Fondak

Mit deutschen Aktien in der Welt investieren

Votum: Starker Kauf

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Ältester deutscher Aktienfonds liefert kurz-, mittel- und langfristig sehr gute Wertentwicklung
  • Im Kalenderjahr 2018 etwas schwächer, zuletzt mit Turnaround
  • Diesjährige Marktturbulenzen hervorragend gemeistert

17.09.2020

Investmentansatz

Anlageziel des Fonds

Der Fondak hat zum Ziel, mit der Investition in deutsche Aktien langfristigen Vermögenszuwachs zu erwirtschaften und dabei den gewählten Vergleichsindex zu übertreffen.

Herangehensweise und Kernpunkte der Aktienselektion

Der Investmentprozess fokussiert sich überwiegend auf fundamentale Unternehmensanalyse, beachtet aber auch den gesamtwirtschaftlichen Kontext. Kern des Investmentprozesses ist die Identifikation von strukturell wachsenden Qualitätsunternehmen. Wichtige Parameter sind ein überzeugendes Geschäftsmodell, eine führende Marktstellung in der Branche, ein erfahrenes Management sowie nachhaltig steigende Erträge auf das eingesetzte Kapital. Außerdem sollte sich das ermittelte Potenzial noch nicht in der aktuellen Bewertung der Aktie widerspiegeln.

Änderungen im Vergleichsindex

Vergleichsmaßstab war bis Ende 2016 der DAX, der die 30 größten börsennotierten deutschen Unternehmen enthält. Dementsprechend bildeten große Werte (Large Caps) den Kern des Portfolios. Mittlere und kleine Werte (Mid & Small Caps) wurden beigemischt. Seit 01.01.2017 diente ein zusammengesetzter Index aus 60% DAX, 30% MDAX (mittelgroße Werte) und 10% TecDAX (Technologieunternehmen) als Vergleichsmaßstab. Somit lag der Anteil an mittleren und kleineren Werten höher als in der Vergangenheit.

Im vorletzten Jahr 2018 hat die Deutsche Börse Regeländerungen für die Indizes beschlossen. Die Trennung nach den Segmenten Tech und Classic wurde aufgehoben. Somit können auch Unternehmen des Technologie-Segments in den MDAX oder SDAX (kleine Werte) aufgenommen werden. Zum anderen können DAX-Unternehmen, die den Technologie-Sektoren zugeordnet sind, auch in den TecDAX-Index aufgenommen werden.

Zur Vermeidung einer Doppelzählung im Fondak-Vergleichsindex wurde dieser daher mit Wirkung zum 01.10.2018 auf 60% DAX, 30% MDAX und 10% SDAX geändert.

Wertentwicklung 5 Jahre

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Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Deutschland All Caps
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN 847101
ISIN DE0008471012
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 5,00%
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 1,69%

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

Kleine und mittlere Unternehmen fester Portfoliobestandteil

Der Fondak investiert breit gestreut in deutsche Unternehmen und hat einen noch größeren Fokus auf kleine und mittlere Unternehmen als viele Vergleichsfonds. Aufgrund geringer Informationsversorgung werden diese Werte oft vernachlässigt, so dass mit guter Analyse ein echter Informationsvorsprung und Performancevorteil generiert werden kann.

Sehr gute Wertentwicklung

Die gelungene Einzeltitelauswahl und die daraus resultierenden Performancebeiträge zeichnen den Fondak kurz, mittel- und langfristig aus. So hat er in den letzten 5 Jahren den Durchschnitt vergleichbarer Fonds um rund 3,2%-Punkte p.a. übertroffen (Stand 31.08.2020) und auch den breiten Markt gemessen am DAX 1,9%-Punkte p.a. hinter sich gelassen. Damit gehört er zu den besten 10% im Wettbewerb.

Kalenderjahr 2018 etwas schwächer

Im Kalenderjahr 2018 zeigte der Markt eine höhere Volatilität und verlor insgesamt deutlich. In diesem Umfeld verlor auch der Fonds absolut sowie relativ zum Vergleichsindex. Dabei waren es oft die Gewinner des Vorjahres, die zur schwächeren Entwicklung des letzten Jahres beitrugen.

Darauf hat der Fondsmanager reagiert und das Portfolio weniger zyklisch aufgestellt, also konjunktursensible Werte reduziert oder ganz verkauft.

2019 wieder mit Lichtblicken

Das letzte Jahr sorgte für eine breit angelegte Rallye am Aktienmarkt. Auch der Fondak konnte absolut deutlich zulegen und lag dabei im Mittelfeld der deutschen Aktienfonds. Positiv bewerten wir, dass die Anzahl der Aktien, die positiv zum relativen Ergebnis beitrugen, deutlich höher war als die Anzahl der Negativbeiträger. Bei Letzteren belasteten jedoch die im Fonds hoch gewichteten United Internet, 1&1 Drillisch und Telefonica Deutschland, die lange unter der zähen und teurer als ursprünglich erwartet verlaufenden Auktion der Frequenzen für den neuen 5G-Standard litten.

Marktturbulenzen 2020 bisher hervorragend gemeistert

Nach einem starken Start ins neue Jahr haben die Turbulenzen der letzten Monate, bedingt durch Corona-Virus und Ölkrise, dem Aktienmarkt und auch dem Fonds zwischenzeitlich stark zugesetzt. Mit aktuell +3,7% (Stand 16.09.) konnten die Verluste jedoch vollständig wieder aufgeholt werden. Damit liegt die Performance rund 4%-Punkte vor dem DAX und sogar über 8%-Punkte vor dem Durchschnitt anderer Deutschland-Fonds.

Hier hat die deutlich reduzierte zyklische Ausrichtung des Portfolios geholfen. Aber auch viele Investments in strukturell interessante Themen aus dem Bereich Digitalisierung haben sich bereits ausgezahlt.

Votum „Starker Kauf“

Der Fondak ist ein allumfassendes Deutschland-Portfolio und eignet sich damit hervorragend zur Investition in den deutschen Aktienmarkt mit nur einem Fonds. Auch wenn es kurzfristig immer wieder etwas holprige Phasen gibt, ist die mittel- und langfristige Wertentwicklung sehr gut. Auch die jüngste Entwicklung in der Krise ist überzeugend. Das sind genau die Marktphasen, in denen sich aktives Management positiv von einer passiven Investition in einen Index abheben sollte. Daher ist der Fondak unser Favorit für die Abdeckung des deutschen Aktienmarktes.

17. September 2020

Struktur nach Top-Holdings

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Struktur nach Branchen

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Übersicht ausgewählter Strukturgrafiken

Struktur nach Top Holdings

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Struktur nach Branchen

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Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Allianz Global Investors GmbH
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Deutschland All Caps
Managementtyp Aktiv
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausschüttend
WKN / ISIN 847101 / DE0008471012
Fondsauflage 30.10.1950
Orderannahmezeit Erfassung bis 09.15 (t), Bewertungstag: t+0, Valuta: t+2
Produkt-Risikoklasse E
Sparplan 25 EUR
VL-fähig Ja
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 20.10.2020
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +7,87% / +2,57% / +34,18%
Volatilität (3 Jahre)3 21,13%
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 5,00%
Pauschalvergütung 1,70%
Performanceabhängige Vergütung -
Laufende Kosten2 1,69%
Laufende Vertriebsprovision4 58,72% der Pauschalvergütung

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Kosten, die nach Angabe der Fondsgesellschaft vom Fondsvermögen im Laufe des Jahres abgezogen werden

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

4 Fließt an die Commerzbank AG

Die anfallenden Kosten beim Kauf (Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag bzw. Transaktionskosten) sowie die laufenden Fondskosten (z.B. Pauschalvergütung, performanceabhängige Vergütung, laufende Vertriebsprovisionen) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Zahlen & Fakten“. Grundsätzlich wird der angegebene Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag erhoben. Er variiert jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodells. So fällt z.B. beim PremiumDepot und PremiumFondsDepot dieser Kostenbestandteil nicht an.

Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Fondskosten als Teil der Produktkosten auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Der Fonds ermöglicht eine gezielte Teilhabe an Aktienmarktchancen in Deutschland. Diese Fokussierung bietet die Chance von der Entwicklung der Aktienmärkte in Deutschland zu profitieren

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Mit der Fokussierung auf deutsche Aktien ist gleichzeitig jedoch auch das Risiko verbunden, dass sich der Aktienmarkt in Deutschland und somit auch der Fonds schwächer entwickelt als andere Regionen bzw. der Gesamtmarkt
  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, so dass diese bei einem Verkauf möglicherweise nicht mehr dem Wert des ursprünglich eingesetzten Kapitals entsprechen
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds