Xtrackers MSCI World Consumer Discretionary Index UCITS ETF (DR)

Anlageziel des Xtrackers MSCI World Consumer Discretionary Index UCITS ETF

Der Xtrackers MSCI World Consumer Discretionary Index UCITS ETF (DR) ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MSCI World Consumer Discretionary Total Return Net Index anknüpft.

MSCI World Consumer Discretionary Total Return Net Index

Der Index bildet die Wertentwicklung von im MSCI WORLD Index enthaltenen und nach dem Global Industry Classification Standard (GICS®) in die Kategorie Consumer Discretionary (Nicht-Basiskonsumgüter) eingestuften Unternehmen nach. Dabei bildet der Index 85% der frei verfügbaren Aktien aus diesem Sektor ab.

Bei dem Index handelt es sich um einen Total Return Net Index. Dieser berechnet die Wertentwicklung der Indexbestandteile unter der Annahme, dass alle Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern reinvestiert werden.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Der Xtrackers MSCI World Consumer Discretionary UCITS ETF investiert in alle oder eine repräsentative Auswahl der Wertpapiere des zugrunde liegenden Index (Optimised Sampling).

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim Xtrackers MSCI World Consumer Discretionary Index UCITS ETF (DR) nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen zu überprüfen und gegebenenfalls anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Der Sektor Gebrauchsgüter hat innerhalb des globalen MSCI World Index ein Gewicht von etwa 10%. Er untergliedert sich unter anderem in die wichtigsten Subsektoren Automobile (Gewichtung: 2%), Vertrieb von Nicht-Basiskonsumgütern (Gewichtung: 5%), Bekleidung, Luxus (Gewichtung: 1%) und Hotels, Restaurants, Freizeit (Gewichtung: 1%). Somit befinden sich auch in diesem Sektor verschiedene Subsektoren von sehr unterschiedlicher Ausrichtung und Wesensart.

Subsektor Bekleidung, Luxus:

Dieser Sektor beinhaltet Unternehmen für Luxusartikel jeglicher Art sowie Sportartikelhersteller. Beide Unternehmensgruppen werden seit Ende 2023 hart von der Konsumzurückhaltung im wichtigen Absatzmarkt China getroffen. Bei einigen Unternehmen wird dies noch durch strategische Probleme verstärkt. Dies hat dazu geführt, dass auch die erwarteten Gewinne des Sektors für die Jahre 2026 und 2027 von den Analysten nach unten revidiert wurden und auch die relative Performance des Sektors zum Gesamtmarkt deutlich negativ ausfiel. Aktuell sind aber leichte Stabilisierungstendenzen der erwarteten Gewinne für das Jahr 2026 erkennbar.

Subsektor Hotels, Restaurants, Freizeit:

Der Reise- und Freizeitsektor sowie das Gaststättengewerbe (Restaurantketten) werden durch diverse Faktoren beeinflusst. Zunächst einmal ist dieser Sektor hauptsächlich getrieben durch das private Konsumverhalten, wird aber dadurch auch stark beeinflusst durch andere Faktoren wie Inflation und geopolitische Krisen. Zudem spielt auch das Zinsniveau eine Rolle, da der Sektor immer noch eine hohe Verschuldung aufweist.

Nach der starken Erholung nach Corona schwächte sich das Gewinnwachstum des Sektors ab und liegt inzwischen unter dem des Gesamtmarkts. Irankrieg, Inflation und hohe US-Zinsen belasten die Erwartungen; auch das USA-Iran-Abkommen änderte daran wenig. Zudem erscheint uns die Bewertung dieses Sektors im Vergleich zur dargestellten Gewinnsituation zu hoch, d.h. eine mögliche operative Verbesserung ist bereits eingepreist.

Subsektor Automobile:

Dieser Sektor wird stark beeinflusst vom US-Autobauer Tesla. Allein dieser besitzt ein Gewicht von fast 60%. Danach kommt mit großem Abstand das japanische Unternehmen Toyota Motor mit einem Gewicht von ca. 11%.

Die globalen Autobauer stehen weiter vor tiefgreifenden Umbrüchen: Wachstum verlagert sich nach Osten, chinesische Hersteller gewinnen an Bedeutung und die Elektromobilität entwickelt sich volatil. Davon sind insbesondere deutsche Hersteller betroffen.

Die globale Autonachfrage dürfte weiterhin nur moderat wachsen. Besonders in Europa sorgt die Kaufzurückhaltung bei Neuwagen – unabhängig von der Antriebsart – für niedrige Zulassungszahlen. Neben der gestiegenen Zuverlässigkeit älterer Fahrzeuge sind vor allem die deutlich höheren Neuwagenpreise dafür verantwortlich. Das Durchschnittsalter der Pkw in Deutschland liegt inzwischen bei über zehn Jahren, während die Neuzulassungen weiterhin deutlich unter dem Niveau vor der Corona-Pandemie liegen.

Die Nachfrage nach Elektroautos nimmt zwar zu, unter anderem aufgrund hoher Ölpreise, entwickelt sich jedoch deutlich langsamer als von vielen Herstellern erwartet. Diese reagieren mit neuen, reichweitenstärkeren und besser ausgestatteten Elektrofahrzeugen, bringen aber zugleich wieder verstärkt Verbrennermodelle auf den Markt.

China bleibt zwar ein wichtiger Markt für Elektroautos, doch der Wegfall von Subventionen und der intensive Preiswettbewerb belasten die Branche. Besonders europäische Hersteller verlieren dort Marktanteile an chinesische Anbieter; gefragt sind vor allem Hybridfahrzeuge. Gleichzeitig erschweren Zölle in Europa und den USA die Expansion chinesischer Hersteller. Zusätzliche US-Importzölle auf Fahrzeuge und Teile aus wichtigen Produktionsregionen verschärfen das ohnehin schwierige Umfeld und belasten die Gewinnerwartungen der Autobranche.

Fazit

Der Sektor wird stark bestimmt durch den Subsektor Vertrieb von Nicht-Basiskonsumgütern (u. a. Amazon, Home Depot), danach folgen Autos (insbesondere Tesla), Hotels & Freizeit und Bekleidung & Luxusgüter (u. a. LVMH). Die schwache konjunkturelle Entwicklung Chinas und die US-Handelspolitik haben insbesondere bei den Kursen von Gebrauchsgütern wie Autos und Luxusgütern schon starke Spuren hinterlassen.

Einsatz im Portfoliokontext

Wer eine Geldanlage plant, sollte diese nach den Gesichtspunkten Risiko, Ertrag und Liquidität beurteilen. Hier kann keine generelle Empfehlung erfolgen, da jeder Anleger eigene Vorstellungen und Voraussetzungen bezüglich dieser Werte hat. Aus diesem Grund kann trotz unserer aktuellen Empfehlung, z.B. aufgrund von Portfoliodiversifizierung, eine Anlage in den Xtrackers MSCI World Consumer Discretionary Index UCITS ETF (DR) sinnvoll sein.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Kennzahlen und Kosten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten, sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann es bei diesem Fonds ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen zur Anwendung einer zusätzlichen Verwässerungsschutzgebühr durch die Fondsgesellschaft kommen, die dann bereits im Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis enthalten ist. Details zur evtl. Verwässerungsschutzgebühr sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden