iShares MSCI Brazil

Anlageziel des iShares MSCI Brazil UCITS ETF (Inc)

Der iShares MSCI Brazil UCITS ETF (Inc) ist ein börsengehandelter Indexfonds (Exchange Traded Fund, ETF), der möglichst genau die Wertentwicklung vom MSCI Brazil Index abbildet.

MSCI Brazil Index

Der MSCI Brazil UCITS ETF (Inc) bildet die Entwicklung von Brasiliens großen bis mittelgroßen Unternehmen mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von rund 84% ab. Der Index misst die Wertentwicklung von Unternehmen mit hoher und mittlerer Marktkapitalisierung in Brasilien. Unternehmen sind im Referenzindex entsprechend Ihrer Freefloat-Marktkapitalisierung gewichtet. Das bedeutet, dass bei der Berechnung des Referenzindex nur Aktien herangezogen werden, die ausländischen Anlegern zur Verfügung stehen, und nicht sämtliche ausgegebene Aktien eines Unternehmens.

Die Freefloat-Marktkapitalisierung ist das Produkt aus dem Aktienkurs eines Unternehmens und der Anzahl der Anteile, die ausländischen Anlegern zur Verfügung stehen.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Anteile aller Wertpapiere enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index finden.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und Details verändern sich im Zeitablauf. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer sich täglich ändernden Marktkapitalisierung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim iShares MSCI Brazil UCITS ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Bovespa legt nach schwachem Vorjahr in H1 2025 um rund 16 Prozent zu

Nach einem schwachen Vorjahr legte der Bovespa-Index im ersten Halbjahr 2025 um rund 16 Prozent zu. Auch der brasilianische Real erholte sich von den kräftigen Kursverlusten im Jahr 2024. Verantwortlich hierfür zeichneten vor allem eine Reihe von Leitzinserhöhungen der brasilianischen Notenbank zur Bekämpfung der Inflation. Nun dürfte die Zentralbank für einen längeren Zeitraum pausieren, bevor sie dann im kommenden Jahr die Zinsen wieder sukzessive senken dürfte.

Der starke Real, das wahrscheinliche Hoch beim Leitzinserhöhungszyklus, eine robuste Konjunktur sowie ein ansehnliches Firmengewinnwachstum führten zu Käufen am brasilianischen Aktienmarkt. Überdies setzen einige Investoren schon jetzt auf einen politischen Wechsel bei den Wahlen im kommenden Jahr. Kritisch zu sehen ist weiterhin die recht hohe Verschuldung (Gross Public Debt) in Brasilien, die laut Analystenschätzungen im Jahr 2032 auf rund 90% des BIP ansteigen könnte.

Für die Börse in Brasilien spricht nach wie vor die günstige KGV-Bewertung (KGV 2025e: 10) sowie das ansehnliche Firmengewinnwachstum (2025e: +15% J/J). Wichtig ist nach wie vor die Einhaltung der Fiskaldisziplin, worauf Investoren sehr stark achten. Überdies funktioniert die Justiz gut und die Zentralbank macht einen sehr guten Job und genießt hohes Ansehen. All das sind wichtige Säulen, um Brasilien in dieser schwierigen Umbruchzeit wieder zu mehr innen- und außenpolitischen Stabilität und Ansehen zu verhelfen. Allerdings ist dies ein „steiniger Weg“.

Zu den negativen Faktoren in Brasilien zählen unter anderem die nachlassende Konjunkturdynamik. Nachdem das BIP im Jahr 2025 laut Prognosen um rund 2,5% (J/J) wachsen dürfte, sollte es im Jahr 2026 nur noch um 1,5% (J/J) zulegen. Der sich weiter verschärfende Zollstreit der USA mit anderen Ländern könnte das Wachstum in den USA schmälern und die Inflation anheizen. Das dürfte dann auch negative Wachstumseffekte für China und somit auch für Brasilien haben. Negativ sind die jüngsten Zollmaßnahmen der USA gegen Brasilien

Zu den Risikofaktoren in Brasilien zählt auch das Haushaltsbudget. Die haushaltspolitischen Möglichkeiten Brasiliens sind nach den starken geld- und fiskalpolitischen Impulsen im Zuge der Corona-Krise mittlerweile aber limitiert. Die öffentliche Verschuldung könnte im Jahr 2032 auf über 90% des BIP steigen. Weitere ausgeprägte fiskalpolitische Maßnahmen zur stärkeren Belebung des Wachstums dürften auch vor dem Hintergrund der hohen Zinsen schwierig zu implementieren sein. Zudem fürchten einige Investoren, dass die Reformbemühungen unter Lula sukzessive ins Stocken geraten könnten (u.a. Arbeitsmarkt, Privatisierungen und mehr Unterstützung für Staatsunternehmen).

Zudem fürchten einige Investoren, dass die Reformbemühungen unter Lula sukzessive ins Stocken geraten könnten (u.a. Arbeitsmarkt, Privatisierungen und mehr Unterstützung für Staatsunternehmen). Hinzu kommen innenpolitische Unsicherheiten in Form von knappen Mehrheitsverhältnissen und somit einer möglichen Blokadepolitik durch die Opposition. Dadurch könnte sich auch u.a. der Reformprozess auf manchen Gebieten verzögern.

Einsatz im Portfoliokontext

Wer eine Geldanlage plant, sollte diese nach den Gesichtspunkten Risiko, Ertrag und Liquidität beurteilen. Hier kann keine generelle Empfehlung erfolgen, da jeder Anleger eigene Vorstellungen und Voraussetzungen bezüglich dieser Werte hat. Aus diesem Grund kann trotz unserer aktuellen Empfehlung, z.B. aufgrund von Portfoliodiversifizierung, eine Anlage in den iShares MSCI Brazil sinnvoll sein.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich werden die angegebenen Transaktionskosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten, sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.