Bank von England beginnt mit Zinssenkungen

Die Bank von England hat nach einem Jahr auf dem Zinsgipfel heute den Leitzins erwartungsgemäß wieder um 25 Basispunkte auf 5,00% gesenkt. Allerdings fiel die Entscheidung mit 5 - 4 Stimmen sehr knapp aus; 4 Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses stimmten für unveränderte Zinsen.

Die Bank sagte, dass es jetzt angemessen sei, den Grad der geldpolitischen Restriktion "leicht zu reduzieren". Denn es habe einige Fortschritte dabei gegeben, das Risiko einer dauerhaft hohen Inflation zu senken.

Im Mai und Juni ist die Inflationsrate auf 2% gefallen und damit auf das Ziel der BoE. Für das zweite Halbjahr erwartet die Bank allerdings einen Wiederanstieg der Inflationsrate auf 23/4 %. Dies sei vor allem darauf zurückzuführen, dass die Energiepreisrückgänge des letzten Jahres aus dem Vorjahresvergleich herausfallen würden. Die Hartnäckigkeit des inländischen Inflationsdrucks würde sich dann deutlicher zeigen.

Die Realwirtschaft hat sich derweil besser entwickelt, als die BoE dies im Mai erwartet hatte. Die Bank diskutierte die Risiken für den Wachstumsausblick und schätzt, dass diese für die Inlandsnachfrage insgesamt nach oben zeigen, auch wenn das Wachstum im ersten Halbjahr wohl etwas überzeichnet war.

Vor diesem Hintergrund urteilt die BoE, dass die Geldpolitik wohl so lange restriktiv bleiben müsse, "bis die Risiken für eine nachhaltige Rückkehr der Inflation zum 2 %-Ziel auf mittlere Sicht weiter gesunken sind." Eine rasche Abfolge von Zinssenkungen ist vor diesem Hintergrund nicht zu erwarten. Wir gehen weiterhin davon aus, dass die BoE ihre Zinsen in einem Rhythmus von drei Monaten jeweils um 25 Basispunkte senkt, das nächste Mal im November sowie dann noch im Februar und im Mai 2025.

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