Deutschland – Early Bird deutlich gesunken

Der Early Bird ist von 20 Punkten im November auf 11 Punkte im Dezember gefallen. Das ist bereits der zweite starke Rückgang unseres Frühindikators in Folge. Das zwischenzeitliche Hoch im Februar des Jahres 2025 ist in weite Ferne gerückt. Ein wesentlicher Grund hierfür ist der stärkere Euro. Der Indikator der preislichen Wettbewerbsfähigkeit der deutschen Wirtschaft – der reale Außenwert einer fiktiven D-Mark – war nach unserer Schätzung etwa 3% höher als vor einem Jahr. Das macht deutsche Waren beispielsweise aus der Sicht US-amerikanischer Konsumenten teurer. Darüber hinaus hat sich die konjunkturelle Stimmung in der Weltwirtschaft leicht verschlechtert. Die Geldpolitik kann diese Verschlechterungen kaum noch ausgleichen. Denn die Zinssenkungen der EZB liegen zunehmend weiter zurück und ihre expansive Wirkung auf die Wirtschaft lässt nun nach. Damit sinken alle drei Komponenten unseres Frühindikators.

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