Deutschland – Was das stärkere Q1 bedeutet

Das ist eine positive Überraschung: Das Statistische Bundesamt hat heute seine Schätzung für das Wachstum der deutschen Wirtschaft im ersten Quartal gegenüber dem Schlussquartal 2024 von 0,2% auf 0,4% angehoben. Als Begründung verwies das Amt auf eine überraschend starke Wirtschaftstätigkeit im März. Dabei zeigen die heute veröffentlichten Details, dass die meisten Nachfragekomponenten zugelegt haben, wobei das Plus bei den Exporten von 3,2% herausragt. Nur die Konsumausgaben des Staates sind – wohl wegen der vorläufigen Haushaltsführung des Bundes – gefallen, und auch von den Lagerinvestitionen gab es einen negativen Beitrag.

Beim recht kräftigen Zuwachs im ersten Quartal dürften Sondereffekte eine Rolle gespielt haben: So lag Ostern dieses Mal vergleichsweise spät, sodass die Osterferien die Wirtschaftstätigkeit im März weniger beeinträchtigt haben, als dies im Durchschnitt der Jahre der Fall ist. Zudem könnte das starke Plus bei den Exporten (+3,2% gegenüber Vorquartal) ein Hinweis darauf sein, dass viele Unternehmen angesichts der drohenden US-Zölle Lieferungen in die USA vorgezogen haben. Außerdem scheint das Statistische Bundesamt derzeit Probleme mit der Saisonbereinigung zu haben. So ist das saisonbereinigte reale Bruttoinlandsprodukt in den vergangenen drei Jahren jeweils im ersten und dritten Quartal gestiegen und im zweiten sowie im vierten Quartal gefallen. Somit wurde wohl auch das Plus im ersten Quartal durch diesen "Saisoneffekt" zumindest begünstigt. All dies spricht dafür, dass die Wirtschaftsleistung im zweiten Quartal wieder etwas gefallen ist. Dies ändert aber nichts daran, dass sich die Ausgangslage für dieses Jahr verbessert hat.

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