ComStage FR DAX® UCITS ETF

Die Rückkehr der politischen Börsen

Votum: Halten

Eine Beschreibung der Risiken dieser Anlage finden Sie in der Wesentlichen Anlegerinformation (gesetzliche Pflichtinformation).

Highlights

  • Jährliche Ausschüttung der Erträge
  • Physische Index-Nachbildung
  • Geringe Handelsspanne zwischen Kauf- und Verkaufskurs

29.06.2018

Investmentansatz

Anlageziel des ComStage FR DAX® UCITS ETF

Der ComStage FR DAX® UCITS ETF ist ein börsengehandelter Investmentfonds (Exchange Traded Fund). Das Anlageziel des ETF besteht darin, den Anlegern einen Ertrag zukommen zu lassen, der an die Wertentwicklung des DAX® Index anknüpft. Der Index umfasst die 30 größten und umsatzstärksten deutschen Unternehmen, die an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert sind. Zur Erreichung des Anlageziels wird der ComStage ETF FR DAX® in Aktien investieren, die Bestandteil des Index sind. Die Gewichtung der Aktien orientiert sich hierzu an der jeweils aktuellen Indexzusammensetzung.

Die dem Fondsvermögen zufliessenden ordentlichen Erträge (z. B. Dividenden) werden am Ende des Geschäftsjahres im August ausgeschüttet.

Physische Replikation des ETF

Physische Replikation baut auf der Grundidee des Indexnachbaus auf. Dabei wird ein ETF so zusammengestellt, dass er tatsächlich die Anteile aller Wertpapiere enthält, die sich auch im zugrunde liegenden Index finden – beim Dax zum Beispiel alle 30 Aktien. Dabei ist der Anteil jeder Aktie genauso groß wie ihr jeweiliges Gewicht im Index.

Allerdings ist ein Index kein statisches Gebilde und verändert sich im Detail. So bleibt die Gewichtung einzelner Aktien entsprechend ihrer Marktkapitalisierung und Entwicklung nicht auf Dauer gleich. Zudem werden immer wieder einzelne Titel ausgetauscht. Die einen verlassen den Index, andere kommen neu hinzu. Um diese Dynamik nachzuvollziehen, gilt es beim ComStage FR DAX® UCITS ETF nach einer bestimmten Zeit die Gewichtungen anzupassen und einzelne Titel auszutauschen.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft.

Quelle: FactSet

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Commerz Funds Solutions S.A.
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Deutschland
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch ausschüttend
WKN ETF002
ISIN LU0488317024
Kosten
Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 0,15%

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

Die Rückkehr der politischen Börsen

Sorgen um einen durch die USA ausgelösten Handelskrieg inklusive der Neuverhandlung des NAFTA-Abkommens, die quasi Aufkündigung des Nuklearabkommens mit dem Iran durch die USA, die Konflikte im Nahen Osten, die Turbulenzen im Zuge der Regierungsbildung in Italien, die Finanzmarktturbulenzen in der Türkei und noch das Misstrauensvotum gegenüber der spanischen Regierung. Der Brexit steht auf der Finanzmarktbühne noch etwas im Hintergrund, das Drehbuch dürfte aber auch für diesen politischen Gegenwind noch eine tragende Rolle vorsehen.

Angesichts dieser stattlichen Anzahl an Risiken haben sich die Aktienmärkte bisher sehr gut gehalten. Allerdings wirken sich die Handelsthematik und die politischen Streitereien innerhalb der Regierung immer stärker aus.

Nachlassende konjunkturelle Dynamik limitiert Performancepotenzial

Mit einer nachlassenden konjunkturellen Dynamik verändert sich auch die Performancechance. Wie bei einem startenden Flugzeug lässt der Steigungswinkel nach, sobald man sich der Flughöhe nähert.

Aktuell dürften wir uns bei dieser Betrachtung schon in einem sehr weit fortgeschrittenen Stadium des Zyklus befinden. D.h., dass die Frühindikatoren ihren Höhepunkt erreicht haben und nunmehr eher sinken und eine nachlassende Konjunkturdynamik erwarten lassen.

Die Aktienmärkte reagieren in diesen Zeiträumen üblicherweise mit geringeren Performancezahlen und oft mit längeren Seitwärtsbewegungen. Problematisch wird es erst dann, wenn sich in dieser Phase die Wahrscheinlichkeit einer Rezession erhöht. Sei es, weil es zu externen Schocks kommt (z.B. Finanzkrise, Ölpreisentwicklung) oder auch, weil die Notenbanken durch ihre Zinserhöhungen das Wachstum abwürgen. Da sich die Notenbanken allerdings erst am Beginn eines Zinserhöhungszyklus befinden und sich Wachstumsraten und Inflation als mäßig darstellen, sehen wir diese Gefahr derzeit noch nicht.

Bewertung innerhalb Europas weiterhin günstig

Der Blick auf Bewertungsmaßstäbe wie z.B. das Kurs-/Gewinnverhältnis (KGV) zeigt eine deutliche Entspannung. So liegt das KGV (gem. der Daten von Datastream) wieder unter dem langfristigen Durchschnitt. In Anbetracht des aktuellen Standes im Konjunkturzyklus betrachten wir dieses Niveau als günstig bis fair.

Fazit

Ob Inflations- und Zinssorgen, Handelskrieg, geopolitische Gefahren oder eine nachlassende konjunkturelle Dynamik, viel spricht für ein bescheidenes kurzfristiges Kurspotenzial und anhaltende Volatilität. Dennoch dürfte der laufende Aufwärtszyklus insgesamt noch nicht beendet sein. Damit bleiben Dax und Co. mittelfristig eine lohnenswerte Anlage, auch weil es an Anlagealternativen mangelt.

Veränderung der comStage Produktpalette

Durch die Umstellung der comStage Produktpalette, hat comStage mit dem comStage DAX ETF (ETF001) nun ein Produkt im Angebot, welches über die selbigen Produkteigenschaften verfügt wie der ETF002, dies aber zu geringeren Administrationsgebühren. Wir raten Anlegern daher bei Neuinvestitionen auf den comStage DAX ETF mit der WKN ETF001 auszuweichen.

29. Juni 2018

Zahlen und Fakten

Stammdaten
Fondsgesellschaft Commerz Funds Solutions S.A.
Fondstyp Aktienfonds
Anlagesegment Deutschland
Managementtyp Passiv (ETF)
Währung EUR
Ertragsverwendung Ausländisch ausschüttend
WKN / ISIN ETF002 / LU0488317024
Fondsauflage 01.07.2010
Orderannahmezeit Börsenhandel (z.B. Xetra 09:00 - 17:30 Uhr)
Produkt-Risikoklasse E
Sparplan ab 25 EUR
VL-fähig Ja
Weitere Anteilsklassen
Kennzahlen per 13.08.2018
Wertentwicklung 1/3/5 Jahre in %3 +3,83% / +8,58% / +48,50%
Volatilität (3 Jahre)3 17,71%
Kosten
Ausgabeaufschlag1 0,00%
Transaktionskosten (gemäß Preis-/Leistungsverzeichnis): 1,00% vom Kurswert (fließen an die Commerzbank) zzgl. Courtage
Verwaltungsvergütung 0,15%
Performanceabhängige Vergütung -
TER2 0,15%
Laufende Vertriebsprovision1 -

1 Fließen an die Commerzbank

2 Total Expense Ratio, Gesamtkosten nach Angabe der Fondsgesellschaft für das letzte abgelaufene Geschäftsjahr

3 Quelle: FactSet, Wertentwicklung in EUR

Chancen & Risiken

Chancen

  • Aktien bieten auf lange Sicht überdurchschnittliches Renditepotenzial verglichen mit anderen Anlageklassen
  • Durch die Investition in einen Fonds wird das Risiko gegenüber einer Investition in Einzeltitel reduziert (Risikostreuung, Diversifikation)
  • Nahezu vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index
  • ETFs zeichnen sich durch hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. Market Maker sorgen für börsentägliche Liquidität bei einer engen Geld-/Brief Spanne und ermöglichen die einfache Handelbarkeit unter normalen Marktbedingungen
  • Der Fonds ermöglicht die Teilhabe an der Entwicklung des deutschen Aktienmarktes und damit eine besonders breite Streuung (Diversifikation) des Fondsportfolios, sodass dieser weniger abhängig von der Entwicklung einzelner Regionen/Branchen ist

Risiken

  • Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein
  • Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie dem Risiko sinkender Anteilspreise, sodass diese möglicherweise bei einem Verkauf nicht mehr dem Wert des investierten Kapitals entsprechen
  • Die vollständige Teilhabe an der täglichen Performance des zugrundeliegenden Index ist nicht garantiert, sodass es zu Abweichungen in der Wertentwicklung kommen kann
  • Es ist möglich, dass sich einzelne Regionen/Branchen besser entwickeln als der Fonds und dass der Fonds unter Umständen nicht oder nur geringfügig in diese investiert ist
  • Ein grundsätzliches Risiko bei Investmentfonds besteht in der vorübergehenden Aussetzung der Anteilsrücknahme aufgrund nicht ausreichender Liquidität bis hin zu einer geordneten Auflösung des Fonds