Ausgangspunkt des Investmentprozesses ist die Überzeugung, dass der Wert echter Qualitätsunternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen vom Markt unterschätzt wird. Oftmals spiegeln die Börsenkurse ein endliches Wachstumspotenzial wider, da die Marktteilnehmer im Zeitablauf verstärkten Wettbewerb, neue Konkurrenten und somit erodierende Margen erwarten. Das Fondsmanagement sucht daher nach Unternehmen, deren Geschäftsmodelle diesem normalen Zyklus möglichst gut und lange standhalten und das Wachstumstempo aufrecht erhalten können.

Kriterien der Aktienauswahl

Um diese Qualitätsunternehmen zu selektieren, sind folgende Aspekte Kernelemente des Analyseprozesses:

Besondere Bedeutung kommt dabei der tiefgehenden Analyse der Wettbewerbskräfte nach Porter zu: Branchenrivalität, Preissetzungsmacht der Lieferanten und Kunden, Bedrohung durch neue Anbieter und Ersatzprodukte.

Die besten Investmentideen der Nebenwerte-Teams

Die nach obigen Kriterien selektierten Investmentideen aller Nebenwerte-Teams bei Columbia Threadneedle werden durch das Fondsmanagement des CT Global Smaller Companies aufgegriffen und nach relativer Attraktivität beurteilt. Dabei konkurrieren diese Ideen ständig um das zu investierende Kapital, so dass nur die besten Aktien Eingang ins Portfolio finden. Dieses setzt sich typischerweise aus 70-90 Aktien mit einer Marktkapitalisierung zwischen 500 Mio. USD und 10 Mrd. USD zusammen. Die Gewichtungen einzelner Länder und Branchen sind dabei das Ergebnis der Titelselektion, es findet also kein aktives Management dieser Parameter statt. Währungspositionen werden nicht abgesichert.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des CT Global Smaller Companies Fund von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Der Fondsmanager berücksichtigt im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts). Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus den Kategorien Klimawandel, Menschen- und Arbeitnehmerrechte und Biodiversität.

Außerdem wird eine Mindestquote an nachhaltigen Investitionen erreicht. Das umfasst Wirtschaftsaktivitäten, die gemessen an den Umwelt- und/oder Sozialzielen einen positiven Beitrag leisten.

Ausgeschlossen werden jegliche direkten oder indirekten Investitionen in Unternehmen, die

Ein Ausschluss erfolgt ebenfalls für Unternehmen mit schwerem Verstoß gegen die Prinzipien des United Nations Global Compact.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

Nebenwerte für aktives Fondsmanagement chancenreich

Das Segment der Nebenwerte umfasst spezialisierte Weltmarktführer (sog. Hidden Champions) und zeichnet sich durch einen höheren Unternehmergeist aus, da mehr Firmen durch die Eigentümer geführt werden. Bei Marktveränderungen sind kleine Unternehmen oft anpassungsfähiger als die Branchenriesen. Zusätzlich bietet gerade dieses Segment hervorragende Chancen für ein aktives Fondsmanagement, da das zahlenmäßig große Segment (ca. 6.000 Aktien im Universum des CT Global Smaller Companies) im Vergleich zu großen Unternehmen weniger gut von Analysten abgedeckt ist.

Starke Research-Kapazitäten

Der sehr gut nachvollziehbare und tiefgehende Investmentprozess kann nur erfolgreiche Investmentideen generieren, wenn auch ausreichend Kapazitäten vorhanden sind, um die aufwändigen Analysen vorzunehmen. Das ist bei Columbia Threadneedle mit dem Global Equities Team bestehend aus 15 Spezialisten inklusive des Fondsmanagers Scott Woods und über 30 weiteren Investmentspezialisten im Central Research Team gegeben. Jedes Jahr werden durch die Spezialisten der globalen Teams über 3.000 Unternehmensmeetings (vor Ort und virtuell) durchgeführt.

Sehr aktives Management

Neben dem durchdachten Investmentprozess und dem starken Team überzeugt uns auch das nachweislich sehr aktive Management im Fonds. So beträgt der sogenannte Active Share, also der Anteil am Portfolio, der vom Vergleichsindex abweicht, deutlich über 90%. Wenig überraschend kommt der Großteil der erwirtschafteten Mehrrendite aus der Titelselektion, während die Effekte der Branchen- und Ländergewichtungen kaum eine Rolle spielten.

Überdurchschnittliche Wertentwicklung in vielen Jahren

In 5 der letzten 7 Kalenderjahre konnte der CT Global Smaller Companies Fund besser abschneiden als der Durchschnitt seiner Wettbewerber. Mit +6,5% p.a. über 5 Jahre ist auch die absolute Wertentwicklung klar positiv. Allerdings standen die Small Caps zuletzt überwiegend im Schatten der Technologie Mega Caps, was den Fonds in seiner relativen Wertentwicklung belastete. Auch der Qualitätsfokus des Fonds war in der jüngeren Vergangenheit weniger gefragt.

Verbesserte Aussichten für Nebenwerte

In den letzten drei Jahren waren die Mid- & Small-Caps nicht im Fokus. Nicht zuletzt hatten der Zinserhöhungszyklus, höhere Energiekosten und der enge Arbeitsmarkt den kleineren und mittleren Unternehmen stärker zugesetzt. Der Gewinntrend gegenüber den Large Caps fiel deutlich ab. Das Blatt dürfte sich aber im Laufe von 2025 zugunsten der Small- & Mid-Caps wenden. Zum einen profitieren diese überproportional von sinkenden Leitzinsen und den zuletzt fallenden Energiepreisen, zum anderen verbessern die in den USA geplanten Steuersenkungen und die binnenorientierte und protektionistische Politik Trumps die Gewinnperspektiven der US-Nebenwerte, die über 50% des Investmentuniversums ausmachen.

Zudem winkt Rückenwind durch Übernahme-Fantasie, da Übernahme-Transaktionen bei Small- & Mid-Caps zuletzt deutlich zugenommen haben. Auch bei europäischen und deutschen Mid- & Small-Caps dürften sich die Perspektiven im Jahresverlauf mit der allmählichen konjunkturellen Erholung und den sinkenden Zinsen verbessern.

Unser Votum lautet weiterhin „Starker Kauf“.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.