ComStage FR EURO STOXX 50® UCITS ETF

04. Oktober 2018

Votum: Halten

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Geringe Handelsspanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs
  • Physische Index-Nachbildung
  • Wachstum gewinnt in 2019 wieder an Fahrt

04.10.2018

Investmentansatz

Anlageziel des ComStage FR EURO STOXX 50® UCITS ETF

Das Anlageziel des ComStage FR EURO STOXX 50® UCITS ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des EURO STOXX 50® Index („Index“) anknüpft. Die Gewichtung der Aktien orientiert sich hierzu an der jeweils aktuellen Indexzusammensetzung. Zur Erreichung des Anlageziels bedient sich der ComStage ETF der physischen Replikation.

Der EURO STOXX 50® Kursindex

Der ComStage FR EURO STOXX 50® UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund, ETF), der den EURO STOXX 50® Kursindex abbildet. Beim Kursindex wird der Indexstand ausschließlich auf Grund der Aktienkurse ermittelt. Die dem Fondsvermögen zufliessenden ordentlichen Erträge (z. B. Dividenden) werden am Ende des Geschäftsjahres ausgeschüttet. Zur Erreichung des Anlageziels wird der ComStage FR EURO STOXX 50® UCITS ETF in Aktien investieren, die Bestandteil des Index sind.

Der Index umfasst Aktien von 50 branchenführenden Unternehmen der Eurozone, wobei für jede Aktie eine Gewichtungsobergrenze von 10% besteht. Bei der Berechnung des Index werden nur die Kurswerte der in ihm enthaltenen Unternehmen berücksichtigt.

Die physische Replikation

Bei diesen sogenannten Full Replication-ETFs werden die Aktien des abzubildenden Index nach der jeweiligen Indexgewichtung gekauft. Ein physisch replizierender ETF hält also genauso viele Aktien wie der zugrunde liegende Index. Sollte sich die Zusammensetzung eines Index beispielsweise durch eine Fusion oder Ausscheiden eines Unternehmens aus dem Index ändern, wird das Portfolio des ETFs entsprechend angepasst.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Commerz Funds Solutions S.A.
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Europa
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch ausschüttend
WKN ETF054
ISIN LU0488317297
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 0,15%

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

Handelsthematik: Lage im Verhältnis zwischen USA und Europa jüngst etwas freundlicher

Die politische Großwetterlage wird stark von der Handelsthematik getrieben. So ist die Gefahr eines Handelskrieges nicht zu leugnen, wenngleich sich zumindest im Verhältnis zwischen den USA und Europa die Lage jüngst etwas freundlicher gestaltet hat.

Beide Seiten streben an, Zölle ganz zu beseitigen und nicht-tarifäre Handelshemmnisse abzubauen.

Während der Verhandlungen darüber wollen beide Seiten keine neuen Zölle verhängen, damit auch keine Autozölle. Die bereits von den USA verhängten Stahl- und Aluminiumzölle sowie die EU-Gegenzölle sollen im Rahmen der Verhandlungen wieder rückgängig gemacht werden. Das ist ein klares positives Signal.

Gewinnschätzung ohne Dynamik

Die aktuell noch verhaltene konjunkturelle Dynamik hat auch auf die Gewinnschätzungen durchgeschlagen. So ging es für die Konsensusschätzungen für den EURO STOXX 50 im Quartalsvergleich weiter leicht nach unten.

Entscheidend ist allerdings, dass der Gewinntrend insgesamt unverändert nach oben gerichtet ist und somit tendenziell für weiter steigende Kurse spricht. Der Vergleich der relativen Gewinn- und Kurstrends des EURO STOXX 50 gegen den MSCI Welt zeigen, dass der Markt bereits deutliche Gewinnrückgänge eingepreist hat. Hier besteht Aufholpotential.

Gegenwind der Währungsseite lässt nach

In den kommenden Monaten dürfte der Gegenwind vom Wechselkurs nachlassen. Dies spricht dafür, dass die Konjunktur - gestützt durch die sehr expansive Geldpolitik - im Verlauf von 2019 wieder etwas an Fahrt gewinnen könnte. Die niedrigen Zinsen machen die noch immer hohe Verschuldung für Unternehmen und private Haushalte tragbar und lassen Konsum und Investitionen steigen. Im Jahresdurchschnitt 2018 dürfte das reale Bruttoinlandsprodukt um 2,0% zunehmen. Für 2019 rechnen wir mit einem Plus von 1,8%.

Fazit:

Die relative Underperformance des Euroraums und insbesondere des deutschen Marktes gegenüber dem US-Markt hat ein recht extremes Niveau erreicht. Die Argumente (Bewertung, Gewinnentwicklung, bereits recht starke Mittelabflüsse) zugunsten einer Gegenbewegung mehren sich. Zwar ist die politische Lage weiterhin ein Unsicherheitsfaktor, aber bei einer fundamentalen Betrachtung sollten sich Käufe in die aktuelle Schwächephase hinein lohnen.

ComStage überarbeitet ihre Produktpalette

Mit der Überarbeitung der Produktpalette und der damit einhergehenden Umstellung einiger ComStage ETFs auf eine physische Replikation empfehlen wir bereits aufgebaute Bestände zu halten. Von einer Neuinvestition raten wir allerdings ab und empfehlen, auf das nun kostengünstigere Vehikel, den ComStage Euro Stoxx 50 UCITS ETF (WKN ETF050), umzusteigen.

04. Oktober 2018

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Commerz Funds Solutions S.A.
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Europa
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch ausschüttend
WKN / ISIN ETF054 / LU0488317297
Fondsauflage 01.07.2010
Orderannahmezeit Börsenhandel (z.B. Xetra 09:00 - 17:30 Uhr)
Produkt-Risikoklasse E
Sparplan ab 25,00 Euro
VL-fähig Nein
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 17.10.2018
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 -8,13% / +8,47% / +23,44%
Volatilität (3 Jahre)3 15,98%
Kosten
Ertragsanteil, orientiert am Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Verwaltungsvergütung 0,15%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 0,15%
Laufende Vertriebsprovision4 -

1 Wird von der Commerzbank AG einmalig beim Kauf vereinnahmt

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

4 Fließt an die Commerzbank AG

Chancen & Risiken

Chancen

  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Nahezu vollständige Teilhabe an der täglichen Performance der zugrundeliegenden Strategie
  • ETFs zeichnen sich durch hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. Market Maker sorgen für börsentägliche Liquidität bei einer engen Geld-/Brief Spanne und ermöglichen die einfache Handelbarkeit unter normalen Marktbedingungen.
  • Der Fonds ermöglicht eine gezielte Teilhabe an Aktienmarktchancen in der Eurozone.

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des investierten Kapitals entsprechen
  • Die vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrunde liegenden Index ist nicht garantiert, sodass es zu Abweichungen in der Wertentwicklung kommen kann
  • Es ist möglich, dass sich einzelne Regionen/Branchen besser entwickeln als der Fonds und dass der Fonds unter Umständen nicht oder nur geringfügig in diese investiert ist.
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds