Xtrackers MSCI World Consumer Discretionary Index UCITS ETF (DR)

Anlageziel des db x-trackers MSCI World Consumer Discretionary Index UCITS ETF

Der db x-trackers MSCI World Consumer Discretionary Index UCITS ETF (DR) ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MSCI World Consumer Discretionary Total Return Net Index anknüpft.

MSCI World Consumer Discretionary Total Return Net Index

Der Index bildet die Wertentwicklung von im MSCI WORLD Index enthaltenen und nach dem Global Industry Classification Standard (GICS®) in die Kategorie Consumer Discretionary (Nicht-Basiskonsumgüter) eingestuften Unternehmen nach. Dabei bildet der Index 85% der frei verfügbaren Aktien aus diesem Sektor ab.

Bei dem Index handelt es sich um einen Total Return Net Index. Dieser berechnet die Wertentwicklung der Indexbestandteile unter der Annahme, dass alle Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern reinvestiert werden.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Der Xtrackers MSCI World Consumer Discretionary UCITS ETF investiert in alle oder eine repräsentative Auswahl der Wertpapiere des zugrunde liegenden Index (Optimised Sampling).

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim db x-trackers MSCI World Consumer Discretionary Index UCITS ETF (DR) nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen zu überprüfen und gegebenenfalls anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Bisherige Entwicklung und Charakteristik

Nachdem der Sektor im Juni 2018 noch einen neuen Höchststand in der relativen Stärke erreichen konnte, ging es den Rest des Jahres parallel zur Stimmung am Markt in kleinen Schritten bergab. Besonders der Automobilbereich leidet seither unter den schwelenden Handelskonflikten und wartete mit einer Gewinnwarnung nach der anderen auf. Im Jahr 2019 gestaltete sich der Verlauf sehr volatil, aber letztendlich seitwärts gerichtet.

Hatte es zu Beginn der Corona-Krise noch so ausgesehen, als würde die relative Stärke in diesem Umfeld kippen, trat insbesondere während der Erholungsphase in April und Mai genau das Gegenteil ein. Der Gebrauchsgütersektor konnte, wesentlich getrieben durch den Handel, nach oben ausbrechen und setzt diesen positiven Trend weiter fort.

Ein Teil der Outperformance in den letzten beiden Jahrzehnten ist bestimmt auch dieser besonderen Konstellation zuzuschreiben. In der Phase nach der weltweiten Finanzkrise und Rezession in 2009 herrschte große Konjunkturskepsis, zusätzlich getrieben durch die aufkommende Staatsschuldenkrise und geopolitische Einschläge. Erst die absolute Liquiditätsflutung und die Nullzinspolitik durch die Notenbanken sorgten dafür, dass diese Belastungen verdrängt wurden. Für diese Phase war eine Branche, die sowohl über defensive Qualitäten als auch eine ausgeprägte Wachstumskomponente verfügt, geradezu maßgeschneidert.

Im aktuellen Umfeld profitieren Gebrauchsgüter von der Stärke des Einzelhandels, dessen Branchenanteil in den letzten Jahren deutlich angestiegen ist und inzwischen bei knapp 50% liegt. Die Kontaktbeschränkungen und Schließungen im Präsenzhandel führten zu einem weiteren Umsatzschub der Onlineaktivitäten, die insbesondere durch Amazon das Handelssegment dominieren. Die negativen Effekte bei den deutlich geringer gewichteten Subbranchen Automobile und Freizeit wurden dadurch eindeutig überkompensiert.

Fazit

Die heterogene Branche zeichnet sich sowohl durch Wachstumsphantasie als auch defensive Eigenschaften aus. Dieser langfristig erfolgreiche Sektor-Mix führt in Phasen mit stark zyklischer Ausrichtung oft zu einer Underperformance. Trotz der aktuellen Pandemie-bedingten Probleme bei Automobilen und Freizeit steigt die relative Stärke. Grund ist der wachsende Branchenanteil des Online- Handels, der im Gegensatz zu den anderen Segmenten von den Kontaktbeschränkungen profitiert. Wir votieren weiterhin mit „Kauf“.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten, sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.