Ausblick 2024 – Die Geister, die ich rief

Die Politikfehler der letzten Jahre / Inflation - es bleibt was hängen

Symbolbild
Dr. Jörg Krämer

Commerzbank Economic Research

10. November 2023

Obwohl die Pandemie und Russlands Angriffskrieg das gesamtwirtschaftliche Angebot sinken ließen, haben Zentralbanken und Finanzminister die Nachfrage angefacht. Die Folgen dieser Politik werden auch das Jahr 2024 prägen: Die Inflation wird sich oberhalb der 2%-Marke einpendeln, und die Realwirtschaft wird unter der Vertreibung aus dem Paradies niedriger Zinsen mehr leiden, als die meisten Volkswirte derzeit erwarten.

Die Entwicklung der Inflation und der Konjunktur in den vergangenen beiden Jahren lässt sich nicht ohne die Vorgeschichte verstehen. In den Jahren vor Corona war das Handeln der westlichen Notenbanker von der Angst vor einer vermeintlichen Deflation geprägt. Sie steckten Unsummen in den Kauf von Staatsanleihen und senkten die Leitzinsen häufig bis in den negativen Bereich.

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