Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF

Starke Berichtssaison mit einigen Prognoseanhebungen

Votum: Starker Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Hauptwelle der Patentklippe gut verkraftet
  • Medikamenten-Pipelines stetig und zielgerichtet verbessert
  • Wachstumsperspektiven weiterhin überdurchschnittlich
  • Physische Index-Nachbildung

16.10.2018

Investmentansatz

Anlageziel des db x-trackers MSCI World Health Care Index UCITS ETF

Der db x-trackers MSCI World Health Care Index UCITS ETF (DR) ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des MSCI World Health Care Total Return Net Index anknüpft.

MSCI World Health Care TRN Index

Der MSCI World Health Care Total Return Net Index ist ein nach dem Streubesitzanteil gewichteter Index, der die Wertentwicklung von an Aktienmärkten in den Industrieländern notierten Unternehmen abbildet. Der MSCI World Health Care Total Return Net Index bildet die Wertentwicklung von im MSCI World Health Care Index enthaltenen und nach dem Global Industry Classification Standard (GICS®) in die Kategorie Health Care (Gesundheitswesen) eingestuften Unternehmen nach.

Bei dem Index handelt es sich um einen Total Return Net Index. Dieser berechnet die Wertentwicklung der Indexbestandteile unter der Annahme, dass alle Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern reinvestiert werden.

Physische Replikation des Index

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Anteile aller Wertpapiere enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index finden.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim db x-trackers MSCI World Health Care Index UCITS ETF (DR) nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen zu überprüfen und gegebenenfalls anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft db x-trackers
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Gesundheit/Pharma
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung USD
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN A113FD
ISIN IE00BM67HK77
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 0,30%

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

Abschwächungstendenzen und Stabilisierung in 2017

Trotz der extrem starken Positionierung hatte sich das Umfeld ab 2015 etwas eingetrübt. In den einzelnen Berichtsperioden wurde klar, dass der Kostendruck intensiver wird, während die Medikamentenpreise regional limitiert erscheinen. Nachdem die demokratische Präsidentschaftskandidatin Hillary Clinton via Twitter die Preise für verschreibungspflichtige Medikamente kritisierte und so zum Wahlkampfthema erhob, hat diese Thematik eine neue Dimension erlangt und belastet seither immer wieder die gesamte Pharmabranche.

Inzwischen sind die politischen Belastungen an die Seitenlinie gedrängt und der Sektor macht wieder eher positiv auf sich aufmerksam. Allerdings gehört er in keiner Phase zu den klaren Outperformern, sondern überzeugt eher durch Kontinuität.

Das Gesundheitssegment hatte sich bereits in den ersten acht Monaten des letzten Jahres mit einer soliden Outperformance fast unbemerkt zur zweitstärksten Branche hinter der Informationstechnologie mausern können (starke Entwicklung in den USA, im Euroraum nur knapp über Durchschnitt), doch war diese positive Entwicklung mit der zyklischeren Ausrichtung vieler Anleger im vierten Quartal von 2017 wieder sukzessive abgebröckelt.

Im ersten Halbjahr 2018 entwickelte sich der Gesundheitssektor kontinuierlich solide auf dem Niveau des Gesamtmarktes. Während er vor allem im von politischen Belastungen angeschlagenen Europa outperformte, hinkte er in den USA hinter der von IT-Titeln getriebenen Performance hinterher. Seit Juli zeigt die Entwicklung in allen Regionen aber deutlich nach oben, womit Gesundheitstitel in dieser Phase die beste Tendenz aller Branchen aufweisen.

Positiv wirken neben der starken Berichtssaison insbesondere die Erfolge in der Produkt-Pipeline: viele Neuzulassungen sowie einige gute Studienergebnisse. Darüber hinaus stehen weiterhin Neustrukturierungen, gezielte Übernahmen und erhöhte Ausschüttungsquoten einiger Konzerne im Fokus.

Neue Geschäftsfelder

Ein Thema, dem sich der Gesundheitssektor immer stärker widmen wird, ist der Bereich Digital Health (elektronische Gesundheitslösungen). Im Zeitalter der digitalen Revolution wurde dieses Segment bisher noch vergleichsweise stiefmütterlich behandelt. So bieten bisher nur 9% der Krankenhäuser ihren Patienten Fernüberwachungsmöglichkeiten (Telemedizin) an, nur 10% der niedergelassenen Ärzte führen Online-Sprechstunden durch. Elektronische geführte und jederzeit verfügbare Patientenakten wären eine wesentliche Verbesserung in der medizinischen Betreuung und vor allem in der Notfallhilfe. Neben einer wesentlich verbesserten Effizienz würde damit auch eine Kostensenkung erzielt werden.

Fazit

Nachdem sich die Branche bis Mitte 2016 im Aufwind befunden hatte, sorgten seit der US-Wahl die Diskussionen um Medikamentenpreise immer wieder für Belastungen. Stabile Cash Flows, sehr gute Bilanzrelationen und attraktive Wachstumsperspektiven sprechen hingegen klar für die Branche. Darüber hinaus sorgen eine starke Ausrichtung auf „Shareholder-Value“ und andauernde Übernahmephantasien ebenso wie die defensiven Qualitäten des Sektors für besondere Attraktivität.

Wir bestätigen unser auf „Starker Kauf“ lautendes Votum.

16. Oktober 2018

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft db x-trackers
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Gesundheit/Pharma
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung USD
Ertragsverwendung Ausländisch thesaurierend
WKN / ISIN A113FD / IE00BM67HK77
Fondsauflage 22.03.2016
Orderannahmezeit Börsenhandel (z.B. Xetra 09:00 - 17:30 Uhr)
Produkt-Risikoklasse E
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 12.12.2018
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +12,46% / - / -
Volatilität (3 Jahre)3 -
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Verwaltungsvergütung 0,30%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 0,30%
Laufende Vertriebsprovision4 -

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

4 Fließt an die Commerzbank AG

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Nahezu vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen begünstigt werden
  • ETFs zeichnen sich durch hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. Market Maker sorgen für börsentägliche Liquidität bei einer engen Geld-/Brief Spanne und ermöglichen die einfache Handelbarkeit unter normalen Marktbedingungen

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des investierten Kapitals entsprechen
  • Die vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index ist nicht garantiert, sodass es zu Abweichungen in der Wertentwicklung kommen kann
  • Dieser ETF beinhaltet ein Kontrahentenrisiko von max. 10% des Nettoinventarwerts aus Derivaten (Swap)
  • Es ist möglich, dass sich einzelne Regionen/Branchen besser entwickeln als der Fonds und dass der Fonds unter Umständen nicht oder nur geringfügig in diese investiert ist
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen belastet werden
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds