€-Inflationsdetails – Die Kernrate pendelt sich über dem EZB-Ziel ein

Die Kernrate pendelt sich über dem EZB-Ziel ein

Laut der endgültigen Zahlen von Eurostat und der EZB sind die Verbraucherpreise im Euroraum ohne Energie, Nahrungs- und Genussmittel (Kernrate) im Juni gegenüber Mai saisonbereinigt um 0,27% gestiegen. Damit liegt die offizielle Kernrate über dem Durchschnitt der vorangegangenen drei Monate (Chart 1). In den letzten Monaten hatten Einmaleffekte im Zusammenhang mit Ostern die Kernrate verzerrt, und auch in diesem Monat dürfte die Saisonbereinigung der EZB die Kernrate leicht überschätzen. Bereinigt um Sondereffekte pendelt sich die Kernrate im Juni dennoch offenbar über dem EZB-Ziel ein.

Die Kernrate bewegt sich seit einem Jahr seitwärts

Die saisonbereinigten Zahlen der EZB zur Kernrate haben im Vormonatsvergleich in den vergangenen Monaten stark geschwankt. Das begründet sich vor allem durch Sondereffekte im Zusammenhang mit Ostern, die die Saisonbereinigung der EZB nicht angemessen erfasst hat. Bereinigt man die Vormonatsraten der Kernrate stattdessen mit der von uns präferierten Methode (X-13 ARIMA Modell), so zeigt die Kernrate seit etwa einem Jahr eine Seitwärtsbewegung an. Im Juni läge die Kernrate nach unserer Berechnung bei etwa 0,22%.

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