Rückkehr der Staatsschuldenkrise?

Die Staatsschulden sind verglichen mit der Wirtschaftsleistung in den meisten großen Mitgliedsländern der Währungsunion bereits höher ...

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Dr. Jörg Krämer

Commerzbank Economic Research

29.08.2025

... als vor Ausbruch der Staatsschuldenkrise im Jahr 2010. Nicht wenige Anleger befürchten, dass es irgendwann zu einer neuen Staatsschuldenkrise kommt. Aber das naheliegende Szenario muss nicht das wahrscheinlichste sein. Diese Analyse basiert auf meinem Gastbeitrag, der kürzlich in der Börsen-Zeitung erschienen ist.

Rasant steigende Staatsschulden

Die Staatsschulden weiter rasch zulegen. So müssen fällig werdende Anleihen mit sehr niedrigen Zinsen zunehmend durch Anleihen mit höheren Zinsen ersetzt werden. Hinzu kommen steigende Ausgaben wegen der Alterung der Gesellschaft und höhere Verteidigungsausgaben.

Alles in allem dürften die Staatsschulden beispielsweise Italiens in zehn Jahren fast 150 Prozent des Bruttoinlandsprodukts erreichen. Die Staatsschuldenquote Frankreichs wächst schneller als die aller anderen großen Länder der Währungsunion und dürfte in zehn Jahren wohl nur wenig unter der Italiens liegen. Beim einstigen Musterschüler Deutschland dürfte die Quote von zuletzt gut 60 Prozent auf 90 Prozent steigen.

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