iShares MSCI Brazil

Brasilien leidet überproportional unter der Covid-19-Pandemie.

Votum: Verkauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Jährliche Ausschüttung der Erträge
  • Physische Index-Nachbildung
  • Niedrige Geld-Brief-Spanne

14.05.2020

Investmentansatz

Anlageziel des iShares MSCI Brazil UCITS ETF (Inc)

Der iShares MSCI Brazil UCITS ETF (Inc) ist ein börsengehandelter Indexfonds (Exchange Traded Fund, ETF), der möglichst genau die Wertentwicklung vom MSCI Brazil Index abbildet.

MSCI Brazil Index

Der MSCI Brazil UCITS ETF (Inc) bildet die Entwicklung von Brasiliens großen bis mittelgroßen Unternehmen mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von rund 84% ab. Der Index misst die Wertentwicklung von Unternehmen mit hoher und mittlerer Marktkapitalisierung in Brasilien. Unternehmen sind im Referenzindex nach der Marktkapitalisierung auf Freefloat-Basis gewichtet enthalten. Freefloat-Basis bedeutet, dass bei der Berechnung des Referenzindex nur Aktien herangezogen werden, die ausländischen Anlegern zur Verfügung stehen, und nicht sämtliche ausgegebene Aktien eines Unternehmens.

Die Marktkapitalisierung auf Freefloat-Basis ist das Produkt aus dem Aktienkurs eines Unternehmens und der Anzahl der Anteile, die ausländischen Anlegern zur Verfügung stehen.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Anteile aller Wertpapiere enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index finden.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim iShares MSCI Brazil UCITS ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft iShares
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Brasilien
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung USD
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN A0HGWA
ISIN IE00B0M63516
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 0,74%

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

MSCI Brasilien-Index im April 2020 mit deutlicher Underperformance

Die Covid-19-Pandemie setzt die Kapitalmärkte und die Konjunktur in Brasilien noch stärker unter Druck als in vielen anderen Ländern. Das zeigen die Performancezahlen für die MSCI-Indizes für die ersten vier Monate des laufenden Jahres. Der MSCI Brasilien-Index verlor im Berichtszeitraum satte 48% (!) an Wert. Damit ergibt sich gegenüber dem MSCI-Welt (-13,5%) und gegenüber dem MSCI EM-Index (-17%) eine kräftige Underperformance. Diese resultiert vor allem aus der starken Abwertung des brasilianischen Real ggü. dem US-Dollar (-26% seit Jahresanfang, per 4. Mai 2020) und dem Preiseinbruch bei vielen Rohstoffen, was Brasilien überproportional stark belastet.

Von der sehr kräftigen Erholungsbewegung der globalen Aktienmärkte im April 2020 konnte der MSCI Brasilien-Index mit einem Plus von lediglich 5,3% nur unterproportional profitieren. Das lag zum einen an der raschen Ausbreitung von Covid-19-Fällen in Brasilien und den damit verbundenen verschärften Maßnahmen zur Bekämpfung des Virus, die sich wiederum negativ auf das Wachstum auswirken dürften. Zudem sorgte politischer Streit für Unsicherheit. Nach der Entlassung des Gesundheitsministers durch Präsident Bolsonaro trat nun auch der Justizminister wegen Meinungsverschiedenheiten in Bezug auf eine Personalie bei der Polizei zurück.

Die späte Reaktion Brasiliens auf den Ausbruch von Covid-19 im Land und die augenblicklich relativ angespannte politische Situation mit der Entlassung bzw. dem Rücktritt von Ministern untergräbt das ohnehin schon stark angeschlagene Investorenvertrauen noch mehr. Brasilien dürfte 2020 in eine Rezession schlittern (BIP-Prognose 2020E: -1,6% J/J). Für das kommende Jahr erwarten wir bislang nur eine zögerliche Erholung. Die brasilianische Notenbank rechnet mit einer Erholung der Konjunktur im vierten Quartal 2020. Sollten die Rohstoffpreise infolge der globalen scharfen Rezession für längere Zeit am Boden bleiben, dürfte dies die brasilianische Konjunktur überproportional hart treffen.

Fazit

Brasilien leidet überproportional unter der Covid-19-Pandemie. Die in Teilen zerstrittene Politik (Ministerrücktritt etc.) reagierte sehr spät auf das Virus. Börse, Währung und Rohstoffpreise brachen ein. Die Inflation ist kräftig gefallen, weshalb die Notenbank den Leitzins mehrmals senkte. Die Gemengelage bleibt für Brasilien weiterhin sehr herausfordernd. Wir votieren den iShares MSCI Brazil weiterhin mit Verkauf.

14. Mai 2020

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft iShares
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Brasilien
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung USD
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN / ISIN A0HGWA / IE00B0M63516
Fondsauflage 18.11.2005
Orderannahmezeit Börsenhandel (z.B. Xetra 09:00 - 17:30 Uhr)
Produkt-Risikoklasse E
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Ja
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 22.09.2020
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 -32,47% / -24,61% / +38,70%
Volatilität (3 Jahre)3 39,47%
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Verwaltungsvergütung 0,74%
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 0,74%
Laufende Vertriebsprovision4 -

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

4 Fließt an die Commerzbank AG

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Nahezu vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen begünstigt werden
  • ETFs zeichnen sich durch hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. Market Maker sorgen für börsentägliche Liquidität bei einer engen Geld-/Brief Spanne und ermöglichen die einfache Handelbarkeit unter normalen Marktbedingungen

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des investierten Kapitals entsprechen
  • Die vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index ist nicht garantiert, sodass es zu Abweichungen in der Wertentwicklung kommen kann
  • Dieser ETF beinhaltet ein Kontrahentenrisiko von max. 10% des Nettoinventarwerts aus Derivaten (Swap)
  • Es ist möglich, dass sich einzelne Regionen/Branchen besser entwickeln als der Fonds und dass der Fonds unter Umständen nicht oder nur geringfügig in diese investiert ist
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen belastet werden
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds