Commerzbank Sprint-Zertifikat auf den BGF World Gold Fund in USD

Votum: Halten

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie im Basisinformationsblatt / Produktinformationsblatt (gesetzliche Pflichtinformation). Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.

Einschätzung

Die Flutung der Märkte mit Liquidität durch die Notenbanken, die vor allem auch die steigenden Staatsdefizite finanzieren, ist der ideale Nährboden für deutlich höhere Edelmetallpreise. Denn dadurch sinken die Nominalzinsen, bzw. bleiben niedrig, während die Inflationserwartungen steigen. Die Realzinsen dürften also weiter, ähnlich wie in den Jahren nach der Finanzkrise, sinken. Gold ist deswegen auch eine risikodiversifizierende Anlage, die zusätzlich durch eine Angebotsverknappung unterstützt wird.

Steigende Investmentnachfrage nach Gold

In Asien kommt die Goldnachfrage zwar nur langsam in Gang, da der Goldkonsum, der hier stark schmucklastig ist, u.a. unter einer langsameren Einkommensentwicklung leidet, aber dafür gewinnt die Investmentnachfrage global an Gewicht. Eine steigende Nachfrage trifft auf ein gleichzeitig sinkendes Angebot: Das Angebot wird vor allem durch eine den Zenit überschreitende Minenproduktion wegen geringer Investitionen in den letzten Jahren und Produktionsausfällen aufgrund der Corona-Pandemie belastet.

Die Risiken für den Goldpreis liegen vor allem in einem disinflationären bzw. deflationären Szenario, das z.B. durch zu stark steigende Realzinsen ausgelöst werden könnte.

Das Produkt entwickelt sich konzeptionsgemäß. Daher besteht produktbezogen grundsätzlich kein Handlungsbedarf und wir votieren das Produkt aktuell mit Halten.

Ziel des BlackRock World Gold Fund ist es, einen größtmöglichen Kapitalzuwachs in US-Dollar anzustreben, indem er mindestens 70% seines Nettovermögens in Aktien von Unternehmen aus aller Welt investiert, die überwiegend im Goldbergbau tätig sind. Zusätzlich kann er in Aktien von Unternehmen anlegen, deren Geschäftsaktivitäten überwiegend in den Bereichen sonstige Edelmetalle oder Mineralien, Grundmetalle oder Bergbau liegen. Der Fonds wird Gold oder Metalle nicht in physischer Form halten. Die Währung, nach der sich das Fondsvermögen berechnet, lautet auf US-Dollar.

Die Währungsrisiken des Fonds, welche die Investition in ein internationales Einzelaktien-Portfolio mit sich bringt, werden in der Regel nicht abgesichert. Der langfristig ausgerichtete Stockpicking-Ansatz des BlackRock World Gold Fund stellt die fundamentale Unternehmensanalyse klar in den Vordergrund. Das Fondsmanagementteam wählt für das Portfolio aus dem globalen Anlageuniversum besonders werthaltige und aussichtsreiche Rohstoffunternehmen aus, die unter Einbeziehung eines akzeptablen Unternehmensrisikos ein starkes Management aufweisen.

Trotzdem sollten sich Anleger der überdurchschnittlichen Volatilität derartiger Anlagen sowie des antizyklischen Charakters von Gold, Grundmetallen und Bergbauaktien bewusst sein. Es besteht nur eine geringe Korrelation zwischen diesem Sektor und den Aktienmärkten insgesamt.

30. Juni 2020 14:07 Uhr

Chart 5 Jahre

Ladevorgang...

Quelle: FactSet

Stammdaten

WKN CZ447V
ISIN XS1703878642
Basiswert BGF World Gold Fund
Ausgabetag 17.10.2017
Endfälligkeit 26.10.2020
Produkt-Risikoklasse E
Emittentin/ Garantin Commerzbank AG

Weitere Daten

Bewertungstag 19.10.2020
Anfänglicher Festpreis 32,01 USD
Emissionspreis 31,38 USD
Basispreis31,38 EUR
CAP40,795 USD
Höchstbetrag50,21 USD
Handelbarkeitbörsentäglich
Art der Notierung Stücknotiz

Funktionsweise

Das Sprint-Zertifikat ist - unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses - an die Wertentwicklung des jeweiligen Basiswertes gekoppelt. Ausgehend vom Basispreis (Startkurs) partizipiert das Zertifikat doppelt an der positiven Kursentwicklung des Basiswertes bis zum definierten Cap (Zielkurs) und es kommt bei Fälligkeit zur Rückzahlung bis maximal zum Höchstbetrag. An positiven Kursentwicklungen über den Cap hinaus partizipiert das Zertifikat nicht weiter und es erfolgt eine Rückzahlung zum Höchstbetrag.

Notiert der Basiswert zum Laufzeitende jedoch unterhalb des Basispreises, so kommt es bezogen auf den Emissionspreis zu einem Kapitalverlust. Die Rückzahlung erfolgt dann durch Lieferung des zugrunde liegenden Basiswertes gemäß Bezugsverhältnis.

Das Zertifikat notiert in US-Dollar und besitzt keine Währungsabsicherung.


Impressum

Herausgeber: Privat- und Unternehmerkunden Produktmanagement Wertpapier
Autoren: Martin Bordt (Spezialist Strukturierte Produkte), Karsten Eberle (Spezialist Strukturierte Produkte)
Verantwortlich: Thorsten Plaswig
Stand unserer Einschätzung: 30. Juni 2020

Wichtige Hinweise

Besonderer Risikohinweis für Wertpapiere von Banken
Gläubiger sind grundsätzlich immer dem Risiko ausgesetzt, dass Verpflichtungen aus einem Wertpapier nicht erfüllt werden (Bonitätsrisiko des Emittenten). Dieses Risiko besteht im Falle einer Insolvenz, das heißt bei Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit des Emittenten. Sofern es sich bei dem Emittenten um ein Kreditinstitut handelt, sind außerdem besondere Vorschriften anwendbar. In diesem Fall besteht das zusätzliche Risiko, dass eine Behörde eine Abwicklungsmaßnahme anordnet. Eine solche Anordnung kann ergehen, wenn beispielsweise die Vermögenswerte des Kreditinstituts die Höhe der Verbindlichkeiten unterschreiten, das Kreditinstitut derzeit oder in naher Zukunft seine Verbindlichkeiten bei Fälligkeit nicht begleichen kann oder das Kreditinstitut eine außerordentliche finanzielle Unterstützung benötigt. Eine solche behördliche Anordnung kann unter anderem zur teilweisen oder vollständigen Herabschreibung von Forderungen aus dem Wertpapier führen. Einzelheiten zu den Folgen solcher Abwicklungsmaßnahmen für die Gläubiger sind auf der Internetseite www.commerzbank.de/Bankenabwicklung dargestellt.

Wichtige Hinweise


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Adressat
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Kein Angebot: keine Beratung
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Prospekt
Den aktuellen veröffentlichten Prospekt erhalten Sie in jeder Commerzbank-Filiale.

Interessenkonflikte im Vertrieb
Die Commerzbank AG erhält für den Vertrieb des genannten Wertpapiers den Ausgabeaufschlag und/oder Vertriebs-/Vertriebsfolgeprovisionen von der Fondsgesellschaft oder Emittentin bzw. erzielt als Emittentin oder Verkäuferin eigene Erträge.

Andere Interessen der Commerzbank AG; Hinweise zu möglichen Interessenkonflikten
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Nähere Informationen zu möglichen Interessenkonflikten der Commerzbank AG finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.

Votenverteilung
Eine Übersicht der Votenverteilung für das vergangene Quartal über alle von der Investmentstrategie des Geschäftsfeldes Privat- und Unternehmerkunden der Commerzbank AG analysierten Werte, verglichen mit der Votenverteilung für Werte, für die die Commerzbank AG Investment-Banking-Dienstleistungen erbringt, finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.

Votenänderungen
Die Voten der Anlageexperten des Geschäftsfeldes Privat- und Unternehmerkunden der Commerzbank AG in den vergangenen 12 Monaten lauteten:

Commerzbank Sprint-Zertifikat auf den BGF World Gold Fund in USD, WKN — CZ447V

Votum Geändert am
Halten 07. Dezember 2017

Das Votum bezeichnet die zentrale, auf Markt- und Produktmerkmalen begründete allgemeine Einschätzung der Commerzbank Anlageexperten zum jeweiligen Produkt. Das Votum stellt hingegen keine individuelle Anlageempfehlung dar. Weitere Informationen zu unserer Votensystematik finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.

Zuständige Aufsichtsbehörden
Europäische Zentralbank, Sonnemannstraße 20, 60314 Frankfurt am Main
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, Graurheindorfer Str. 108, 53117 Bonn und Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt
(Internet: www.bafin.de)