Deutschland – Early Bird bleibt positiv

Der Early Bird ist im Juli von 30 auf 33 Punkte gestiegen. So hat sich das weltwirtschaftliche Umfeld etwas verbessert, da der kräftige Anstieg des ISM-Index für die US-Industrie den Rückgang der beiden anderen von uns bei der Berechnung des Early Bird berücksichtigten Einkaufsmanagerindizes für China und den Euroraum (ohne Deutschland) mehr als ausgeglichen hat. Hinzu kam ein etwas schwächerer Euro, der den Rückenwind für die deutsche Wirtschaft vom Devisenmarkt leicht verstärkt hat. Diese beiden Faktoren wogen stärker als der Umstand, dass der Rückenwind von der Geldpolitik weiter abgenommen. Denn der kurzfristige Realzins ist zwar immer noch sehr niedrig, aber nach unseren Berechnungen ist er inzwischen höher als vor einem Jahr.

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