Amundi EURO STOXX 50 Daily (-1x) Inverse UCITS ETF - ACC

Anlageziel des Amunidi EURO STOXX 50 Daily (-1x) Inverse UCITS ETF - ACC

Der Amundi EURO STOXX 50 Daily (-1x) Inverse UCITS ETF - Acc ist ein OGAW-konformer börsengehandelter Fonds mit dem Ziel, den Referenzindex EURO STOXX 50 Short Return Index so genau wie möglich abzubilden.

Der EURO STOXX 50 Short Return Index bildet die inverse Performance des Euro STOXX 50 ab (Fremdkapitalverzinsung nach EONIA).

Eine positive Veränderung des Euro STOXX 50 führt zu einer negativen Veränderung des EURO STOXX 50 Short Return Index und eine negative Veränderung des Euro STOXX 50 führt zu einer positiven Veränderung des EURO STOXX 50 Short Return Index ungefähr gleichen prozentualen Ausmaßes auf Tagesbasis in der Strategie.

Synthetische ETF Struktur

Dieser ETF wird über die swapbasierte Replikationsmethode (Nachbildung) abgebildet. Das bedeutet, swapbasierte ETFs investieren in der Regel nicht in die Bestandteile des abzubildenden Index. Vielmehr gibt es ein sogenanntes Trägerportfolio, welches in der Zusammensetzung deutlich vom abzubildenden Index abweichen kann. Um die Differenz in der Wertentwicklung zwischen dem Trägerportfolio (sogenannter Basket) und dem abzubildenden Index auszugleichen, schließt der Fonds mit meinem Swap-Partner einen Tauschvertrag (sogenannter Index-Swap) ab.

Hieraus ergeben sich sowohl für den Swap-Partner als auch für den Fonds Zahlungsverpflichtungen. Entwickeln sich beispielsweise die im Index enthaltenen Wertpapiere besser als die vom Fonds erworbenen, ist der Swap-Partner verpflichtet, den Unterschied in der Wertentwicklung an den Fonds zu zahlen.

Der Hauptgrund der synthetischen Replikation ist, dass durch das Swap-Geschäft die Abweichung (der Tracking Error) zwischen der Wertentwicklung des Index und der des ETFs in der Regel nur sehr gering ist. Gerade bei sehr breiten oder illiquiden Marktindizes können synthetische ETFs unter anderem durch ihre Kostenoptimierung Vorteile bieten. So machen Handelsrestriktionen, unterschiedliche Zeitzonen und auch steuerliche Aspekte eine physische Replikation schwierig.

Wir blicken 2026 optimistisch auf die Weltkonjunktur

Nach einem schwierigen Jahr 2025 mit einigen konjunkturellen Rückschlägen blicken wir für das kommende Jahr zuversichtlich auf die Weltkonjunktur. So dürfte die US-Konjunktur 2026 mit 2,2% etwas stärker wachsen als 2025, da die US-Notenbank der Wirtschaft mit Leitzinssenkungen wahrscheinlich unter die Arme greift. Für Deutschland erwarten wir dank des XXL-Fiskalpakets eine Wachstumsbeschleunigung von 0,1% auf 1,2%. Und im für viele europäische Unternehmen wichtigen Exportmarkt China dürfte sich das Wachstum im Bereich von 4% stabilisieren, da die chinesische Regierung 2026 wahrscheinlich weitere Nachfrageprogramme starten wird.

Die Inflation im Euroraum dürfte sich 2026 im Bereich der Zielmarke der Europäischen Zentralbank von 2% einpendeln. Daher erwarten wir 2026 einen unveränderten EZB-Einlagensatz von 2%. In den USA halten wir dagegen rückläufige Leitzinsen für wahrscheinlich, unter anderem aufgrund des steigenden politischen Drucks auf die Notenbank. Der US-Leitzins (oberes Band) dürfte bis Ende 2026 auf 2,5% gesenkt werden. Die wahrscheinlich weiter fallenden Leitzinsen in den USA bei unveränderten Leitzinsen im Euroraum sind ein wichtiger Trend für unsere Prognose, dass europäische Aktien zwar 2026 steigen dürften, jedoch nicht so stark wie der MSCI-Welt.

Analysten erwarten 11% Gewinnwachstum, wir halten 4% bis 6% für wahrscheinlich

Das von den Analysten für den Euro Stoxx 50 erwartete Gewinnwachstum für das Geschäftsjahr 2025 ist seit Jahresbeginn von 8% auf nur noch 3% gefallen. Vor allem die Unruhe aufgrund des US-Handelsstreits bewegte die Analysten dazu, ihre Gewinnprognosen nach unten anzupassen. Zudem trübte der starke Euro die Gewinnperspektiven der stark exportabhängigen Unternehmen. Dem Geschäftsjahr 2026 blicken die Unternehmensanalysten mit großem Optimismus entgegen, denn das Gewinnwachstum soll sich auf 11% beschleunigen.

Euro Stoxx 50-KGV liegt mit 15,9 leicht über dem Zehnjahres-Mittel von 14,6

Der Euro Stoxx 50 geht mit einer recht hohen Bewertung in das Aktienjahr 2026. So liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) mit 15,9 nahe einem Vier-Jahres-Hoch, verglichen mit einem Zehn-Jahres-Durchschnitt von 14,6. Der Handelsstreit mit den USA drückte das KGV im Frühjahr 2025 kurzzeitig von 16 auf unter 14, bevor sich das KGV dann recht schnell wieder auf 16 erholte. Für 2026 gehen wir davon aus, dass sich die KGV-Bewertung für den Euro Stoxx 50 größtenteils auf dem aktuellen Niveau seitwärts bewegen wird. Bei einer stagnierenden Bewertung wird daher das 2026er-Gewinnwachstum der Euro Stoxx 50-Unternehmen wohl entscheiden, wie stark der Euro Stoxx 50 im Börsenjahr 2026 steigen kann.

Fazit

Wir erwarten 2026 eine positive Performance für die europäischen Aktienmärkte. Die EZB hat bereits acht Mal ihren Einlagensatz reduziert, die Staatsausgaben für Infrastruktur im Euroraum dürften steigen, und die deutsche Wirtschaft wird wohl stärker wachsen. Schwächere Marktphasen bieten Gelegenheiten, Aktienpositionen in Europa auszuweiten. Jedoch werden die Unternehmensgewinne wohl auch 2026 nur leicht wachsen. Wir erwarten daher gegenüber dem MSCI-Welt eine unterdurchschnittliche Entwicklung.

Der Amundi EURO STOXX 50 Daily (-1x) Inverse UCITS ETF bildet die Performance des EURO STOXX 50 Short Return Index ab, wir votieren den ETF weiterhin mit Halten.

Einsatz im Portfoliokontext

Wer eine Geldanlage plant, sollte diese nach den Gesichtspunkten Risiko, Ertrag und Liquidität beurteilen. Hier kann keine generelle Empfehlung erfolgen, da jeder Anleger eigene Vorstellungen und Voraussetzungen bezüglich dieser Werte hat. Aus diesem Grund kann trotz unserer aktuellen Empfehlung, z.B. aufgrund von Portfoliodiversifizierung, eine Anlage in den Lyxor EURO STOXX 50 Daily (-1x) Inverse UCITS ETF - ACC sinnvoll sein.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.