iShares MSCI Korea

Südkoreanischer Aktienmarkt weist deutliche Underperformance aus

Votum: Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie im Basisinformationsblatt (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Physische Index-Nachbildung
  • Niedrige Geld-Brief-Spanne

21.09.2023

Investmentansatz

Anlageziel des iShares MSCI Korea UCITS ETF (Inc)

Der iShares MSCI Korea UCITS ETF (Inc) ist ein börsengehandelter Indexfonds (Exchange Traded Fund, ETF), der möglichst genau die Wertentwicklung vom MSCI Korea Index abbildet.

MSCI Korea Index

Der MSCI Korea beinhaltet derzeit 114 südkoreanische Aktien, die zu 85% den koreanischen Aktienmarkt abdecken. Der Index misst die Wertentwicklung von Unternehmen mit hoher und mittlerer Marktkapitalisierung in Südkorea. Unternehmen sind im Referenzindex nach der Marktkapitalisierung gewichtet enthalten. Die Marktkapitalisierung ist das Produkt aus dem Aktienkurs eines Unternehmens und der Anzahl der verfügbaren Aktien.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Anteile aller Wertpapiere enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index finden.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim iShares MSCI Korea UCITS ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft iShares
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Korea
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung USD
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN A0HGWD
ISIN IE00B0M63391
Produktgruppe Aktien, Aktienfonds, Aktien-ETFs
Sparplanfähig Ja
VL-fähig Ja
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 0,74%

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

Aktienmarkt Südkorea hält sich weiterhin recht gut

Der Aktienmarkt in Südkorea (Kospi +13% seit Anfang 2023, per 12. Sep.) schlägt sich trotz einiger Belastungsfaktoren (u.a. globale Leitzinserhöhungen, festerer US-Dollar, Konjunkturschwäche in China) gut. Das Marktschwergewicht Samsung Electronics legte seit Anfang 2023 um rund 27% zu. Für Rückenwind sorgte hier v.a. der Hype um das Thema Künstliche Intelligenz, der für teilweise sehr starke Kursgewinne bei Halbleiteraktien wie Nvidia sorgte. Auch das Thema Batterieproduk?tion gab zeitweise kräftig Rückenwind. Für 2024 erwartet der Konsensus ein Wachstum der Firmengewinne (Kospi) in Höhe von 55% (2023e: -13%), was einem moderaten KGV von 10 entspricht.

Momentan fehlen der südkoreanischen Börse frische Impulse. Vor allem die Abschwächung der Konjunktur in China und die dortige Immobilienkrise belastet das globale Wachstum. Auf der anderen Seite schwächt sich die globale Konjunktur nach wie vor nicht so stark ab wie befürchtet. Hinzu kommt, dass die Inflation vielerorts sinkt. Dadurch steigt die Wahrscheinlichkeit, dass der Zinserhöhungszyklus in den USA und in Europa sich einem Ende zuneigt. In Japan ist die Geldpolitik nach wie vor sehr expansiv. Sollte sich die globale Konjunktur in H1 2024 nicht deutlicher abschwächen, dürfte die südkoreanische Börse wieder stärker an Fahrt aufnehmen, möglicherweise unterstützt durch Zinssenkungen.

Konjunktur

Für das Jahr 2023 rechnet der Konsensus mit einem Anstieg von 1,1% bevor dann im Jahr 2024 wieder mit einer höheren Konjunkturdynamik gerechnet wird (+2,1%, J/J). Im Verlauf des zweiten Quartals 2023 gab es erste positive Signale für eine Revitalisierung des Wachstums. So fielen die Exporte im Juni 2023 auf Jahresbasis nur noch um 6%. Die Industrieproduktion stieg im Mai 2023 um 3,2% gegenüber dem Vormonat (April: -0,6% M/M). Insgesamt dürfte sich die Konjunktur in den kommenden Monaten weiter stabilisieren.

Fazit

Der Kospi-Index legte seit Anfang 2023 um 13% zu. Für Rückenwind sorgte v.a. die Stärke von IT-Werten, die von der Erwartung eines baldigen Auslaufens des US-Zinserhöhungszyklus sowie von dem Hype um das Thema Künstliche Intelligenz profitierten. Zwar fehlt es momentan an frischen Impulsen für die Börse, zumal das globale Wachstum an Dynamik verliert, für das Jahr 2023 rechnet der Konsensus aber dennoch mit einem Konjunktur-Anstieg von 1,1% bevor dann im Jahr 2024 wieder mit einer höheren Konjunkturdynamik gerechnet wird (+2,1%, J/J). Wir bestätigen unser Votum „Kauf“.

21. September 2023

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft iShares
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Korea
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung USD
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN / ISIN A0HGWD / IE00B0M63391
Fondsauflage 18.11.2005
Orderannahmezeit Börsenhandel (z.B. Xetra 09:00 - 17:30 Uhr)
Sparplanfähig Ja
VL-fähig Ja
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 27.03.2024
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +13,98% / -13,74% / +26,72%
Volatilität (3 Jahre)3 24,27%
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Verwaltungsvergütung 0,74%
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 0,74%
Laufende Vertriebsprovision4 -

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

4 Fließt an die Commerzbank AG

Kosteninformation

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Nahezu vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen begünstigt werden
  • ETFs zeichnen sich durch hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. Market Maker sorgen für börsentägliche Liquidität bei einer engen Geld-/Brief Spanne und ermöglichen die einfache Handelbarkeit unter normalen Marktbedingungen

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des investierten Kapitals entsprechen
  • Die vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index ist nicht garantiert, sodass es zu Abweichungen in der Wertentwicklung kommen kann
  • Dieser ETF beinhaltet ein Kontrahentenrisiko von max. 10% des Nettoinventarwerts aus Derivaten (Swap)
  • Es ist möglich, dass sich einzelne Regionen/Branchen besser entwickeln als der Fonds und dass der Fonds unter Umständen nicht oder nur geringfügig in diese investiert ist
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen belastet werden
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds