EZB anders als Fed zu Zinssenkungen entschlossen
Die EZB hat ihren Einlagensatz heute wie allgemein erwartet um 25 Basispunkte auf 2,75% gesenkt.
Commerzbank Economic Research
30.01.2025
Dass die EZB ihren Einlagensatz heute von 3,0% auf 2,75% senken würde, war eine ausgemachte Sache. Entsprechend kam es vor allem darauf an, was Präsidentin Christine Lagarde mit Blick auf die Zukunft sagen würde. Hier gab es im Großen und Ganzen keine Änderung verglichen mit der letzten Pressekonferenz im Dezember. Die EZB wiederholte in ihrem Kommuniqué die Kernaussage, dass die Inflation das 2%-Ziel der EZB im Verlauf dieses Jahres nachhaltig erreichen werde. Die EZB werde abhängig von den Daten von Treffen zu Treffen entscheiden.
Angesprochen von einem Journalisten, ob der Zinssenkungsprozess nach insgesamt fünf Zinssenkungen langsam zu Ende kommen könnte, verwies Lagarde darauf, dass die Geldpolitik noch "restriktiv" sei, also die Wirtschaft und die Inflation dämpfe. Das ist ein klarer Hinweis darauf, dass die EZB Raum für weitere Zinssenkungen sieht. Lagarde betonte, dass eine Diskussion über ein mögliches Ende der Zinssenkungen "verfrüht" sei.
EZB-Einlagensatz zur Jahresmitte bei 2,0%
Alles in allem bestätigen die Äußerungen von Lagarde unsere Prognose, dass die EZB ihre Leitzinsen noch drei Mal um jeweils 25 Basispunkte senken wird. Der nächste Schritt dürfte im März erfolgen, wenn die EZB ihre aktualisierten Prognosen für die Inflation und die Konjunktur veröffentlicht. Für die Jahresmitte erwarten wir unverändert einen Einlagenssatz von 2,0%.
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