Milei bleibt auf Erfolgskurs

Argentiniens exzentrischer Präsident Javier Milei wirkt chaotisch, wenn er im Wahlkampf mit der Kettensäge herumfuchtelt,...

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Dr. Jörg Krämer

Commerzbank Economic Research

04.08.2025

... ausländische Staatschefs beschimpft oder sich einer vulgären Sprache bedient. Aber Mileis Wirtschaftspolitik basiert auf einer klaren Logik, die immer mehr Erfolge hervorbringt.

Im Zentrum von Mileis Reformen steht die Sanierung des Staatshaushalts. Dazu schloss er die Hälfte der Ministerien, schaffte 40.000 Stellen im öffentlichen Dienst ab, strich Subventionen, fror Zahlungen an die Provinzen ein oder passte die Renten nur noch unvollständig an die Inflation an. Durch massiv gekürzte Ausgaben und nicht durch höhere Steuern gelang es ihm, das vormals hohe Haushaltsdefizit abzuschaffen.

Haushaltsausgleich befreite Notenbank von der Staatsfinanzierung mit der Notenpresse, ...

Die Haushaltssanierung war die Voraussetzung, die hohe Inflation zu senken, die in den Jahrzehnten vorher die Wirtschaft gelähmt und vor allem die Kaufkraft armer Schichten erodiert hatte. Befreit von hohen Haushaltsdefiziten muss der Staat nun nicht mehr mit der Notenpresse finanziert werden, wodurch die Zentralbank zuvor das Geldmengenwachstum und die Inflation angeheizt hatte.

... was die Inflation senkte und den Peso stabilisierte

Wenn der Peso im Inland stabiler ist, ist er es auch gegenüber ausländischen Währungen wie dem Dollar. Preisstabilität und Währungsstabilität sind zwei Seiten einer Medaille. Damit konnte die Regierung den zuvor staatlich fixierten Wechselkurs freigeben, ohne eine massive Abwertung und einen Anstieg der Inflation befürchten zu müssen. Exporteure müssen ihre Dollar-Erlöse nicht mehr zu einem politisch gedrückten Kurs dem Staat aushändigen, der die wenigen Dollar einzelnen Importeuren zuteilte, was zu Bürokratie, Korruption und einem Mangel an Importgütern führte. Der Haushaltsausgleich erlaubte letztlich die Liberalisierung des Außenhandels, der für die gedeihliche Entwicklung der Unternehmen wichtig ist.

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