Kapital Plus

Das Anlageziel des Kapital Plus

Anlageziel ist es, im Anleihenteil eine marktgerechte Rendite bezogen auf den Euro-Anleihenmarkt und im Aktienteil auf langfristige Sicht Kapitalzuwachs zu erwirtschaften.

Die gesunde Mischung aus Anleihen und Aktien

Der Kapital Plus ist ein defensiver Mischfonds mit Schwerpunkt Europa. Die Basis des Fonds bilden mit 70% Euro-Anleihen guter Bonität, überwiegend Staatsanleihen von Ländern der Eurozone. Unternehmensanleihen und Pfandbriefe bilden einen weiteren Investitionsschwerpunkt. Anleihen aus Schwellenländern und Anleihen, die nicht auf Euro lauten, sind auf jeweils 10% begrenzt. Zur Rendite- und Risikooptimierung werden ca. 30% europäische Aktien beigemischt. Jeder einzelne Vermögensbaustein (Anleihe und Aktie) wird selbständig und unabhängig vom Risikoprofil des Fonds gemanagt. Die einzelnen Renten- bzw. Aktienteams tauschen sich dabei regelmäßig aus.

Die perfekte Balance

Aufgrund von Wertsteigerungen, z. B. im Aktienteil, verändert sich im Zeitverlauf die relative Gewichtung der beiden Anlageklassen im Fonds. Das Fondsmanagement überprüft künftig quartalsweise (Februar, Mai, August und November) die Vermögensaufteilung und stellt die gewünschte Zielgewichtung (70/30) wieder her.

Durch die Nutzung des End Of Month-Effekts (Märkte tendieren zum Monatsende leicht zu steigen) kann das Rebalancing strategisch günstiger ausgelöst werden – potenziell bessere Kosteneffizienz und Timing und damit bessere Renditen. Je nach Marktsituation kann das Fondsmanagement die Regelanpassung auch schon mal kurzfristiger vornehmen.

Rentenbaustein mit mehr Flexibilität in der Durationssteuerung

Zum 16.07.2018 erhielt das Fondsmanagement für den Rentenbaustein noch mehr Flexibilität in der Durationssteuerung*. Bei Erwartung eines Zinsanstiegs kann der Fondsmanager im Sinne eines Risikomanagements die Duration* des Rentenbausteins zusätzlich um weitere 3 Jahre verkürzen, allerdings nicht unter Null Jahre. So erweitert sich der Handlungsspielraum des Fonds auf 0 bis 9 Jahre.

Nachhaltigkeitsansatz

Bitte beachten Sie, dass der Nachhaltigkeitsansatz des Kapital Plus von Ihren persönlichen Nachhaltigkeits- und Ethikvorstellungen abweichen kann. Dies kann insbesondere die Investition in einzelne Emittenten betreffen.

Der Kapital Plus bewirbt ökologische und/oder soziale Merkmale. Obwohl er nicht das Ziel verfolgt, eine nachhaltige Investition anzustreben, wird er einen Mindestanteil an nachhaltigen Investitionen besitzen. Der Kapital Plus verfolgt eine Multi-Asset-Nachhaltigkeitsstrategie („MAS Strategy“) und fördert Anlagen, die Kriterien in Bezug auf Umwelt, Soziales und Unternehmensführung berücksichtigen, während gleichzeitig bestimmte Mindestausschlusskriterien für direkte Anlagen angewendet werden. Ausgeschlossen werden Investitionen, die sich auf Unternehmen beziehen, die:

Der Fonds vermeidet Anlagen in Wertpapieren, welche von Unternehmen ausgegeben werden, die hinsichtlich der Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen stark umstritten sind.

Weitergehende und detaillierte Informationen zum Nachhaltigkeitsansatz des Fonds können dem aktuellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

* Die Duration ist die mittlere Kapitalbindungsdauer. Mit ihr kann das Zinsänderungsrisiko von Anleihen berechnet werden.

Einfach und über Jahrzehnte bewährt

Der Kapital Plus verfolgt ein einfaches und langjährig bewährtes Konzept. 70% des Vermögens werden in Anleihen und 30% in europäische Aktien investiert. Dieses Mischungsverhältnis, hat sich in Zeiten des Börsenbooms wie in Krisenphasen als gleichermaßen erfolgreich gezeigt.

Insgesamt war das Ergebnis unter dem, was Anleger von diesem stabilitätsorientierten Mischfonds erwarten, insbesondere im Vergleich zu früheren positiven Jahresrenditen ~+5–10%.

Zeigt Schwäche in den zurückliegenden 12 Monaten

Die Anteilsklasse Kapital Plus A (EUR) erzielte in den letzten zwölf Monaten (per 31.10.2025) eine Performance von 0,46%, bei einer Volatilität von rund 6,4%. Dies war unter dem Niveau vergleichbarer defensiver Mischfonds sowie der typischen Benchmark (z.B. 70% Renten / 30% Aktien), was aus Anlegersicht enttäuschend ist.

Eingeleitete Korrekturen sind im Zielbild

Wie in unserem letzten Update skizziert, wurden die Fehlentwicklungen analysiert und entsprechende Maßnahmen eingeleitet. Die Umstellung der Aktienseite erfolgte sukzessive durch monatliche Umschichtungen. Mit der letzten Anpassung Ende Oktober befindet sich der Fonds nun im Zielbild der dynamischen Allokation, das heißt, aktuell circa 5 % European Equity Growth Select und 25 % Best Styles Europe Equity SRI.

Die Rebasierung der Allokation von Aktien und Renten innerhalb des Fonds wurde ebenfalls von einer monatlichen auf eine quartalsweise Frequenz (Februar, Mai, August, November), jeweils zum Monatsende, umgestellt. Das ermöglicht eine verstärkte Partizipation an momentumgetriebenen Aktienmarktrenditen und saisonalen Effekten. Durch die Nutzung des End-of-Month-Effekts (Märkte tendieren dazu, am Monatsende leicht zu steigen) kann das Rebalancing strategisch günstiger vorgenommen werden – potenziell bessere Timing-Vorteile, geringere Transaktionskosten und damit verbesserte Renditen.

Um die Wirkung der Maßnahmen auf den Kapital Plus zu beurteilen, ist es noch zu früh. Bis wir Klarheit haben, ob die eingeleiteten Maßnahmen greifen, stehen wir weiter mit einem „Halten“-Votum an der Seitenlinie und begleiten die weitere Entwicklung des Fonds eng.

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.