iShares MSCI Brazil

Politische Sitiuation bleibt weiter fragil

Votum: Verkauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Jährliche Ausschüttung der Erträge
  • Physische Index-Nachbildung
  • Niedrige Geld-Brief-Spanne

11.10.2018

Investmentansatz

Anlageziel des iShares MSCI Brazil UCITS ETF (Inc)

Der iShares MSCI Brazil UCITS ETF (Inc) ist ein börsengehandelter Indexfonds (Exchange Traded Fund, ETF), der möglichst genau die Wertentwicklung vom MSCI Brazil Index abbildet.

MSCI Brazil Index

Der MSCI Brazil UCITS ETF (Inc) bildet die Entwicklung von Brasiliens großen bis mittelgroßen Unternehmen mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von rund 84% ab. Der Index misst die Wertentwicklung von Unternehmen mit hoher und mittlerer Marktkapitalisierung in Brasilien. Unternehmen sind im Referenzindex nach der Marktkapitalisierung auf Freefloat-Basis gewichtet enthalten. Freefloat-Basis bedeutet, dass bei der Berechnung des Referenzindex nur Aktien herangezogen werden, die ausländischen Anlegern zur Verfügung stehen, und nicht sämtliche ausgegebene Aktien eines Unternehmens.

Die Marktkapitalisierung auf Freefloat-Basis ist das Produkt aus dem Aktienkurs eines Unternehmens und der Anzahl der Anteile, die ausländischen Anlegern zur Verfügung stehen.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Anteile aller Wertpapiere enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index finden.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim iShares MSCI Brazil UCITS ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft iShares
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Brasilien
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung USD
Ertragsverwendung Inländisch ausschüttend
WKN A0HGWA
ISIN IE00B0M63516
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 0,74%

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

Konjunktur erholt sich nur langsam

Brasilien hat zwar die schwere Rezession weitgehend überwunden; politisch ist die Situation aber weiter fragil. Die Inflation ist kräftig gefallen, weshalb die Notenbank den Leitzins mehrmals senkte. Die Börse hat viel von der Hoffnung auf Strukturreformen eskomptiert. Die Konjunktur erholt sich nur langsam.

Jair Bolsonaro gewinnt erste Rund der Präsidentschaftswahl in Brasilien

Bei der brasilianischen Präsidentschaftswahl erzielte der rechte Kandidat Jair Bolsonaro rd. 46% der Stimmen. Damit verfehlte er nur knapp den direkten Sieg. Für die Stichwahl am 28. Oktober 2018 gilt der „Liebling der Märkte“, dessen Erstrundensieg zu einem kräftigen Anstieg sowohl der Aktienkurse als auch des Real-USD-Wechselkurses führte, als klarer Favorit. Der Zweitplatzierte Fernando Haddad von der Arbeiterpartei PT (Ersatzmann für den inhaftierten Lula) erzielte nur ca. 29% der Stimmen. Er dürfte es sehr schwer haben, den deutlichen Rückstand innerhalb von drei Wochen aufzuholen.

Bovespa legt nach schwachem August im September 2018 wieder zu

Das diesjährige kräftige Auf und Ab an der brasilianischen Börse setzte sich auch im September 2018 fort. Nachdem Währungsturbulenzen in einigen EM im August 2018 wieder zu Kursdruck geführt hatten - der MSCI Brasilien-Index verlor auch aufgrund erhöhter politischer Unsicherheit 12%; der Real wertete ggü. dem USD um 7,3% ab –, gewann der MSCI Brasilien-Index im September 2018 wieder 6,8% hinzu. Steigende Rohstoffpreise (v.a. Rohöl, Gas) führten zusammen mit der Hoffnung auf einen Sieg des marktfreundlichen Präsidentschaftskandidaten Bolsonaro zu verstärkten Käufen.

Ungünstiges Chance-Risiko-Verhältnis

Der brasilianische Markt ist recht hoch bewertet (KGV von 12,8; 10-Jahresdurchschnitt: 10,7). Als weiteres Damoklesschwert schweben mögliche weitere US-Zinserhöhungen 2018/19 über dem Markt, die auch den Real weiter unter Druck bringen könnten. Die Staatsverschuldung in Brasilien beträgt mittlerweile rd. 80% des BIP und ist damit die höchste unter den BRIC-Ländern. Die bevorstehende Wahl birgt zusätzliche Unsicherheit.

Auch vor dem Hintergrund des derzeit ungünstigen Chance-Risiko-Verhältnisses nach dem starken Anstieg 2017/18 votieren wir den iShares MSCI Brazil weiterhin mit „Verkauf“.

11. Oktober 2018

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft iShares
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Brasilien
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung USD
Ertragsverwendung Inländisch ausschüttend
WKN / ISIN A0HGWA / IE00B0M63516
Fondsauflage 18.11.2005
Orderannahmezeit Börsenhandel (z.B. Xetra 09:00 - 17:30 Uhr)
Produkt-Risikoklasse E
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 12.12.2018
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +2,55% / +66,96% / +13,75%
Volatilität (3 Jahre)3 32,13%
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Verwaltungsvergütung -
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 0,74%
Laufende Vertriebsprovision4 -

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

4 Fließt an die Commerzbank AG

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Nahezu vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen begünstigt werden
  • ETFs zeichnen sich durch hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. Market Maker sorgen für börsentägliche Liquidität bei einer engen Geld-/Brief Spanne und ermöglichen die einfache Handelbarkeit unter normalen Marktbedingungen

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des investierten Kapitals entsprechen
  • Die vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index ist nicht garantiert, sodass es zu Abweichungen in der Wertentwicklung kommen kann
  • Dieser ETF beinhaltet ein Kontrahentenrisiko von max. 10% des Nettoinventarwerts aus Derivaten (Swap)
  • Es ist möglich, dass sich einzelne Regionen/Branchen besser entwickeln als der Fonds und dass der Fonds unter Umständen nicht oder nur geringfügig in diese investiert ist
  • Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteilwert durch Wechselkursänderungen belastet werden
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds