Fidelity Funds - Asian Special Situations Fund

Anlageziel des Fonds

Der Fidelity Asian Special Situations strebt langfristiges Kapitalwachstum mit voraussichtlich niedrigen laufenden Erträgen an. Dabei soll sein Vergleichsindex MSCI AC Asien ex Japan übertroffen werden.

Investmentuniversum des Fonds

Zur Erreichung des Anlageziels legt der Fonds hauptsächlich in asiatische Aktien (ex Japan) mit soliden Bilanzkennzahlen und guten Ertrags- und Wachstumsperspektiven an, die vom Markt vernachlässigt sind und dadurch attraktive Bewertungen aufweisen. Ferner verfügen potenzielle Portfoliokandidaten über eine starke Wettbewerbssituation, Kosten- bzw. Technologieführerschaft oder sind an einem Wendepunkt angelangt.

Der Portfoliomanager legt dabei den Fokus auf:

- Asiatische „Best in Class“ Finanztitel

- Technologische Vorreiter im Zentrum der globalen Lieferketten

- Starke Franchiseunternehmen für Verbraucher mit aufstrebenden Marken

- und sogenannte „Future Leaders“

Breite Streuung mit geringen Abweichungen

Das Portfoliomanagement erhält Unterstützung von einem auf Asien spezialisierten Researchteam mit etwa 75 Analysten an verschiedenen asiatischen Standorten. Häufige Unternehmensbesuche und der Versuch die Unternehmenslenker hinsichtlich der Verbesserung der ESG-Kriterien zu beeinflussen sind integraler Bestandteil des Investmentprozesses. Das Portfolio setzt sich aus 60-80 Blue Chips und Nebenwerten zusammen. Mit überschaubaren Abweichungen vom Indexgewicht vermeidet der Portfoliomanager starke Einzeltitel-, Länder- und Sektorrisiken relativ zum breiten Markt. Trotzdem erfolgt zusätzlich eine Risikoüberwachung durch unabhängige Gremien.

Nachhaltigkeit im Investmentprozess

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des Fidelity Asian Special Situations von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Unternehmen betreffen.

Bei Fidelity ist die für alle Porfoliomanager gültige nachhaltige Anlagepolitik in einem Rahmenwerk geregelt. Für den Fidelity Asian Special Situations sind zusätzlich folgende Nachhaltigkeitsanforderungen definiert: Mindestens 50% werden in Wertpapiere investiert, von denen angenommen wird, dass sie Nachhaltigkeitsmerkmale aufweisen. Was genau Nachhaltigkeitsmerkmale sind, wird durch eine Kombination verschiedener Kennzahlen definiert - z.B. ESG-Ratings von externen Agenturen wie MSCI oder das hausinterne Fidelity Sustainability Rating.

Der Fondsmanager berücksichtigt im Rahmen der Investitionsstrategie die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen der Investitionsentscheidung auf Nachhaltigkeitsfaktoren (principal adverse impacts). Der Fokus liegt dabei auf einer Verringerung bestimmter Indikatoren aus den Kategorien Klimawandel, Menschen- und Arbeitnehmerrechte und Wasser / Abfall / Ressourcenverbrauch.

Fidelity hat außerdem eine Ausschlussliste für Unternehmen. Diese richtet sich nach den internationalen Konventionen und Richtlinien supranationaler Organisationen. Erstellt hat sie Fidelity mit einem externen ESG-Screening und den Informationen des eigenen Research-Teams. Ein Ausschluss erfolgt auch für Unternehmen mit schwerem Verstoß gegen die 10 Prinzipien des United Nations Global Compact.

Ausgeschlossen werden außerdem jegliche direkten oder indirekten Investitionen in Unternehmen, die an der Herstellung und dem Vertrieb von Streumunition, Landminen, biologischen/chemischen Waffen, blendenden Laserwaffen oder Brandwaffen/Atomwaffen für Nichtunterzeichner des Vertrags über die Nichtverbreitung von Atomwaffen beteiligt sind. Nicht ausgeschlossen sind bei dem Fonds mögliche Investitionen in Wertpapiere von Unternehmen, die Einnahmen aus sogenannten konventionellen Waffen, militärischer Ausrüstung und Dienstleistungen erwirtschaften.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

Gegenwind für Growth-Ansatz hat nachgelassen

Mit dem Fidelity Asian Special Situations Fund verwaltet Fondsmanager Teera Chanpongsang ein Portfolio, das strukturell wachstumsorientiert ausgerichtet ist. Der Manager sucht nach Anlagemöglichkeiten bei Unternehmen mit starkem Geschäftsmodell und starken Managementteams, die langfristiges Wachstumspotenzial bieten und so ein attraktives langfristiges Ertragsprofil unterstützen. Diese weisen in der Regel eine höhere Rentabilität (bessere Qualität) als der breiten Index auf. Allerdings geht diese höhere Rentabilität traditionell mit höheren Bewertungen einher.

Das De-Rating, welches wir die letzten Jahre bei vielen Growth-Werten gesehen haben, hatte auch die Wertentwicklung des Fonds belastet. Dieser Gegenwind hat zuletzt nachgelassen. Der Bewertungsaufschlag der Titel im Fonds ist weiterhin auf einem sehr niedrigen Niveau, ist aber zuletzt konstant geblieben. Dies, in Kombination mit einem sehr starken Gewinnwachstum vieler Titel im Fonds, führte dazu, dass der Asian Special Situations in 2025 um 34,2% (A-USD in USD) zulegen konnte. Damit lag er vor seinem Vergleichsindex (MSCI AC Asia ex Japan), der ein Plus von 32,3% verzeichnete, und im ersten Viertel seiner Vergleichsgruppe.

Starke Entwicklung großer Portfolio-Holdings

Die zwei Positionen, die 2025 gegenüber dem Markt den größten Mehrwert brachten, waren die südkoreanischen Chip-Hersteller Samsung Electronics und SK Hynix. Mit einem Anteil von 9,8%, bzw. 5,0% zählen sie zu den größten Positionen im Portfolio und auch zu den größten Übergewichten. Ein weltweiter Mangel an Speicherchips wirkte als Katalysator für diese Aktien. Die zunehmende Verbreitung von KI treibt die starke Nachfrage nach fortschrittlichen Speicherchips an. Beide Unternehmen lieferten sehr gute Zahlen und hoben deren Gewinnprognosen für das nächste Jahr deutlich an.

Auch die Aktie von TSMC entwickelte sich sehr stark. Mit einem Anteil von 10% ist sie die größte Position im Portfolio (wenngleich aufgrund deren Dominanz im Index (13,5%) automatisch leicht untergewichtet). TSMC bleibt mit seiner Spitzentechnologie das führende Unternehmen in seinem Bereich. Es behauptet seine herausragende Marktführerschaft als weltweit einziger Halbleiterhersteller, der 3-Nanometer-Chips liefern kann und die Produktion von 2-Nanometer-Chips noch in diesem Jahr aufnehmen wird.

Mit 8,5% bleibt auch die Aktie von Tencent ein wesentlicher Bestandteil des Portfolios. Tencent ist Chinas führender Internetkonzern und dominiert weiterhin das chinesische, von sozialen Medien geprägte Ökosystem mit WeChat und nimmt auch im Bereich der Online-Spiele eine herausragende Stellung ein. Trotz Konsolidierung im viertel Quartal konnte auch diese Aktie einen positiven Beitrag für das Portfolio leisten.

Positives 1. Quartal 2026

Der FF Asian Special Situation Fund übertraf im ersten Quartal 2026 mit +13,44% (in Euro gerechnet) den MSCI AC Asia ex Japan Index um 4,4%. Die IT-Aktien, die der Fonds schon lange hält, haben die Performance in diesem Quartal positiv beeinflusst. Der Aktienmarkt belohnte dabei die starke Marktposition dieser Unternehmen. Alle zehn Aktien, die im ersten Quartal den größten Mehrwert lieferten, sind dem IT-Sektor zuzuordnen. Technologiewerte standen trotz der geopolitischen Konflikte im Nahen Osten im März weiterhin im Fokus. Steigende Speicherpreise und weiterhin angespannte Angebotsbedingungen wirkten unverändert als Rückenwind.

Außerdem vergrößerte der Fondsmanager im Quartal im Rahmen eines umsichtigen Risikomanagements das Indien-Untergewicht im Fonds. Denn angesichts der Abhängigkeit des Landes von Energieimporten ergeben sich erhöhte Inflationsrisiken.

Ausblick

Die anhaltende Krise im Nahen Osten sorgt weiterhin für erhöhte Marktvolatilität und der daraus resultierende Anstieg der Energiepreise sowie Energieengpässe machen sich zunehmend in den regionalen Märkten bemerkbar. Der Fondsmanager ist sich der Auswirkungen höherer Ölpreise auf den Konsum in energieimportierenden Märkten der Region bewusst, insbesondere in Indien und Indonesien. China verfügt über umfangreiche Kohlereserven und hat seinen Energiemix zunehmend in Richtung grüner Energiequellen verlagert, wodurch die Abhängigkeit von Öl im Vergleich zu regionalen Wettbewerbern gesunken ist.

In diesem dynamischen Umfeld greift Teera auf seine drei Jahrzehnte umfassende Erfahrung zurück und überprüft die Fundamentaldaten der Fondsbeteiligungen. Der Fonds wird weiterhin mit einem langfristigen Anlagehorizont gemanagt, der auf Fundamentalanalyse und intensiver Vor-Ort-Recherche basiert, und bevorzugt nach wie vor qualitativ hochwertige Technologieunternehmen mit nachhaltigen Ertragsprofilen. Trotz der kurzfristigen Preisdynamik im Energiesektor meidet der Fondsmanager weiterhin diesen Bereich.

Asien wird auch künftig ein wichtiger Treiber der globalen Wirtschaftsaktivität bleiben – gestützt durch seine etablierte Führungsrolle im Technologiesektor, insgesamt günstige demografische Rahmenbedingungen sowie den fortlaufenden Wandel in den Einkommens-, Konsum- und Anlagegewohnheiten der Bevölkerung.

Basisinvestment für Asien

Insgesamt erfordert das dynamische Umfeld eine selektive Herangehensweise, um nachhaltige Unternehmensgewinne und solide Fundamentaldaten zu identifizieren. Genau das bietet der Fidelity Asian Special Situations Fund. Hinzu kommt, dass die überschaubaren Abweichungen vom Vergleichsindex wesentlich zur Risikoreduzierung des Fonds beitragen. Die Kombination aus risikokontrollierter Herangehensweise und strategischer Positionierung liefern ein gutes Marktexposure zum asiatischen Aktienmarkt und machen den Fidelity Asian Special Situations Fund zu einem guten Basisinvestment.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Zum Schutz der Interessen der Anteilsinhaber kann die Fondsgesellschaft im Rahmen ihrer Bewertungsstrategie ab einer gewissen Höhe von Mittelzu- bzw. -abflüssen Anpassungen des Nettoinventarwertes nach oben oder unten vornehmen (sog. Swing-Pricing). Details zum evtl. Swing-Pricing sind im Verkaufsprospekt des Fonds veröffentlicht. Da uns die etwaige Anwendung im Vorfeld nicht bekannt ist, können evtl. damit verbundene Effekte auf den Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis hier nicht berücksichtigt werden.