Amundi EURO STOXX 50 Daily (-1x) Inverse UCITS ETF - ACC

Anlageziel des Amunidi EURO STOXX 50 Daily (-1x) Inverse UCITS ETF - ACC

Der Amundi EURO STOXX 50 Daily (-1x) Inverse UCITS ETF - Acc ist ein OGAW-konformer börsengehandelter Fonds mit dem Ziel, den Referenzindex EURO STOXX 50 Short Return Index so genau wie möglich abzubilden.

Der EURO STOXX 50 Short Return Index bildet die inverse Performance des Euro STOXX 50 ab (Fremdkapitalverzinsung nach EONIA).

Eine positive Veränderung des Euro STOXX 50 führt zu einer negativen Veränderung des EURO STOXX 50 Short Return Index und eine negative Veränderung des Euro STOXX 50 führt zu einer positiven Veränderung des EURO STOXX 50 Short Return Index ungefähr gleichen prozentualen Ausmaßes auf Tagesbasis in der Strategie.

Synthetische ETF Struktur

Dieser ETF wird über die swapbasierte Replikationsmethode (Nachbildung) abgebildet. Das bedeutet, swapbasierte ETFs investieren in der Regel nicht in die Bestandteile des abzubildenden Index. Vielmehr gibt es ein sogenanntes Trägerportfolio, welches in der Zusammensetzung deutlich vom abzubildenden Index abweichen kann. Um die Differenz in der Wertentwicklung zwischen dem Trägerportfolio (sogenannter Basket) und dem abzubildenden Index auszugleichen, schließt der Fonds mit meinem Swap-Partner einen Tauschvertrag (sogenannter Index-Swap) ab.

Hieraus ergeben sich sowohl für den Swap-Partner als auch für den Fonds Zahlungsverpflichtungen. Entwickeln sich beispielsweise die im Index enthaltenen Wertpapiere besser als die vom Fonds erworbenen, ist der Swap-Partner verpflichtet, den Unterschied in der Wertentwicklung an den Fonds zu zahlen.

Der Hauptgrund der synthetischen Replikation ist, dass durch das Swap-Geschäft die Abweichung (der Tracking Error) zwischen der Wertentwicklung des Index und der des ETFs in der Regel nur sehr gering ist. Gerade bei sehr breiten oder illiquiden Marktindizes können synthetische ETFs unter anderem durch ihre Kostenoptimierung Vorteile bieten. So machen Handelsrestriktionen, unterschiedliche Zeitzonen und auch steuerliche Aspekte eine physische Replikation schwierig.

Iran-Krieg belastet Ausblick für Weltkonjunktur

Nach einem schwierigen Jahr 2025 mit einigen konjunkturellen Rückschlägen sind wir mit Optimismus für die Weltkonjunktur in das Jahr 2026 gegangen. So dürfte die US-Konjunktur 2026 mit 3,0% stärker wachsen als 2025. Für Deutschland erwarten wir dank des XXL-Fiskalpakets eine Wachstumsbeschleunigung von 0,2% auf 0,9%. Und im für viele europäische Unternehmen wichtigen Exportmarkt China dürfte sich das Wachstum im Bereich von 4% stabilisieren, da die chinesische Regierung 2026 wahrscheinlich weitere Nachfrageprogramme starten wird. Mit dem Ausbruch des Iran-Krieges und den steigenden Öl- und Gaspreisen sind jedoch seit Anfang März Risikofaktoren für unser Konjunkturszenario aufgetaucht.

In unserem Basisszenario gehen wir jedoch davon aus, dass der Iran-Krieg mehrere Wochen und nicht mehrere Monate dauern wird. So ist der Iran mittelfristig weiter auf Deviseneinnahmen mittels Ölexporten durch die Straße von Hormus angewiesen. Und US-Präsident Trump dürfte im Vorfeld der Zwischenwahlen in den USA im November kein Interesse an einem langen Iran-Krieg mit hartnäckig hohen Ölpreisen haben. Daher erwarten wir weiterhin nur einen moderaten Anstieg der Inflation in den kommenden Monaten. Und die US-Notenbank dürfte aufgrund der Schwäche des US-Arbeitsmarktes ihren Leitzins (Obergrenze) 2026 dreimal auf 3,0% reduzieren, nachdem sich die Lage im Iran beruhigt hat.

Analysten erwarten 11% Gewinnwachstum, wir halten 4% bis 6% für wahrscheinlich

Die Unternehmenanalysten blicken weiter mit großem Optimismus auf das Geschäftsjahr 2026, denn das Gewinnwachstum soll sich auf 11% beschleunigen. Je länger der Iran-Krieg dauert und je länger die Öl- und Gaspreise auf einem hohen Niveau verharren, desto mehr werden die Analysten unter Druck kommen, ihre Gewinnschätzungen für 2026 nach unten anzupassen.

Euro Stoxx 50-KGV liegt mit 15,7 leicht über dem Zehnjahres-Mittel von 14,6

Der Iran-Krieg hat das KGV für den Euro Stoxx 50 von knapp 17 wieder auf 15,7 gedrückt, verglichen mit einem Zehn-Jahres-Durchschnitt von 14,6. Für 2026 gehen wir davon aus, dass sich die KGV-Bewertung für den Euro Stoxx 50 größtenteils auf dem aktuellen Niveau seitwärts bewegen wird. Bei einer stagnierenden Bewertung wird daher das 2026er-Gewinnwachstum der Euro Stoxx 50-Unternehmen wohl entscheiden, wie stark der Euro Stoxx 50 im Börsenjahr 2026 steigen kann.

Iran-Krieg als erster großer Risikofaktor im Börsenjahr 2026

Die implizite Euro Stoxx 50-Volatilität VSTOXX stellt dar, welche erwarteten Kursschwankungen für den Euro Stoxx 50 an den Optionsmärkten eingepreist werden. Je höher der VSTOXX notiert, desto höher ist die Nervosität, und desto größer ist die Angst der Anleger vor weiteren Kursverlusten. Im Börsenjahr 2025 gab es 54 Handelstage (21% der Handelstage) mit einem VSTOXX größer 20 - Trumps Handelsstreit hatte vor allem im April und Mai eine deutlich steigende Volatilität ausgelöst. Der VSTOXX ist im Börsenjahr 2026 bereits an 10 Handelstagen (21% der Handelstage) über die Marke von 20 geklettert, da der Iran-Krieg die Investoren stark verunsichert.

Fazit

Wir erwarten 2026 eine positive Performance für europäische Aktien. Die EZB hat ihren Einlagensatz kräftig reduziert, die Staatsausgaben für Infrastruktur dürften steigen, und die deutsche Wirtschaft wird wohl stärker wachsen. Schwächere Marktphasen - ausgelöst durch den Iran-Krieg - bieten Gelegenheiten, Aktienpositionen in Europa auszuweiten. Jedoch werden die Unternehmensgewinne wohl nur leicht wachsen. Wir erwarten daher gegenüber dem MSCI-Welt eine unterdurchschnittliche Entwicklung.

Der Amundi EURO STOXX 50 Daily (-1x) Inverse UCITS ETF bildet die Performance des EURO STOXX 50 Short Return Index ab, wir votieren den ETF weiterhin mit Halten.

Einsatz im Portfoliokontext

Wer eine Geldanlage plant, sollte diese nach den Gesichtspunkten Risiko, Ertrag und Liquidität beurteilen. Hier kann keine generelle Empfehlung erfolgen, da jeder Anleger eigene Vorstellungen und Voraussetzungen bezüglich dieser Werte hat. Aus diesem Grund kann trotz unserer aktuellen Empfehlung, z.B. aufgrund von Portfoliodiversifizierung, eine Anlage in den Lyxor EURO STOXX 50 Daily (-1x) Inverse UCITS ETF - ACC sinnvoll sein.

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.