Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie im Basisinformationsblatt / Produktinformationsblatt (gesetzliche Pflichtinformation). Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.
Votum: Halten
Einschätzung
Goldpreis erreicht neues Allzeithoch
Der Goldpreis verlief seit Jahresanfang zunächst eher volatil seitwärts unterhalb seines Rekordhochs aus dem Dezember letzten Jahres. Maßgeblich dafür waren rückläufige Erwartungen auf fallende US-Leitzinsen. Dies änderte sich abrupt Mitte März, als der Goldpreis sprunghaft ein neues Allzeithoch erreichte. Insbesondere spekulative Finanzanleger haben zu diesem Zeitpunkt ihre Kauf-Positionen ausgeweitet und sollten für einen Großteil des Preisanstiegs verantwortlich sein.
Wir sind der Meinung, dass die spekulativen Käufe einen zu großen Zinsoptimismus widerspiegeln und somit der starke Anstieg des Goldpreises eine Übertreibung darstellt. Deshalb erwarten wir in der nächsten Zeit eine Gegenbewegung, was das kurzfristige Kurspotential begrenzen sollte.
Nichtsdestotrotz sollten die Erwartungen auf sinkende US-Leitzinsen und somit ein Rückgang der Renditen der 10-jährigen US-Staatsanleihen weiterhin der entscheidende Faktor für eine mittelfristig positive Entwicklung des Goldpreises darstellen. Denn auf diese Weise gehen die Opportunitätskosten von zinslosen Goldanlagen zurück, wodurch das Edelmetall wieder attraktiver würde.
Beginn des Zinssnekungszyklus in den USA als nachhaltige Unterstützung
Ein Beginn des Zinssenkungszyklus in den USA kann daher den Goldpreis unterstützen. Unsere Ökonomen rechnen mit der ersten Zinssenkung im Juni. Insgesamt erwarten wir bis Anfang 2025 fünf Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte. Danach sollte dieser Zyklus jedoch zu Ende sein, was der Goldmarkt bereits frühzeitig berücksichtigen könnte, was für ein begrenztes Potenzial spricht.
Fazit
Aufgrund von Übertreibungen im Goldpreis sollten kurzfristige Rücksetzer in den Goldpreisnotierungen nicht überraschen.
Danach sollten die US-Zinserwartungen als fundamentale Größe wieder den dominierenden Faktor darstellen. Der Beginn des Zinssenkungszyklus in den USA – nach unserer Einschätzung ab Juni – sollte den Goldpreis stützen.
Stand 02.04.2024 11:15 CET
Das Produkt entwickelt sich konzeptionsgemäß. Daher besteht produktbezogen grundsätzlich kein Handlungsbedarf und wir votieren das Produkt aktuell mit Halten.
Der Index im Detail
Der NYSE Arca Gold BUGS Index ist der bekannteste Goldminenindex der Welt. Der in US-Dollar notierende Index enthält derzeit 20 der größten internationalen Goldförderer. Zwei der im Index enthaltenen Unternehmen (Barrick Gold, Newmont Mining) gehen mit einem größeren Gewicht in die Berechnung des Index ein als die verbleibenden Unternehmen, die deutlich weniger gewichtet sind.
Titelauswahl im Index
Ob eine Aktie für eine Aufnahme in den Index in Frage kommt, hängt unter anderem von der Marktkapitalisierung und dem Handelsvolumen ab. Nach diesen Aspekten wird die Indexzusammensetzung alle drei Monate überprüft und gegebenenfalls angepasst. Dieser Kursindex fokussiert sich auf an der New York Stock Exchange (NYSE) gelistete Goldminenunternehmen, die ihre Goldproduktion nicht oder nur in geringem Umfang an den Terminbörsen langfristig absichern bzw. auf Termin verkaufen.
Der Gewinnhebel bei steigendem Goldpreis kann enorm sein. Dabei steht das Kürzel „BUGS“ für „Basket of Unhedged Gold Stocks“. Diese Minengesellschaften und somit auch der Index sind deshalb sehr stark von der aktuellen Entwicklung des Goldpreises abhängig.
18. April 2024 15:09 Uhr
Chart 5 Jahre
Ladevorgang...
Stammdaten
| WKN | SR7X2P |
| ISIN | DE000SR7X2P0 |
| Produktgruppe | Express-Zertifikate |
| Basiswert | NYSE Arca Gold BUGS Index |
| Zeichnung | 02.02.2021 - max. 09.02.2021 16:00 Uhr |
| Ausgabetag | 09.02.2021 |
| Endfälligkeit | 18.02.2025 |
| Emittentin/ Garantin | SG Issuer (Garantin Société Générale S.A.) |
Weitere Daten
| Bewertungstag | 10.02.2025 |
| Basispreis in % | 100,00 |
| Emissionspreis | 1.000 USD zzgl. 1,50 % Agio |
| Startniveau | 290,24 Punkte |
| Ausgabepreis | 1.000 USD |
| Ausschüttung | 80,00 USD |
| Barriere | 214,7776 Punkte |
| Barriere in % | 74% |
| Basispreis | 290,24 Punkte |
| Handelbarkeit | börsentäglich |
| Bezugsverhältnis | Barausgleich |
| Art der Notierung | Stücknotiz |
Funktionsweise
Chance auf attraktive Ausschüttung mit Memory Effekt
Die maximale Laufzeit des Zertifikates beträgt vier Jahre. Das Startniveau entspricht dem Schlusskurs des Index am Ausgabetag. Notiert der Schlusskurs des Basiswert-Index am jährlichen Bewertungstag auf oder oberhalb der Barriere, wird an jedem Ausschüttungstermin eine fixe Ausschüttung gezahlt. Ist an einem der ersten drei Bewertungstage die Ausschüttung ausgefallen, da die Barriere unterschritten wurde, kann sie durch den Memory-Effekt nachgeholt werden. Dies bedeutet, dass bislang nicht erfolgte Ausschüttungen gezahlt werden, sofern der Schlusskurs des Index an einem der darauffolgenden Bewertungstage wieder auf oder oberhalb der Barriere notiert.
Vorzeitige Fälligkeit
Das Zertifikat bietet zudem die Chance auf eine vorzeitige Fälligkeit. Liegt der Schlusskurs der Index an einem der ersten drei Bewertungstage auf oder über dem Startniveau, wird das Zertifikat vorzeitig fällig und zahlt den Ausgabepreis zzgl. der entsprechenden Ausschüttung zurück.
Rückzahlung bei Endfälligkeit
Liegt der Schlusskurs des Index unter dem Startniveau, läuft das Zertifikat automatisch weiter. Am Laufzeitende erfolgt die Rückzahlung zu 1.000,00 USD, sofern die Basiswert-Aktie am 4. Bewertungstag auf oder oberhalb der festgelegten Barriere schließt.
Barausgleich
Notiert der Index am Laufzeitende unterhalb der Barriere, erfolgt die Rückzahlung als Barausgleich entsprechend dem prozentualen Verlust des Index während der Produktlaufzeit.
Das Zertifikat notiert in USD und besitzt keine Wechselkursabsicherung.
Prospekt
Wir empfehlen Ihnen den Prospekt zu lesen, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung vollends zu verstehen. Die Billigung eines Prospekts durch eine zuständige Behörde ist nicht als Befürwortung der angebotenen oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassenen Wertpapiere zu verstehen.
Den Prospekt zu diesem Zertifikat finden Sie unter:
Die dazugehörigen endgültigen Bedingungen finden Sie unter:
Aktuelle Meldungen
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Die anfallenden Kosten beim Kauf (Agio bzw. Filialanteil oder Transaktionskosten) entnehmen Sie diesem Dokument unter „Weitere Daten“. Grundsätzlich werden die angegebene Kosten erhoben. Diese variieren jedoch in Abhängigkeit des gewählten Depotmodels. So fällt z.B. beim PremiumDepot nur ein Teil dieser Kostenbestandteil an.
Eine auf die jeweilige Transaktion bezogene Aufstellung der Gesamtkosten („Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“) erhalten Sie rechtzeitig vor Auftragserteilung. Die „Kosteninformation vor Wertpapiergeschäft“ beinhaltet neben den beim Kauf und Verkauf anfallenden Kosten und den laufenden Zertifikatskosten als Teil der Produktkosten, auch zusätzliche Kostenbestandteile wie z.B. ein eventuelles Depot- bzw. Pauschalentgelt und Produktkosten, sowie die Auswirkung der Gesamtkosten auf die Rendite der Anlage.
Impressum
| Herausgeber: | Commerzbank AG, Privat- & Unternehmerkunden, Value Stream Anlage & Vorsorge | |
| Autoren: | Martin Bordt (Spezialist Strukturierte Produkte), Karsten Eberle (Spezialist Strukturierte Produkte), Jan Schneider (Spezialist Strukturierte Produkte) | |
| Verantwortlich: | Jörg Schneider | |
| Stand unserer Einschätzung: | 18. April 2024 |
Wichtige Hinweise
Besonderer Risikohinweis für Wertpapiere von Banken
Gläubiger sind grundsätzlich immer dem Risiko ausgesetzt, dass Verpflichtungen aus einem Wertpapier nicht erfüllt werden (Bonitätsrisiko des Emittenten). Dieses Risiko besteht im Falle einer Insolvenz, das heißt bei Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit des Emittenten. Sofern es sich bei dem Emittenten um ein Kreditinstitut handelt, sind außerdem besondere Vorschriften anwendbar. In diesem Fall besteht das zusätzliche Risiko, dass eine Behörde eine Abwicklungsmaßnahme anordnet. Eine solche Anordnung kann ergehen, wenn beispielsweise die Vermögenswerte des Kreditinstituts die Höhe der Verbindlichkeiten unterschreiten, das Kreditinstitut derzeit oder in naher Zukunft seine Verbindlichkeiten bei Fälligkeit nicht begleichen kann oder das Kreditinstitut eine außerordentliche finanzielle Unterstützung benötigt. Eine solche behördliche Anordnung kann unter anderem zur teilweisen oder vollständigen Herabschreibung von Forderungen aus dem Wertpapier führen. Einzelheiten zu den Folgen solcher Abwicklungsmaßnahmen für die Gläubiger sind auf der Internetseite www.commerzbank.de/Bankenabwicklung dargestellt.
Diese Information ist eine Marketingunterlage im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes, d.h. sie genügt nicht allen Anforderungen für Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen und für die Commerzbank AG oder ihre Mitarbeiter besteht kein gesetzliches Verbot, vor Veröffentlichung der Information in den darin genannten Wertpapierprodukten zu handeln.
Adressat
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Informationsquellen; Aktualisierungsbedingungen
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Prospekt
Den aktuellen veröffentlichten Prospekt erhalten Sie in jeder Commerzbank-Filiale.
Interessenkonflikte im Vertrieb
Die Commerzbank AG erhält für den Vertrieb des genannten Wertpapiers den Ausgabeaufschlag und/oder Vertriebs-/Vertriebsfolgeprovisionen von der Fondsgesellschaft oder Emittentin bzw. erzielt als Emittentin oder Verkäuferin eigene Erträge.
Andere Interessen der Commerzbank AG; Hinweise zu möglichen Interessenkonflikten
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Nähere Informationen zu möglichen Interessenkonflikten der Commerzbank AG finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.
Votenverteilung
Eine Übersicht der Votenverteilung für das vergangene Quartal über alle von der Investmentstrategie des Geschäftsfeldes Privat- und Unternehmerkunden der Commerzbank AG analysierten Werte, verglichen mit der Votenverteilung für Werte, für die die Commerzbank AG Investment-Banking-Dienstleistungen erbringt, finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg
Auswirkung von Inflation
Grundsätzlich beeinflusst die Entwicklung der Inflationsrate Ihren Anlageerfolg. Ein daraus resultierender Kaufkraftverlust betrifft sowohl die erzielten Erträge als auch Ihr investiertes Kapital.
Darstellung von Wertentwicklungen
Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. Die Wertentwicklung kann durch Währungsschwankungen beeinflusst werden, wenn die Basiswährung des Wertpapiers / Index von EURO abweicht.
Votenänderungen
Die Voten der Anlageexperten des Geschäftsfeldes Group Research der Commerzbank AG in den vergangenen 12 Monaten lauteten:
Société Générale Memory Express Zertifikat auf Arca Gold BUGS Index in USD, WKN — SR7X2P
| Votum | Geändert am |
|---|---|
| Halten | 25. Februar 2021 |
Das Votum bezeichnet die zentrale, auf Markt- und Produktmerkmalen begründete allgemeine Einschätzung der Commerzbank Anlageexperten zum jeweiligen Produkt. Das Votum stellt hingegen keine individuelle Anlageempfehlung dar. Weitere Informationen zu unserer Votensystematik finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.
Zuständige Aufsichtsbehörden
Europäische Zentralbank, Sonnemannstraße 20, 60314 Frankfurt am Main
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, Graurheindorfer Str. 108, 53117 Bonn und Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt
(Internet: www.bafin.de)