Steht der DAX vor einer Korrektur?
Die beeindruckenden Kursgewinne des DAX-Index in den vergangenen zwei Jahren sind weitgehend auf eine höhere Bewertung zurückzuführen.
Commerzbank Kapitalmarktstrategie
22.08.2025
DAX-Rekorde trotz stagnierender Gewinne
DAX-Investoren können sich seit Anfang 2024 über beeindruckende Kursgewinne freuen. Der DAX-Kursindex, in dem die jährlich ausgeschütteten Dividenden nicht angerechnet werden, ist seitdem um beeindruckende 37% gestiegen. Dabei sind die Erwartungen der Analysten für die DAX-Unternehmensgewinne im gleichen Zeitraum kaum vom Fleck gekommen, sondern haben in den gut eineinhalb Jahren gerade einmal 4% zugelegt.
Die Analysten haben ihre Gewinnerwartungen insbesondere für Branchen stark nach unten revidiert, die für die deutsche Wirtschaft und damit auch den deutschen Aktienmarkt eine wichtige Rolle spielen. Für den Autosektor in Europa haben die Analysten ihre 2025er-Gewinnschätzungen seit Anfang 2024 um 58% gesenkt, für den Chemiesektor sind die Gewinnprognosen um 24% gefallen, und auch für die Industrie gingen die Schätzungen um 9% nach unten. Es gibt aktuell in Deutschland und Europa nur wenige Sektoren wie den Bankensektor – hier haben die Analysten ihre 2025er-Gewinnprognosen seit Anfang 2024 um 11% angehoben – mit einem positiven Gewinnrevisions-Momentum.
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