• Porsche SE Vorzüge: Starker Kauf

    Porsche SE Vorzüge: Starker Kauf

    Hoher Bewertungsabschlag auf VW

Anlageidee Aktien – Porsche Automobil Holding SE kaufen

Stand: 27.08.2021

Wir sehen ein erhebliches Aufwärtspotenzial für die VW-Aktien aufgrund des Gewinnpotenzials, der überdurchschnittlichen Generierung von Cashflow sowie der konsequenten Transformation hin zur E-Mobilität. Der Abschlag zum Inventarwert der Porsche SE ist u. E. deutlich zu hoch. Dies bietet einen ausreichenden Puffer hinsichtlich der wichtigsten offenen Rechtsstreitigkeiten; den Verlust aller juristischen Streitigkeiten halten wir für unwahrscheinlich.

  • VW-Aktien seit Jahren im Subsektor Automotive mit Outperformance
  • Signifikanter Abschlag zum Nettoinventarwert
  • Attraktive Dividendenrendite

Unternehmensporträt und Kennzahlen

Die Porsche SE ist eine Holdinggesellschaft ohne eigene operative Tätigkeiten, deren Stammaktien ausschließlich von den Familien Porsche und Piëch gehalten werden. Börsennotiert sind die stimmrechtslosen Vorzugsaktien. Das langfristige Kerninvestment ist die hohe Beteiligung an der VW Stammaktie (31.12.2020: 53,3%; 31,4% am gezeichneten VW-Kapital).

Jahr
(31.12.)
Gewinn je Aktie KGV Dividende je Aktie Dividenden-
rendite in %
2020 8,57 2,21
2021e 13,41 6,4 3,43 4,0
2022e 14,88 5,7 4,27 5,0

Quelle: FactSet

Risikohinweise

  • Sehr starke Abhängigkeit von der Kursentwicklung der VW-Stammaktien
  • Hohe juristische Risiken in der EU bzw. USA
  • Die Porsche SE Vorzugsaktien weisen relativ geringe Börsenumsätze auf

Wichtige Hinweise

Diese Information ist eine Finanzanalyse im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes.

Adressat

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Informationsquellen; Aktualisierungsbedingungen

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Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden.

Darstellung von Wertentwicklungen

Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. Die Wertentwicklung kann durch Währungsschwankungen beeinflusst werden, wenn die Basiswährung des Wertpapiers / Index von EURO abweicht.

Andere Interessen der Commerzbank AG; Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten

Als Universalbank kann die Commerzbank AG oder eine andere Gesellschaft der Commerzbank Gruppe mit Emittenten von in der Information genannten Wertpapieren in einer umfassenden Geschäftsverbindung stehen (z.B. Dienstleistungen im Investmentbanking; Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von Erkenntnissen gelangen, die in der Information nicht berücksichtigt sind. Ebenso können die Commerzbank AG, eine andere Gesellschaft der Commerzbank Gruppe oder Kunden der Commerzbank AG Geschäfte in oder mit Bezug auf die hier angesprochenen Wertpapiere getätigt haben.
Nähere Informationen zu möglichen Interessenkonflikten der Commerzbank AG finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.

Votenverteilung

Eine Übersicht der Votenverteilung (Kaufen, Attraktive, Unattraktiv, Verkaufen) für das vergangene Quartal über alle von der Investmentstrategie des Geschäftsfeldes Private Kunden der Commerzbank AG analysierten Werte, verglichen mit der Votenverteilung für Werte, für die die Commerzbank AG Investment-Banking-Dienstleistungen erbringt, finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.

Votenänderungen

Die Voten der Anlageexperten des Geschäftsfeldes Private Kunden der Commerzbank AG in den vergangenen 12 Monaten lauteten:

Porsche Automobil Holding SE Vorzugsaktien, WKN – PAH003

Votum Geändert am
Starker Kauf 25.08.2021

Das Votum bezeichnet die zentrale, auf Markt- und Produktmerkmalen begründete allgemeine Einschätzung der Commerzbank Anlageexperten zum jeweiligen Produkt. Das Votum stellt hingegen keine individuelle Anlageempfehlung dar. Weitere Informationen zu unserer Votensystematik finden Sie unter www.commerzbank.de/wphg.

Aufsichtsbehörde

Europäische Zentralbank, Sonnemannstraße 20, 60314 Frankfurt am Main

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Straße 108, 53117 Bonn und Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt (Internet: www.bafin.de).
BAK Nr. 100005

Hinweis zum Stop Loss

Bei Kauf ausländischer Aktien: Leider ist aus technischen Gründen an ausländischen Börsen (z.B. Börse Zürich, Börse London etc.) das Setzen von Absicherungsmarken (Stop Loss, Trailing Stop Loss etc.) nicht möglich.

Alternativ bietet sich eine Orderaufgabe über einen deutschen Börsenplatz an. Hier ist allerdings zu berücksichtigen, dass die Handelsvolumina oftmals deutlich geringer als an der Heimatbörse ausfallen.

Eine weitere Alternative stellt zudem der Commerzbank Limithandel dar, über den ebenfalls ein Handel und die Absicherung mit einem Stop Loss Limit (in Euro) ohne Berechnung von fremden Spesen wie Courtage/Börsengebühren möglich ist. Bitte beachten Sie, dass bei einem Handel über den Commerzbank Limithandel oder eine deutsche Börse eine Abrechnung nur gegen ein EUR-Konto erfolgen kann.

Mit der Ausführungsart „Limithandel Commerzbank“ erwerben/verkaufen Sie Wertpapiere unmittelbar von der/an die Commerzbank. Für diese Geschäfte gelten die „Sonderbedingungen für Wertpapiergeschäfte in der Ausführungsart „Limithandel Commerzbank“. Die Sonderbedingungen können Sie jederzeit in Ihrer Filiale oder unter „commerzbank.de“ im Internet einsehen.

Außerdem besteht auch die Möglichkeit auf eine Absicherung zu verzichten und den Kursverlauf des Wertpapiers bei Annährung an die Stop Loss-Marke verstärkt zu beobachten und dann entsprechend zu handeln.

Bei Verkauf: Das von uns empfohlene Stop Loss-Limit dient als Absicherungsmarke für Kunden, die unsere Verkaufsidee eigenverantwortlich über Shortprodukte abbilden.

Wertentwicklung 5 Jahre

Ladevorgang...

Fakten

Aktie Porsche Automobil Holding SE Vorzüge
Votum Starker Kauf
Risiko hoch
Land Deutschland
Branche Gebrauchsgüter/
Automobile
WKN PAH003
ISIN DE000PAH0038
Börse Xetra
Währung Euro
Kurs bei Erstellung 85,50
(26.08.2021; 17:45 Uhr)
Kursziel 102,60
Stop loss1 68,50

1 Erläuterung siehe „Wichtige Hinweise“

Peter Lugauer, CSIP, CIIA, CEFA

Peter Lugauer, CSIP, CIIA, CEFA