db x-trackers MSCI World Materials Index UCITS ETF (DR)

Erholung der Rohstoffpreise gibt Auftrieb

Votum: Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Infrastrukturmaßnahmen und die Veränderung im weltweiten Energiemix wirken sich langfristig positiv auf die Branche aus
  • Im Vorjahresvergleich profitieren die Rohstoffproduzenten von den schwächeren Landeswährungen
  • Physische Indexnachbildung

21.07.2017

Investmentansatz

Anlageziel des db x-trackers MSCI World Materials Index UCITS ETF

Der db x-trackers MSCI World Materials Index UCITS ETF (DR) ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MSCI World Materials Total Return Net Index anknüpft.

MSCI World Materials TRN Index

Der Index bildet die Wertentwicklung von im MSCI WORLD Index enthaltenen und nach dem Global Industry Classification Standard (GICS®) in die Kategorie Materials (Grundstoffe) eingestuften Unternehmen nach. Dabei bildet der Index 85% der frei verfügbaren Aktien aus diesem Sektor ab.

Bei dem Index handelt es sich um einen Total Return Net Index. Dieser berechnet die Wertentwicklung der Indexbestandteile unter der Annahme, dass alle Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern reinvestiert werden.

Physische Replikation des Index

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Anteile aller Wertpapiere enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index finden.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim db x-trackers MSCI World Materials Index UCITS ETF (DR) nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen zu überprüfen und gegebenenfalls anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft db x-trackers
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Grundstoffe
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung USD
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN A113FL
ISIN IE00BM67HS53
Kosten
Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 -

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

Langjähriger Negativtrend

Die Grundstoffbranche startete 2011 einen Trend relativer Schwäche, der nahezu unverändert bis Ende 2015 andauerte. Die Schuldenkrise in der Euro-Peripherie und der andauernde Konjunkturpessimismus hatten speziell die Branche, die auf der Förderung und Verarbeitung von Rohstoffen basiert und somit an der ersten Stufe der industriellen Verarbeitung steht, massiv belastet. Auch die Liquiditätsflutung der EZB konnte diese Entwicklung nicht dauerhaft stoppen.

Trendwechsel

Mit Beginn des Jahres 2016 hatte dieser Trend gedreht. Die extrem negative Positionierung der spekulativen Anleger führte zu notwendigen Short-Eindeckungen bei Basismetallen. Lageraufstockungen sowie die aggressiveren geld- und fiskalpolitischen Lockerungen in China sorgten darüber hinaus für eine Zwischenerholung der Nachfrage. Die kurzfristige Abschwächung des US-Dollar unterstützte diese Entwicklung.

Die folgenden Preisanstiege bei Metallen waren die Grundlage dafür, dass die Branche Grundstoffe zusammen mit der Energie zu einem der stärksten Sektoren im Jahr 2016 avancierte.

Da hingegen das konjunkturelle Wachstum weiterhin nur sehr zäh verläuft und wegen der vielfältigen Belastungsfaktoren überaus anfällig bleibt, basiert das positive Preissentiment vor allem auf der ultraexpansiven Geldpolitik der Notenbanken sowie den außerordentlichen Angebotsausfällen und -einschränkungen. Während die Aktienmärkte sich im gegebenen Umfeld lange Zeit prächtig entwickeln konnten, arbeiteten die meisten Rohstoffpreise dagegen lange Zeit an einer Bodenbildung. Mit den starken Preisanstiegen im Vorjahr war allerdings zunächst ein Trendwechsel gelungen.

positive Entwicklung von Sonderfaktoren getrieben

Der Grundstoffsektor hatte bis März massiv von gestiegenen Rohstoffpreisen profitiert, insbesondere das Subsegment Metalle und Minen konnte auf dieser Basis die beste Performance aller internationalen Sektoren vorweisen. Diese Entwicklung war allerdings nur zu einem geringen Teil einer gestiegenen Nachfrage oder der Erwartung eines wachstumsinduzierten Booms geschuldet, sondern vielmehr vielen Sonderfaktoren, die allesamt nicht von Dauer waren und so die Gefahr eines weiteren Preissturzes in sich bergen. Die betrifft insbesondere die Industriemetalle und Kohle, ausdrücklich ausschließen wollen wir hierbei die Edelmetalle, die eine Sondersituation besitzen.

Fazit

Die langjährige relative Schwäche der Grundstoffbranche hatte zu Jahresbeginn 2016 vor allem deswegen gedreht, weil Short-Eindeckungen der spekulativen Anleger die Metallpreise unterstützten. Nachdem zwischenzeitlich eine zyklische Nachfrageerholung in China sowie spezielle Angebotsrestriktionen bei einzelnen Rohstoffen für Angebotsdefizite gesorgt hatten, kehrt sich das Preismomentum auch wegen der hohen Lagerbestände in Chinas Industrie nun um. Wir votieren den ETF weiterhin mit „Kauf“.

21. Juli 2017

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft db x-trackers
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Grundstoffe
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung USD
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN / ISIN A113FL / IE00BM67HS53
Fondsauflage 22.03.2016
Orderannahmezeit Börsenhandel (z.B. Xetra 09:00 - 17:30 Uhr)
Produktrisikokategorie E
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 19.11.2017
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +14,54% / - / -
Volatilität (3 Jahre)3 -
Kosten
Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Verwaltungsvergütung 0,45%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 -
Laufende Vertriebsprovision1 -

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Nahezu vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen begünstigt werden
  • ETFs zeichnen sich durch hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. Market Maker sorgen für börsentägliche Liquidität bei einer engen Geld-/Brief Spanne und ermöglichen die einfache Handelbarkeit unter normalen Marktbedingungen

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des investierten Kapitals entsprechen
  • Die vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index ist nicht garantiert, sodass es zu Abweichungen in der Wertentwicklung kommen kann
  • Es ist möglich, dass sich einzelne Regionen/Branchen besser entwickeln als der Fonds und dass der Fonds unter Umständen nicht oder nur geringfügig in diese investiert ist
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen belastet werden
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds
  • Dieser ETF beinhaltet ein Kontrahentenrisiko von max. 10% des Nettoinventarwerts aus Derivaten (Swap)